6.39%
浙江东日 3.50% 0.20
6.39%
燕京啤酒 4.41% 0.53
12.25%
红桥机场 5.55% 0.44
15.19%
（一）企业偿债能力分析
企业负担固定财务支出的能力
利息保障 ? 息税前利润
倍数
利息费用
固定费用 保障倍数
?
税前及支付固定费用前 利润 利息费用 ? 租金 ? 优先股股利
简要利润表
销售收入 减:销售成本
销售税金 毛利 减:销售与管理费用 息税前利润 减:利息 税前利润 减:所得税 税后利润
简要现金流量表
项目
金额
行次
一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的租金 收到的其他与经营活动有关的现金 现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 经营租赁支付的现金 支付税款 工资 其他与经营活动有关的现金 现金流出小计 经营活动产生的现金净流量
（五）企业发展趋势分析
比较财务报表
BCD公司比较资产负债表（简化）
（三）企业盈利能力分析
销售净利率 ? 税后净利 销售收入
销售毛利率 ? 销售收入 - 销售成本 销售收入
所有者权益 报酬率
?
税后净利 所有者权益
总资产报酬率 ? 税后净利 资产总额
每股收益 (盈余)
?
税后净利 普通股股数
市盈率 ? 每股市价 每股收益
（四）企业竞争能力分析
主营业务利润比率 =主营业务利润 /全部利润 研究开发费用比率 =研究开发费用 /销售收入 员工培训费用比率 =员工培训费用 /销售收入 广告费用比率 =广告费用/销售收入 市场占有率 =本企业某种商品销售收入 /该种商 品市场总量 大学毕业人数 =大学以上毕业人数 /企业全部职 工人数
财务管理的具体目标可以是利润、收入、成本、现金 流量等。
第二节 企业财务分析方法
企业偿债能力分析 企业盈利能力分析 企业营运能力分析 企业发展趋势分析 企业竞争能力分析 财务指标之间的关系
（一）企业偿债能力分析
短期偿债能力分析
流动比率 ? 流动资产 流动负债
速动比率
?
速动资产 流动负债
?
流动资产 - 存货 流动负债
财务分析的数据
? 主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据， 如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。
基本财务报表
资产负债表原理 资产=负债+所有者权益 利润表原理 利润=收入-成本费用 现金流量表原理 现金净增加额 =现金流入-现金流出 =(经营活动现金流入 -经营活动现金流出 )+ (投资活动现金流入 -投资活动现金流出 )+(筹资 活动现金流入 -筹资活动现金流出 )
简要现金行次
二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金 分得股利或利润收到的现金 债券利息收入收到的现金 收到的其他与投资活动有关的现金 现金流入小计 购建固定资产、无形资产等支付现金 股票、债券投资支付的现金 其他与投资活动有关的现金 现金流出小计 投资活动产生的现金净流量
简要现金流量表（续）
项目
金额
行次
三、筹资活动产生的现金流量 发行股票收到的现金 发行债券与借款收到的现金 债券利息收入收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计 偿还债务等支付现金 分配股利、支付利息支出的现金 其他与筹资活动有关的现金支出 现金流出小计 筹资活动产生的现金净流量 四、现金的净增加额
? 按分析的方法
?比率分析与趋势分析
第一节 财务分析概述
财务分析的程序
? 明确财务分析的目标 ? 搜集有关信息资料 ? 选择适当的分析方法 ? 发现财务管理中存在的问题 ? 提出改善财务状况的具体方案
第一节 财务分析概述
判别财务指标优劣的标准
? 以经验数据为准 ? 以历史数据为准 ? 以同行业数据为准 ? 以本企业预定数据为准
第三章 财务分析与业绩评价
第一节 财务分析概述 第二节 财务分析方法 第三节 企业经营业绩评价 第四节 财务分析与业绩评价案例 第五节 分析与评价中应注意的问题
第一节 财务分析概述
财务分析的种类
? 按分析的主体
?内部分析与外部分析
? 按分析的客体
?资产负债表分析、收益表分析、现金流量表分析 和报表之间的交叉分析
现金比率 ? 现金及现金等价物 流动负债
现金流量比率
经营活动现金净流量
?
流动负债
（一）企业偿债能力分析
长期偿债能力
资产负债率
?
负债总额 资产总额
所有者权益比率 ? 所有者权益总额 资产总额
权益乘数
?
资产总额 所有者权益
中国企业资本结构现状
? 国有企业资本结构现状 资产负债率从1994年的69%，上升到 1997年的71%，有上升到1999年的75%。
1 ? 税率
固定费用 保障倍数
?
利息费用 ? 租金 ? 所得税 ? 税后利润 利息费用 ? 租金 ? 优先股股利
1? 税率
（二）企业营运能力分析
主要指标
应收账款 ?
赊销净额
周转次数 应收账款平均占用额
应收账款
周转天数
?
应收账款平均占用额 赊销净额
? 365天
存货周转率
(次 )
?
销售成本 平均存货
总资产周转率 (次) ? 销售收入 资产总额
?上市公司资本结构现状 平均水平基本在50%左右，1998年为 49.69%，1999为52.49%，当然，也有资 不抵债者和资产负债率特别低者。
1999年资产负债率最低的公司
公司名称 资产负债率 每股收益 净资产收益率
汕电力
1.84% 0.02
0.68%
东方宾馆 2.11% 0.09
3.14%
龙发股份 2.27% 0.14
简要资产负债表
资产 流动资产 ： 现金 应收账款 存货 流动资产合计 长期投资 ： 股票投资 债券投资 长期投资合计 固定资产： 固定资产原值 减:累计折旧 固定资产净值 无形资产、递延资产与其他资产 资产合计
负债与所有者权益 流动负债： 短期借款 应付债款 应付工资 应交税金 其他应付款 流动负债合计 长期负债 所有者权益： 股本 资本公积金 盈余公积金 未分配利润 股东权益合计 负债与股东权益合计
企业财务分析原理
目标与财务分析 中国企业的目标应该是企业价值最大化----企业的可持 续发展。可持续发展目标在财务中的体现应是：
? 持续不断地研制和开发新产品； ? 持续不断地进行广告投入和其他促销投入 ? 持续不断地采取降低成本的各种方法 ? 持续不断地挖掘企业新的增长点 ? 持续不断地进行人员培训