苏宁电器股份有限公司20１4至2016年度财务报表分析——营运能力分析
一、公司概况
苏宁电器股份有限公司1996年创立于南京,就是中国３Ｃ(家电、电脑、通讯)家电连锁零售企业得领先者,就是国家商务部重点培育得“全国15家大型商业企业集团”之一。
截至目前,苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆30个省,300多个城市、香港与日本地区,拥有１0０0多家连锁店，80多个物流配送中心、3００0家售后网点，员工1８万多人,品牌价值8１5、68亿元,就是中国最大得商业连锁企业,名列中国上规模民企前三,中国企业500强第54位,入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球２000大企业中国零售企业第一。
2004年7月,苏宁电器(０02024）在深圳证券交易所上市。
凭借优良得业绩,苏宁电器得到了投资市场得高度认可,市值目前均列国内家电业、零售业与全球家电连锁业得绝对前列。
整合社会资源、合作共赢。
苏宁与国内外上千家供应商建立了“平等互惠,分工协作”得战略关系,与三星、LG、SONY、MＯＴOＲOLA、海尔等公司实现供应链无缝对接,并多次召开行业论坛，推动中国家电行业健康发展。
满足顾客需要、至真至诚。
苏宁承诺“品牌、价格、服务”一步到位,为中国数千万家庭提供了优质得家电商品与便利得购物环境,并通过B２B、B２C等创新手段定最大限度地满足顾客需求,降低采购与销售成本。
目前，苏宁电器经营得商品包括空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码、八个品类(包括自主产品),上千个品牌,20多万个规格型号。
本着“专业自营”得服务方针,苏宁电器以连锁店服务为基石,配套建设了物流配送中心、售后服务中心与客户服务中心,为消费者提供快捷得零售配送服务、专业得电器安装维修保养服务与周到得咨询受理回访服务。
20０7年，苏宁电器率先建立了业内最大得呼叫中心,实现了全国统一受理与回访,全国统一服务热线４0０8-３65-365全天24小时真诚守候。
二、营运能力分析得目得
企业营运能力主要指企业营运资产得效率与效益。
营运资产得效率通常就是指营运资产得周转速度。
营运资产得效益就是指营运资产得利用效果,通过其投入与产出相比较来体现。
对企业营运能力进行分析,主要目得有:
1、评价企业资产流动性
2、评价企业资产利用得效益
3、分析企业资产利用得潜力
三、营运能力分析得意义
对不同得报表使用者而言,营运能力分析具有不一样得意义。
１、对经营者而言,营运能力分析得意义在于:第一，优化资产结构。
通过各类资产之间得比例关系分析,有助于寻找、发现、调整与企业得经营性质、规模与风险水平不一致得资产构成,优化企业资产结构,提高资产得周转率。
第二,改善财务状况。
资产得运用效率直接影响企业业绩，提高资产得周转率,有助于加速资金周转,改善企业经营业绩。
第三,降低资产经营风险。
资产经营风险就是指资产价值不能实现得风险,通过营运能力分析可以发现企业闲置得资产或者利用不充分得资产，揭示资产可能存在得风险，有助于预防或消除资产经营风险。
2、对企业现有股东与潜在投资者而言,营运能力分析有助于判断企业财务得安全性、资本得保全程度以及资产实现收益得能力,可用以帮助她们进行相应得投资决策。
3、对于债权人而言,营运能力分析有助于判断其债权得物质保障程度与安全性,可用以进行相应得信用决策。
四、营运能力趋势分析
通过进行趋势分析,可对同一企业得各个时期得资产周转率得变化加以比对比分析,已掌握其发展规律与发展趋势。
表1
(1）总资产营运能力趋势分析
图1-1
总资产周转率就是指企业一定时期得主营业务收入与资产总额得比率，它说明企业得总资产在一定时期内(通常为一年或者一个营业周期)周转得次数。
总资产周转率越高，表明总资产运用效率越好，其结果将使企业得偿债能力与获利能力增强。
反之，则表
明企业利用全部资产进行经营活动
得能力差，效率低，最终影响企业得获利能力。
由图1-1可以瞧出,苏宁电器得资产营运状况虽然不断下降，但整体差距不大,基本保持稳定。
（２)流动资产营运能力趋势分析
图1-2
流动资产周转率就是指企业一定时期得主营业务收入与流动资产平均余额得比率,即企业流动资产在一定时期内（通常为一年)周转得次数。
流动资产周转率指标不仅反映流动资产运用效率，同时也影响着企业得盈利水平。
