湖南**有色金属股份有限公司综合授信额度的分析报告一、授信客户背景情况1、企业基本情况湖南**有色金属股份有限公司（以下简称**有色）于2001年8月成立，营业执照编号：略，组织机构代码证号：略，注册地址：略，法定代表人***，现注册资本为21600万元，公司前十大股东及持股数额、持股比例、出资方式和出资时间如下：经营范围：电解铅、黄丹、三盐、二盐、硅酸铅、红丹、复合盐、黄金、白银、精铋、锑、砷、及其氧化物、冰铜、铜、氧化锌、硫酸锌、氯化锌、铅锑合金、铟、锗、镓、铅精矿、硫酸、碲、聚乙烯蜡、硬脂酸盐、锡的生产及销售，压缩氧、液氧的批发及仓储，进口本公司生产所需的原材料及产成品的出口业务。

**化工于2001年8月9日经湖南省**市工商行政管理局核准成立，注册资本为人民币58万元，企业类型为自然人出资有限责任公司。

公司发起人股东有三人，分别为***、***和***。

股东***以现金出资34.8万元，占注册资本60%；股东***以现金出资20.3万元，占注册资本35%；股东***以现金出资2.9万元，占注册资本5%。

经历多次增资扩股/股权变更，2009年12月15日，经由**市工商行政管理局核准，**市**化工有限公司依法整体变更设立的股份有限公司，发起人为***、略。

公司以截止2009年7月31日经审计的净资产408,856,946.88元，按 2.1519：1折合股本190,000,000.00股，折股时超过注册资本的部分人民币218,856,946.88 元计入股份公司的资本公积，于2009年12月15日在**市工商行政管理局登记成立。

2011年1月26日略，公司新增股份2600万股，增资总金额为人民币18616万元，占增资后公司总股本的12.0370%。

其中：2600 万元作为认缴实收资本，其余16016万元为资本溢价计入资本公积。

于2011年1月29日在**市工商行政管理局登记变更，并换发新的企业法人营业执照，注册资本为21600万元。

***、***两兄弟为一致行动人，系公司的实际控制人。

公司注册“**”、“金**”两个商标，2011年被认定为湖南省著名商标。

拥有自主经营进出口权，属海关A类企业。

注册资金2.16亿元，总资产32亿元，固定资产5亿元。

公司目前占地面积800余亩，员工1300余人。

具有年产电铅10万吨、硫酸10万吨、白银500吨、铋2000吨、冰铜5000吨、次氧化锌2万吨、锑5000吨、铅盐2万吨、黄金1吨、铟20吨、碲6吨的生产能力。

公司坚持以人为本、科学发展，着力打造以“和谐”为主体的企业文化。

秉承“依托科技、持续创新、精细管理、开拓市场”的经营理念，追求“奉献社会、富裕员工”的企业价值观，发扬“理想、创新、和谐”的企业精神，“打造绿色环保全国知名有色金属企业”。

公司大力实施资源开发、规模提升、技术创新、资本营运、人才强企、管理增效战略，走规模经济、循环经济、知识经济、实体经济与虚拟经济统筹发展之路。

安全生产标准化、清洁生产均为湖南省试点企业，冶炼废水废渣废气全部回收循环利用，公司内四季常青、绿意盎然。

已通过国际质量管理、环境管理、职业健康（IS09001、ISO14001、OHSAS18001）三体系认证。

公司一贯重视人才和科技投入，吸引了大批专业技术人才加盟，被列入湖南省科技重大专项示范企业。

公司的研发中心已认定为省级技术研发中心，获得发明专利和实用新型专利共9项。

自主研发的“铅盐系列产品开发”获**市科技进步奖，FWR系列无尘复合盐稳定剂获湖南省新技术新产品科技创新金奖。

相继与略建立了合作关系。

公司先后获得全国有色金属工业优秀质量管理奖；湖南省优秀非公有制企业、守合同重信用单位、质量信用A级企业、纳税信用A级单位、湖南省有色金属工业五强企业；**市优秀企业、产品质量管理先进单位、十佳科技创新企业、**市纳税大户等诸多荣誉。

2009年至2011年连续3年入选湖南百强、制造业50强企业，2011年入选湖南私营企业100强居第8位。

二、授信业务背景情况经核实，公司营业执照、机构代码证、贷款卡能按时年审，主体资格合规合法。

该公司系我行的授信新客户，公司已在我行开立一般账户，账户余额1500万。

贷款卡号：略，根据人民银行征信系统查询，无不良信用记录。

2011年12月该公司在他行的融资情况如下：单位：万元公司本次向我行申请34000万元的综合授信额度，用于补充流动资金，由于该公司为**市首屈一指的民营企业，在全省的民营企业也占有一定的地位，我行想通过本次授信建立实质性的业务合作关系。

通过盈利性分析，借款人风险调整后资本回报率达到82.49%，是一个潜在价值较高的客户。

联动效益分析：1、通过本次授信，公司会将一部分的日常结算及存款业务转至我行。

由于该公司是**各大银行竞相营销的对象，甚至其它股份制商业银行异地分行也占有公司结算业务的份额，我行也会通过进一步的营销，扩大我行在该公司结算业务的占比。

公司作为一家拟上市公司，一旦建立授信业务关系，我行也将成为公司上市募集资金的归集行。

2、该公司作为**最大一家进出口贸易企业，公司2009年、2010年进出品贸易量分别为2800万美元、1.5亿美元，分别列湖南省第51位、13位，**市第1位。

2011年进出品贸易量为2.8亿美元,进出口量位于**市第一, 湖南省第四,关税达4个多亿。

通过此次合作，可以带动我行国际业务的发展。

三、行业风险分析行业信贷评级：三级，归属有色金属行业借款人在该行业中所处的地位：第二层次1、总体情况中国属于世界上金属矿产资源比较丰富的国家之一。

世界上已经发现的金属矿产在中国基本上都有探明储量。

其中，探明储量居世界第一的有钨、锡、锑、稀土、钽、钛，居世界第二位的有钒、钼、铌、铍、锂，居世界第四位的有锌、居世界第五位的有铁、铅、金、银等。

进入21世纪以来，我国有色金属产业迅速发展，在技术进步、改善品种质量、淘汰落后产能、开发利用境外资源方面取得明显成效，生产和消费规模不断扩大，已成为全球最大的有色金属生产和消费国。

