投资管理案例分析 Company number：【WTUT-WT88Y-W8BBGB-BWYTT-19998】
1、某公司拟投资建设一个生化制药厂。

这一建设项目的基础数据如下：
（1）项目实施计划。

该项目建设期为3年，贷款实施计划进度为：第一年20%，第二年50%，第三年30%，第四年项目投产。

（2）建设投资估算。

本项目工程费与工程建设其他费的估算额为52150万元，预备费（包括基本预备费和涨价预备费）为4500万元。

（3）建设资金来源。

本项目的资金来源为自有资金和贷款。

贷款总额为19740万元，从中国建设银行获得，年利率为%，按季度计息。

（4）生产经营费用估计。

建设项目达到设计生产能力以后，全厂定员为1000人，工资和福利费按照每人每年7200元估算。

每年的其他费用为855万元。

年外购原材料、燃料及动力费估算为18900万元。

年经营成本为20000万元，年修理费占年经营成本10%。

各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款36天，现金40天，应付账款30天，存货40天。

问题：
（1）估算项目建设期分年贷款利息；
（2）用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金；
（3）估算拟建项目的总投资。

解：（1）建设期贷款利息计算。

有效利率=（1+÷4）^4－1=%
贷款额度：第一年为：19740×20%=3948（万元）
第二年为：19740×50%=9870（万元）
第三年为：19740×30%=5922（万元）
贷款利息：第一年为：（0+3948÷2）×%=（万元）
第二年为：[（3948+）+9870÷2]×%=（万元）
第三年为：[（3948++9870+）+5922÷2]×%
=（万元）
建设期贷款利息合计=++=（万元）
（2）用分项详细估算法估算流动资金。

应收账款=年经营成本/年周转次数
=20000÷（360÷36）=2000（万元）
现金=（年工资福利费+年其他费）÷年周转次数
=（1000×+855）÷（360÷40）=175（万元）
存货：
外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数
=18900÷（360÷40）=2100（万元）
在产品=（年工资福利费+年其他费用+年外购原材料、燃料动力费+年修理费）÷年周转次数
=（1000×+855+18900+20000×10%）÷（360÷40）
=（万元）
产成品=年经营成本÷年周转次数=20000÷（360÷40）=（万元）
存货=2100++=（万元）
流动资产=应收账款+现金+存货
=2000+175+=（万元）
应付账款=年外购原材料、燃料、动力费÷年周转次数
=18900÷（360÷30）=1575（万元）
（2）根据咨询公司对B产品市场的调查结论，B产品具有技术成熟、质量稳定、消费者全面认同等特征，符合产品成熟阶段的技术特点、产品特点和市场特点，因此，可以判断B产品处于产品生命周期的成熟阶段。

（3）根据对B产品的市场的调查结论，该产品目前处于成熟阶段，在这一阶段，产品的市场渗透率已经很高，市场竞争者众多，竞争激烈，产品价格出现下降趋势，利润空间有限。

在这个阶段进入该市场竞争压力大，难度高，收益小，而甲公司的实力不是很雄厚，特别是资金和技术实力有限。

因此，甲公司不应进入
B产品市场。