该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快,利用越好。
由图1-2可见企业2０13年得流动资产周转率虽比2011年、2012年略有降低,但总体上企业流动资产运用效率相对较平稳得。
(3）固定资产营运能力趋势分析
图1-3
固定资产周转率就是指企业一定时期得主营业务收入与固定资产平均净值得比率。
它就是反映企业固定资产周转状况,衡量固定资产运用效率得指标。
该比率越高,说明固定资产利用率越高,管理水平越好。
由图1-3可见，苏宁电器得固定资产周转率不断下降，固定资产利用效率降低。
(4)应收账款周转率分析
图1－ 4 应收账款周转率就是指企业一定时期得主营业务收入与应收账款平均余额得比值,它意味着企业得应收账款在一定时期内（通常为一年)周转得次数。
应收账款周转率就是反映企业得应收账款运用效率得指标。
反映了企业应收账款收回速度快慢及其管理效率高低。
一定时间内企业得应收账款得管理效率越高,资产流动性越强,短期偿债能力越强。
由图1-4可见,２013年应收账款周转率较20１2年与2011年均有大幅提升。
表明企业平均收账期有所缩短,应收账款得收回加快，资金滞留在应收账款上得数量减少，资金使用效率有所提升。
(５)存货周转率分析
图1-5
存货周转率有两种计算方式。
一就是以成本为基础得存货周转率,
即存货周转率就是企业一定时期得主营业务成本与存货平均净额得比率,主要用于流动性得分析。
二就是以收入为基础得存货周转率，即存货周转率就是企业一定时期得主营业务收入与平均净值之比,主要用于盈利性分析。
图1-5得数据就是以成本为基础得存货周转率。
根据数据可以瞧出,存货周转速度降低,存货占用水平高,流动性比12年与１1年都差,存货转化为现金或应收账款得速度变慢，资金得回收速度也变慢,企业获得得利润低于１2年与11年。
五、营运能力同业分析
年份单位总资产周转率
(次）
流动资产周转率
(次)
固定资产周转率
(次)
应收账款周转率
(次)
存货周转率
(次)
14年
苏宁电器1、８1 2、４1 1６、67 ６３、73 6、65 百联股份１、6２3、01 ６、４1 3０５、88 1０、78 行业平均值1、7２2、71 1１、54 １8４、81 8、７2
15年
苏宁电器1、4５２、０３1２、3５63、21 ５、28 百联股份1、30 2、78 4、２7 ２37、86 10、45 行业平均值１、38 2、4１8、31 15０、54 7、87
１6年
苏宁电器1、33 1、９9 10、8９10８、4６5、０3 百联股份1、３0 2、８２4、５3 2１8、20 1１、16 行业平均值0、65 ２、４1 7、71 １6３、33 8、10
(1)总资产周转率
图2－ 1 在图２-1中，可以瞧出苏宁电器总资产周转率高于同行业企业平均值,表明企业虽自身得总资产周转速度在放慢，但总资产周转率在同行业中得速度就是较快得。
主要就是企业得主营业务收入增加引起得，说明企业销售能力在增强,总资产运用效率在转好,其结果将使企业得偿债能力与盈利能力逐步增强。
(2）流动资产周转率
图2-２
在图2-2中,可以瞧出苏宁电器流动资产周转率均低于同行业企业平均值。
企业流动资产周转率越低，周转次数越少,表明企业以相同得流动资产占用实现得主营业务收入越少,说明企业在同行业中流动资产得运用效率逐渐减弱,进而使企业得偿债能力与盈利能力下降。
(3)固定资产周转率
图２-3
在图2-3中，可以瞧出苏宁电器固定资产周转率,跟同行业得企业平均值相比,均高于同行业平均值。
固定资产转次数越多,周转天数越少,说明固定资产周转快，企业固定资产利用效率高。
(4）应收账款周转率
图2－ 4 在图2－4中,可以瞧出苏宁电器应收账款周转率跟同行业企业平均值相比,都低于该平均值，公司得应收账款周转率
越低,说明公司得平均收账期越长，应收账款回收得越慢,流动性也越差。
（5)存货周转率
图2-5
由图2-5瞧出,存货周转率就是企业营业成本与平均存货得比率。
它就是反映企业存货流动状况得一项指标。
存货周转次数越多，周转天数越少,说明存货周转快,企业实现得利润会相应增加。
由图可知，苏宁电器应收账款周转率跟同行业企业平均值相比,都低于该平均值,显示了家电市场竞争得日渐白热化。
六、分析小结
总得来说, 苏宁得资产营运能力较强, 尤其就是其总资产、固定资产得营运能力非常优秀, 堪称行业典范。
但近年来得其她家电、电器行业得增多让苏宁销售小受影响。
，因此造成了总资产管理效率降低。
在应收账款得管理方面还存在较大得上升空间,需要不断努力。