财务成本管理(2016) 第二十章营运资本筹资课后作业一、单项选择题1.下列关于适中型营运资本筹资策略的说法中，正确的是（）。

A.临时性流动资产通过自发性流动负债筹集资金B.长期资产和稳定性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金C.部分临时性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金D.部分临时性流动资产通过自发性流动负债筹集资金2.如果一个企业为了能够正常运转，不论在经营的淡季或旺季，都需要保持一定的临时性负债，则该企业在该筹资政策下，经营淡季和经营旺季的易变现率（）A.均大于1B.经营淡季小于1，经营旺季大于1C.经营旺季小于1，经营淡季大于1D.均小于13.某公司生产经营淡季时，需占用流动资产80万元，长期资产120万元，生产旺季还要增加50万元的临时性存货，若企业股东权益资本为100万元，长期负债50万元，自发性流动负债10万元，其余则要靠借入短期借款提供资金来源，该企业实行的是（）。

A.长久型筹资政策B.保守型筹资政策C.激进型筹资政策D.适中型筹资政策4.某企业在生产经营淡季，流动资产为300万元，长期资产为500万元，在生产经营旺季会增加200万元的流动资产。

假设企业自发性负债、长期负债和股东权益可提供的资金是700万元。

则在经营淡季的易变现率是（）。

A.40%B.60%C.67%D.100%5.由于甲公司生产经营不稳定，财务经理要求使用保守型筹资政策，企业在生产经营淡季，流动资产为400万元，长期资产为1000万元，在生产经营旺季易变现率为75%，由于季节性增加的流动资产为400万元，那么企业自发性负债、长期负债和股东权益可提供的资金是（）万元。

A.300B.1300C.1600D.6006.甲公司是一家生产和销售空调的企业，夏季是其生产经营旺季，应收账款和存货合计比淡季多150万元，应付账款比淡季多100万元。

根据如下甲公司资产负债表，该企业的营运资本筹资策略是（）。

甲公司资产负债表2015年6月30日单位：万元金额资产金额负债及所有者权益货币资金（经营）30 应付账款20050 长期借款300以公允价值计量且其变动计入当前损益的金融资产应收账款320 股东权益300存货400800资产总计800 负债及股东权益总计A.保守型筹资策略B.适中型筹资策略C.激进型筹资策略D.无法判断7.一般来讲，短期负债筹资的成本要（）长期负债。

A.高于B.低于C.等于D.无法确定8.关于放弃现金折扣的成本大小，下列说法正确的是（）。

A.与折扣百分比的大小呈反向变化B.与信用期的长短呈同向变化C.与折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D.与折扣期的长短呈同方向变化9.下列各项中，不属于商业信用融资的是（）。

A.预收账款B.应付票据C.短期借款D.应付账款10.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。

下列各项中，使放弃现金折扣成本不变的情形是（）。

A.信用期、折扣期不变，折扣百分比降低B.折扣期、折扣百分比不变，信用期缩短C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长11.甲公司按照2/10、n/50的条件购入货物100万元，甲公司想要享受现金折扣，一年按360天考虑，那么甲公司可以接受的银行借款利率最高为（）。

A.18%B.17%C.16%D.15%12.某企业向银行取得一年期贷款1000万元，年利息率为8%，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的有效年利率大约是（）。

A.8%B.16%C.10%D.12%13.某企业按年利率8%向银行借款500万元，期限一年，银行要求保留10%的补偿性余额（银行按年利率1.5%付息），则该项借款的有效年利率为（）。

A.7.07%B.8.72%C.8.89%D.7.85%14.名义利率就是为实际利率的借款方式为（）。

A.按贴现法支付银行利息B.按收款法支付银行利息C.按加息法支付银行利息D.按贷款一定比例在银行保持补偿性余额二、多项选择题1.下列关于营运资本筹资政策的说法正确的有（）。

A.适中型筹资政策的波动性流动资产=短期金融负债B.激进型筹资政策的波动性流动资产<短期金融负债C.保守型筹资政策的波动性流动资产>短期金融负债D.激进型筹资政策的波动性流动资产>短期金融负债2.某企业的主营业务是生产和销售羽绒服，目前正处于生产经营的旺季。

该企业的资产总额6000万元，其中长期资产3000万元，流动资产3000万元，稳定性流动资产约占流动资产的40%；负债总额3600万元，其中流动负债2600万元，流动负债的65%为自发性负债，由此可得出的结论有（）。

A.该企业采取的是激进型筹资政策B.该企业采取的是适中型筹资政策C.该企业采取的是保守型筹资政策D.该企业目前的易变现率为69.67%3.在激进型筹资策略下，下列结论成立的有（）。

A.长期资产+稳定性流动资产＜股东权益+长期债务+自发性流动负债B.长期资产+稳定性流动资产＞股东权益+长期债务+自发性流动负债C.波动性流动资产＜短期金融负债D.波动性流动资产＞短期金融负债4.与采用保守型营运资本筹资策略相比，企业采用激进型营运资本筹资策略（）。

