2017年美国“制造业回归”专题分析报告
目录
第一节美国“制造业回归”旨在加强工业竞争优势、优化经济结构、全面提升经济综合竞争力 (6)
一、“制造业回归”是特朗普政府关键的政策目标 (6)
1、调整就业结构 (8)
2、优化贸易结构 (10)
3、加强制造业竞争优势 (12)
二、实现“制造业回归”的有利宏观条件 (14)
第二节工业机器人是美国“制造业回归”战略的灵魂 (20)
一、工业机器人能降低生产成本 (20)
二、工业机器人能提升生产效率 (26)
三、美国机器人销量未来4年复合增速有望达20% (33)
第三节美的集团：智能制造迎春风 (46)
第四节潍柴动力：收购北美物流自动化龙头德马泰克 (52)
图表目录
图表1：奥巴马政府振兴制造业的相关政策 (6)
图表2：特朗普拿下了众多传统制造业集中州 (7)
图表3：铁锈地带的人均GDP显著低于全国人均GDP (7)
图表4：近20年美国制造业增加值的增速持续低于全行业增加值的增速 (8)
图表5：美国的制造业增加值对GDP占比仅12%，而中国为30%、德国为23%、欧盟为16% (9)
图表6：美国服务业就业人数逐年上升，而制造业就业人数逐年走低 (9)
图表7：美国制造业就业人数仅占总劳动力的8% (10)
图表8：美国经常账户逆差对应庞大的资本账户顺差 (11)
图表9：美国外债占GDP的比例已升至98% (11)
图表10：美国平均关税60年来逐步降至约1.5%，而特朗普政府的重要政策之一是提高关税 (12)
图表11：中国对美贸易的逆差在美国经常账户逆差中占比已升至约70% (12)
图表12：人均制造业增加值：美国>日本>韩国>中国 (13)
图表13：制造业增加值总量：中国>欧洲>美国 (13)
图表14：全球各国制造业增加值占比：中国（29%）>欧盟（25%）>美国（20%）.14图表15：美国制造业PMI领先攀升至上一轮景气高点 (15)
图表16：美国登记失业率已降至危机前的景气低点 (15)
图表17：美国的房地产市场、工业、消费均趋势向上 (16)
图表18：美国2017年2月PPI增速创4年新高 (16)
图表19：美国GDP增速和联邦基金利率高度正相关 (17)
图表20：美国从2015年12月起进入新一轮加息通道 (17)
图表21：近十年美国产业资本整体净流出，但制造业的产业资本保持净流入 (18)
图表22：对比左图，1992-1995、2004-2006两轮加息通道缓解了产业资本净流出 (18)
图表23：2014年起的美元走强，但经常账户逆差保持稳定，美元未来走强尚有较大空间 (19)
图表24：2014年美国劳动力成本占制造业总成本的15%~40% (20)
图表25：美国制造业工人小时工资约为中国的六倍 (21)
图表26：老龄化导致美国的劳动参与率逐步下降 (21)
图表27：美国社会养老压力较大 (21)
图表28：假设美国制造业工人工资每年上涨2.36% (22)
图表29：假设美国制造业工人平均每周工作约40小时，机器人每周工时可超84小时 (23)
图表30：美国制造业工人的每年雇佣成本约为工业机器人的3倍 (24)
图表31：美国制造业工人的每小时雇佣成本约为工业机器人的5倍 (24)
图表32：工业机器人的年使用成本=机器人设备+系统集成+电费+管理费 (25)
图表33：近10年来美国工人的生产效率提升得越来越慢，必须追加自动化装备以提高效率 (26)
图表34：后工业化发达国家的工人生产效率提升的速度都越来越慢 (26)
图表35：美国制造业总工时下降的同时制造业总产值上升，得益于自动化程度提升27图表36：同理，工资逐年提升，企业单位产值的劳工成本却几乎没变 (27)
图表37：估计2016年全球工业机器人销量27万台，同比增长6% (28)
图表38：估计2016年全球工业机器人销售金额120亿美元，同比增长8% (29)
图表39：2015年韩、日、美、德等发达工业国的机器人密度均高于150 (30)
图表40：汽车制造业的机器人密度极高，其他行业均有较大提升空间 (30)
图表41：美国汽车制造人均产值是全行业平均值的2倍以上 (31)
图表42：汽车零部件和汽车制造行业是美国最大的工业机器人采购方，占比超70% (31)
图表43：全球机器人销量结构：汽车>电子电气>橡胶塑料>食品饮料>金属机械 (32)
图表44：3C行业的工业机器人销量近三年复合增速大于30%，成为未来机器人销量增长极 (32)
图表45：美国工业机器人年销量过去5年复合增速超6% (34)
图表46：2016年美国工业机器人保有量约为24万台 (34)
图表47：假设制造业增加值对GDP的占比将升至2002年-2008年的历史水平 (35)
图表48：2020年制造业增加值有望达3万亿美元 (36)
图表49：GDP增速峰值有望达4.3% (36)
图表50：假设美国制造业人均产值增速保持3%，则到2020年人均产值有望达20万美元 (38)
图表51：假设美国机器人密度到2020年机器人密度有望达250 (39)
图表52：假设每年对10年前那批销售的机器人的更新比率为0.8~1.2 (39)
图表53：2020年制造业工人雇佣量有望达1485万人 (40)
图表54：2020年工业机器人存量有望达37万台 (41)
图表55：2020年机器人增量需求有望达4.8万台 (41)
图表56：2020年机器人销量有望达5.9万台 (42)
图表57：假设2020年制造业增加值的增速峰值达到10%（乐观假设），则美国工业机器人销量有望达到31% (43)
图表58：2016年四大家族机器人业务全球市占率对比：发那科>ABB>安川>库卡 (46)
图表59：四大家族机器人业务规模差距在缩小 (47)
图表60：库卡有助于美的扩展海外B2B市场 (47)
图表61：库卡三大业务高度协同 (48)
图表62：库卡总订单增长21%，机器人订单增长22%，瑞仕格订单增长35% (49)
图表63：库卡全年总收入下降0.6%，机器人收入增长9% (49)
图表64：北美订单增长38%，中国订单增长44% (50)
图表65：北美收入增长2%，欧洲收入下降-5% (51)
图表66：2016年凯傲收入55.9亿欧元，同比增长9.6% (52)
图表67：2016年凯傲净利润2.5亿欧元，同比增长12% (53)
图表68：德马泰克业务种类 (53)
图表69：潍柴动力的叉车及仓储业务占近半比重 (55)
图表70：2016年收入932亿（同比+26%），净利润24亿（同比+72%） (55)
图表71：整车业务受益2016年宏观好转增速43%，叉车仓储业务增速16% (56)
图表72：毛利率23%，净利率3.9%；叉车业务毛利率22.6% (56)
表格目录
表格1：工业机器人相对工人的成本优势显著 (25)
表格2：假定2020年制造业增加值的峰值增速达到“乐观10%/中性8%/保守6%”三种目标 (37)
表格3：预计2020年美国GDP增速有望超4% (37)
表格4：以上假设图表的数据 (40)
表格5：结论：如果制造业增加值的4年复合增速达到乐观7%/中性6%/保守5%三种目标，则工业机器人4年复合增速有望达20%、16%、12% (43)
表格6：2020年美国机器人年销售额有望达到24亿美元（乐观）、21亿美元（中性）、17亿美元（保守） (44)
表格7：系统集成与核心部件市场规模测算 (45)
表格8：系统集成的三大业务模式 (45)
表格9：德马泰克位列2015年全球前三大物流系统集成商 (54)。