u 某保险推销员向付莉宣传一种保险。每年支付3500 元直至退休。退休后每年可领到10000元直至去世。 推销员称：总计投入10万左右，只要活到70岁以上 就能收回投资。你的意见？
第一章个人理财规划基础
利率的影响因素
u 纯利率：无风险利率 u 风险：风险与收益成正比
国库券-地方债券-企业债券 u 所得税：扣除项目与税后收入 u 通货膨胀：price index（如CPI）
•家计支出固定 •教育负担增加 •保险需求高峰 •购屋偿还房贷 •投资股债平衡
•收入达到颠峰 •支出逐渐降低 •保险需求降低 •准备退休基金 •控管投资风险
•理财收入为主 •医疗休闲支出 •终身寿险节税 •领用退休年金 •固定收益为主
第一章个人理财规划基础
释题
• 个人理财/理财规划/金融理财/个人财 务规划Financail Planning
• 目标 确定谁是遗产所有者的继承人（受益人),各位
受益人将会获得多少遗产 为遗产所有者的供养人提供足够的财务支持 在与遗产所有者的其他目标保持一定的情况下
，将遗产转移成本降低到最低水平 确定遗产所有者的继承人受益人接受这些转移
资产的方式 为遗产提供足够的流动性资产以偿还债务 确定由谁来清算遗产
• 人生主要三阶段的不同理财目标
第一章个人理财规划基础
Stage 1: The Early Years – A Time of Wealth Accumulation 阶段一：早期-积累财富的时代
• Develop your savings plan.制定储蓄计划
• Set your initial goals of all lengths.对于中长期各 阶段，订立初步目标。
• Concentrate on preservation rather than growth of assets 维持财富而不是积累財富。
• Plan for the transfer of your estate. 规划财产转移事宜。
第一章个人理财规划基础
（7）遗产规划
• 目的 帮助客户高效率的管理遗产 将遗产顺利转移受益人手中
分析客户教育投资资金来源与需求之间的差距 ，并在此基础上运用各种投资工具弥合这种差 距。（注重安全性）
第一章个人理财规划基础
（4）个人风险管理和保险计划
• 纯粹风险
人身风险 财产风险 责任风险
• 保险策划流程
确定保险的标的，即作为保险对象的财产和相关利益 、人的寿命合身体等
选定具体保险产品，根据不同情况对产品进行搭配 确定赔保金额，即事故发生的最高赔偿金额。 明确保险期限
第一章个人理财规划基础
第一章个人理财规划基础
第一章 个人理财规划基础： 时间价值理论
u 引入：
u 我国09.11和10.6两次发行50年期记账式国债，利 率为4.2%，是否购买？
u 1982年，通用子公司GMAC公开销售一批有价证券， 售价为500美元。约定2012年每张证券偿付10000美 元。但之前不会有任何支付。是否购买？
u FVn＝PV×FVIF(i,n) u FVIF(8%,n)=2 u FVIF(8%,9)=1.999
– 离开了时间价值因素，就无法正确计算不同时期的财 务收支，也无法正确评价企业盈亏；
– 时间价值原理，正确解释了不同时点上资金之间的换 算关系。
第一章个人理财规划基础
二、货币时间价值的计算
u 货币时间价值是没有风险和通货膨胀条件下的 社会平均资金利润率。
u 确定货币时间价值，应以社会平均资金利润率 或投资报酬率为基础。即前页所列利率因素。 实际工作中，常用同期国债利率来近似表示货 币的时间价值
部分的金额 u FVn (Future value) ——终值，本金与
利息之和，又称本利和； u t或n——时间，通常以年为单位
第一章个人理财规划基础
u 试算：假设一企业因急需用款，于6月27日
到银行办理贴现，银行规定的贴现率为6%， 该票据于8月27日到期，到期本息之和为 1010元，则银行给企业的金额为多少？ u PVn=FV-I=FV×(1-in) u =1010×(1-6%×60/360)=1000（元）
（也有书籍如CPA使用符号（S/P，i，n）
第一章个人理财规划基础
u 例：某人将1000元钱进行投资，拟投资报酬率 为10%，投资期为5年，则5年后能收回多少？
u FVn＝PV×FVIF(i,n) u =1000×FVIF(10%,5) u =1000×1.611=1611(元)
u 例：某人有1200元，拟投入报酬率为8%的投资 机会，问经过多少年才可以使现有的货币增加 一倍。
第一章个人理财规划基础
本课程主要内容
• 个人理财规划基础：时间价值理论 • 个人/家庭的财务和信贷管理 • 投资规划 • 个人风险管理与保险规划 • 居住与抵押融资规划 • 教育、税务、退休规划