A.举债还债的频率较高B.蒙受短期利率变动损失的风险较高C.短期金融负债所占比例较小D.资本成本较低5.某企业在生产经营淡季，流动资产为300万元，长期资产为600万元，在生产经营旺季流动资产为800万元。

企业的长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为800万元。

则下列表述正确的有（）。

A.在经营旺季的易变现率为40%B.该企业采取的是激进型融资政策C.该企业采取的是保守型融资政策D.在经营淡季的易变现率为25%6.下列关于保守型营运资本筹资策略中，说法正确的有（）。

A.在营业高峰期时，波动性流动资产大于临时性负债B.在营业高峰期时，波动性流动资产小于临时性负债C.在营业低谷时，保守型筹资策略易变现率小于1D.在营业低谷时，保守型筹资策略易变现率大于17.与长期借款筹资相比，短期负债筹资的特点有（）。

A.筹资速度快，容易取得B.筹资富有弹性C.筹资成本较高D.筹资风险高8.甲公司按1/10、N/40的信用条件购入货物，下列说法正确的是（）。

（一年按360天计算）A.若银行短期贷款利率为12%，则应选择享受现金折扣B.若银行短期贷款利率为12%，则应选择放弃现金折扣C.若银行短期贷款利率为15%，则应选择享受现金折扣D.若银行短期贷款利率为15%，则应选择放弃现金折扣9.某供应商的信用政策为“2/20，N/50”，现为扩大销售量，决定提高现金折扣的幅度，若现金折扣率为36.73%时的销售量扩大为20万件，则供应商为达到至少20万件销售量，可采取的措施有（）。

A.折扣期延长10天B.信用期缩短10天C.折扣率提高1%D.折扣率提高1.5%，信用期延长10天10.A公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后，银行提出三种方案：（1）采用收款法付息，利息率为7%；（2）采用贴现法付息，利息率为6%；（3）采用加息法付息，利息率为5%。

下列关于这三种方案的说法正确的有（）。

A.采用收款法的有效年利率为7%B.采用贴现法的有效年利率为6.38%C.采用加息法的有效年利率为10%D.采用收款法的有效年利率为8%11.企业为了保持较好的资本结构，会适当的增加负债，那么选择银行时，应考虑的因素有（）。

A.银行对贷款风险的政策B.银行对企业的态度C.贷款的专业化程度D.银行的稳定性三、计算分析题1.甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1000万元。

该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。

三个方案的借款本金均为1000万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40万元。

方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为250万元。

方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。

此外，银行要求甲公司按照借款本金的10%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。

要求：计算三种借款方案的有效年利率。

如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案？2.甲公司采购了一批材料，需要支付的货款为1000万元。

财务经理想要利用客户提供的商业信用，信用条件是“1/10，n/30”，一年按360天计算。

财务经理调查发现有三个借款方案，具体还款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息50万元。

方案二：采取贴现法支付利息，银行借款年利率为12%；方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。

此外，银行要求甲公司按照借款本金的15%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照2%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。

计算三种借款方案的有效年利率，如果仅从资本成本的角度分析，甲公司是否应享受现金折扣？如果享受现金折扣，财务经理应当选择哪个借款方案？答案解析一、单项选择题1. 【答案】 B【解析】适中型营运资本筹资策略下，临时性流动资产均通过短期金融负债筹集解决，所以选项A、C、D错误。

【知识点】适中型筹资策略2. 【答案】 D【解析】在经营淡季，波动性流动资产为0，适中型和保守型筹资政策都不会有临时性负债，所以只可能是激进型筹资政策，在激进型筹资政策下，不论经营淡季或旺季，易变现率均是小于1的，选项D正确。

【知识点】激进型筹资策略3. 【答案】 C【解析】激进型筹资政策的特点是：临时性负债（主要是短期借款）不但融通波动性流动资产的资金需要，还解决部分稳定性流动资产和长期资产的资金需要。

该公司的长期资产+稳定性流动资产>股东权益+长期债务+自发性流动负债，可以判定其采用的是激进型筹资政策。

【知识点】激进型筹资策略4. 【答案】 C【解析】在经营淡季的易变现率=[（股东权益+长期负债+经营性流动负债）-长期资产]/经营性流动资产=（700-500）/300=67%。

【知识点】激进型筹资策略5. 【答案】 C【解析】在经营旺季的易变现率=[（股东权益+长期负债+经营性流动负债）-长期资产]/经营性流动资产=（X-1000）/（400+400）=75%。

所以X=（400+400）×75%+1000=1600（万元）。

【知识点】保守型筹资策略6. 【答案】 A淡季时，稳定性流动资产和长期资产=800-50-150=600（万元），自发性负债、长期负债和股东权益=800-100=700（万元），稳定性流动资产和长期资产小于自发性负债、长期负债和股东权益，属于保守型筹资策略，选项A正确。