2008年，全国十种有色金属总产量2520万吨，总消费量2517万吨；其中铜、铝、铅、锌、镍总产量分别占全球产量的20%、32.7%、37.8%、33%、9.5%，总消费量分别占全球消费量的27.2%、32%、35.7%、31.7%、23.5%。

规模以上企业完成工业增加值5766亿元，占全国GDP 的1.9%，直接从事有色金属生产的就业人数300万人。

2、行业成本结构该行业成本分为固定成本和变动成本两大类。

其中，固定成本包括厂房、设备折旧费、管理费用、财务费用等；变动成本包括原材料、人员工资、销售费用等。

有色金属行业普遍的现象就是变动成本较高，经营杠杆较小，企业需求大量的流动资金，扩大生产，增加产品的销售量，以达到增加收益的目的。

3、行业成熟度**素有“有色金属之乡”之称，钨、铋储量居世界第一，钼、锡、锌分列全国第一、第三、第四；其它矿产也极为丰富。

其矿业经济曾一度占据全市GDP的30%以上、占规模工业增加值65%、占税收收入40%。

有色金属行业环境良好，行业成熟，但长期以来都未摆脱产业升级的困扰，多以低、粗加工为主，未能形成良好、高效、高附加值的产业链。

近几年来，**市政府开始着力发掘有色工业的潜力，以高科技、深加工、高附加值为目标，大力推动产业升级，其金贵公司与柿竹园矿等几大公司一起成了改革的领军企业，在政策上已得到政府部门的强力支持。

4、行业周期性该行业景气度与国际有色金属价格变动息息相关，世界经济周期性与价格的周期性正相关。

国际方面,受欧债危机影响,对行情有所影响。

国内受到地产调控影响，但我国经济仍保持稳定增长，有色金属属于资源性行业。

其主要下游行业地产、汽车、钢铁、电力等行业的必要条件，所以长远角度来看，还是比较稳定的。

5、行业盈利能力借款人属于有色金属冶炼及压延加工业，固定资产投入占比不大，对流动资金量要求比较高，对原材料和产品的价额比较敏感，总体利润率一般较低。

整个行业的盈利能力主要受原材料价格和有色金属的价格的影响，2012年有色金属价格较2011年四季度有所回升，整个行业趋于。

6、行业依赖性该行业对原材料和有色金属价格具有依赖性。

国内的有色资源丰富，但多为贫矿，行业对境外有色金属资源依赖较大。

有色行业对国际有色金属市场价格依赖较大，如2008年金融危机对实体经济的影响加深，有色金属价格大幅下降，产量不断减少，全行业全面亏损。

因此，原材料采购渠道及价格水平、原材料的品质状况均对借款人经营业绩有重大影响。

四、经营/管理风险分析1.一般特点公司股东较多，实际控制人为***、***两兄弟，均从事冶炼工作10多年，经验丰富，公司现有员工总人数1300余人，公司高层均具有大专以上学历，并从事本行工作十年以上。

公司的企业管理组织结构如下图：2.目标和战略公司坚持以人为本、科学发展，着力打造以“和谐”为主体的企业文化。

秉承“依托科技、持续创新、精细管理、开拓市场”的经营理念，追求“奉献社会、富裕员工”的企业价值观，发扬“理想、创新、和谐”的企业精神，“打造绿色环保全国知名有色金属企业”，并进入全行业前列。

择机上市是借款人的的目标，2009年11月2日，根据**化工第八届第十七次股东会议决议，**化工整体变更设立股份有限公司，并已经聘请湖南财信创业投资有限责任公司、深圳市财富摩根创业投资管理有限公司共同参与上市计划，公司于2009年12月进入辅导期。

预期可于2012年前完成申报材料的制作，向中国证监会申请公开发行股票并上市。

根据公司经审计的年度财务数据，公司2011年营业收入达226670万元，净利润达13344万元。

预计未来公开发行7000万股，经初步估算每股发行价约为20元，可募集资金约14亿元。

3.生产供应分析公司引进的“****熔炼－鼓风炉还原炼铅法”技术具有能耗低、制得的精铅纯度高、环保好、投资省以及制得二氧化硫浓度适于烟气制酸的特点。

该技术是国家发改委指定的铅锌冶炼企业必须采用的技术之一，并已成功在国内多家大型铅冶炼企业使用。

**公司对复杂多金属矿综合回收利用可以达到：1）铅清洁冶炼分离富集稀有金属；2）铅火法精炼渣封闭反射炉熔炼提取锡、铟；3）含砷物料脱砷解毒及其处理过程中稀有金属的分离；4）转炉吹炼铋、渣与烟灰中高效提取铋、锑及贵金属等。

目前国内铅锌冶炼行业资源综合回收率一般在60%-70%左右，而**的综合回收率可达到95%。

公司所需主要原材料铅精矿、焦煤以及少量辅助材料，公司所在**地区铅锌矿与煤炭资源丰富，**公司具有较强的选择原材料供应商的能力，其采购成本也因较低的运费而相对较低。

电力能源由**国际和国家电网两网供电，能源有保证。