第一章个人理财规划基础
参考书目及网站
• CFP考试书籍之个人理财 • 注册理财规划师之金融理财 • 银行从业资格考试之个人理财 • 新浪财经理财频道 • 四大银行网站之理财频道 • CCTV2相关节目
银行存款利息的计算即是单利计算
第一章个人理财规划基础
按复利计算
第1年的本利和=100×（1+6%）1=106 第2年的本利和=100×（1+6%）2=112.36 第3年的本利和=100×（1+6%）3=119.10
…… 第n年的本利和=100×（1+6%）n
推导公式：
FV=PV×(1+i)n
投资适用于复利的思路
实际利率=名义利率-通货膨胀率
第一章个人理财规划基础
一、货币的时间价值
u 货币的时间价值又称资金时间价值，即货币在周 转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。
– 货币时间价值的真正来源是劳动者所创造的剩余价值 的一部分，而不是投资者推迟消费而创造的。并不是 所有的货币都有时间价值，只有把货币作为资金投入 生产经营才能产生时间价值。
第一章个人理财规划基础
一次支付款项的复利终值计算公式
FV=PV×(1+i)n =PV* FVIFi,n
FV： 复利终值FV n期后的本利和 P： 复利现值PV i： 贴现率 n： 期限 FVIFi,n： 即(1+i)n ，称为复利终值系数 （future value interest factor），可以查 复利终值系数表 。
第一章个人理财规划基础
(2)投资理财
在生活目标得到满足以后，追求投 资于股票、债券、金融衍生工具、黄金 、外汇和不动产及艺术品等各种投资工 具时的最有回报，加速个人/家庭资产 的成长，从而提高家庭的生活水平和质 量。
第一章个人理财规划基础
主流考试简介
• CFPCM：注册财务策划师、理财规划师， 美国CFP标准委员会、国际CFP理事会资 格认证
• 理财规划师：劳动和社会保障部《理财 规划师国家职业标准》
• 银行从业人员资格考试之一：个人理财
说明：本人讲授内容主要参考以上三种考试的辅导教材
第一章个人理财规划基础
理财规划师的功能与定位
•客 •户
•理财规划 •顾问
•专业顾问群 •会计师/律师 •证券分析师
•产品提供者 •银行券商 •保险中介
•家庭医生 •上游
• 购房动机
自己居住 对外出租 投机获利 减免税收
（2）居住规划
• 策划关键 对房地产法律法规（包括交易规则、税收优惠）和影
响房地产价格的因素有深入的了解 房地产投资使终生性投资，所以必须详细了解客户的
支付能力及房地产金融的各种规定，以帮助客户确定 最合理的房地产购置计划。
第一章个人理财规划基础
• 个人理财，是指针对个人或家庭在人生 发展的不同时期，依据其收入、支出状 况的变化，制定财务管理的具体方案， 实现人生各个阶段的目标和理想。在整 个理财规划中，不仅要考虑财富的积累 ，还要考虑财富的安全保障。
• 包括生活理财和投资理财
第一章个人理财规划基础
(1)生活理财
设计一个将其整个生命周期考虑在内 的终生生活及其财务计划，将未来的职业 选择、子女及自身的教育、购房、保险、 医疗及养老、遗产及事业继承、税收等各 方面的事宜进行妥善安排，在不断提高生 活品质的同时，即使在年老体弱及其收入 锐减的时候，也能保持自己所设定的生活 水平，最终达到终生的财务安全、自主、 自由和自在。
第一章个人理财规划基础
（5）个人税务规划
• 目的
运用各种税务策划策略 帮助客户合法减少税负
• 策略
收入分解转移 收入延迟 投资与资本利得 资产销售时机 杠杆投资 利用税负抵减
等等
第一章个人理财规划基础
（6）退休计划
• 退休后收入锐减 • 计划生育，子女负担重 • 退休计划：提早进行，维持退休前
生活水平
利息计算方式
– 单利
– 复利：不仅本金要计算利息，利息也要计算 利息，即通常所说的“利滚利”。
u 时间价值用复利方法计算，呈几何级数增长
第一章个人理财规划基础
符号： u PV (Present value) ——现值； u i——利率，通常指每年利息与本金之比 u I——利息，指借款人给贷款人超过本金
u 复利现值及终值的计算： u 一次收付款项 u 年金的计算
第一章个人理财规划基础
•（一）一次投入款项的终值
例：投资100万元，年报酬率为6%，分别按单 利和复利计算3年后的本利和。
按单利计算： 3年后的本利和=100+100×6%×3 =100×（1+3×6%) n年后的本利和=PV×（1+ ni)
•专科医生 •中游
•药局提供药品 •下游
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第一章个人理财规划基础