二、财务预测的步骤 销售预测 资产总量预测 收入、费用与盈余预测 融资预测
9.1 EXCEL与财务预测
三、财务预测的方法 *销售百分比法：总额预测，增加额预测 回归分析法 现金预算法
四、EXCEL财务预测 公司下年预计销售收入3000万元，上年销售额2500 万元，净利150万元，股利支付率为30%，根据公 司本年资产负债表进行财务预测，确定融资需求
债券面值现值
第N年 本金
1
1000
2
1000
3
1000
4
1000
5
1000
现值 909.09 826.45 751.31 683.01 620.92
EXCEL与估价
类似的问题 购房的分期付款问题 存款的复利问题 年金的现值问题 贷款利率中途调整问题 国库券的投资计算……
9.3 EXCEL与存货管理
二、最佳资本结构模型 公司市场总价值等于其股票的总价值与债券的总价 值之和，V=B+S 假设债券价值等于其面值，则股票的市场价格为： S=（EBIT-I）*(1-T)/Ks
9.5 EXCEL与最佳资本结构
二、最佳资本结构模型 S=（EBIT-I）*(1-T)/Ks Ks=Rs=Rf+b(Rm-Rf) EBIT：息税前利润 I：年利息额 T：所得税率 Ks:权益资本成本 Rf:无风险报酬 b:股票贝塔系数 Rm:必要报酬率
10
0.29388
0.60000 0.91915 1.25217 1.60000 1.96364
2.34419
3.16098 3.60000 4.06154 4.54737 5.05946 5.60000 6.17143
12
0.31943
0.65217 0.99907 1.36106 1.73913 2.13439
一、短期筹资的特点
资金可使用时间较短，一般不超过一年 筹资速度快，容易取得，成本低，风险高 二、短期筹资的主要形式 商业信用：应付账款、应付票据、预收账款 应付账款做为企业最常用的短期筹资工具，如何建
立模型进行管理 其余的方法类似
9.4 EXCEL与短期筹资
三、应付账款的决策模型 免费信用：规定折扣期内享受折扣 有代价信用：放弃折扣获得的信用 展期信用：推迟付款获得的信用 决策依据：权衡放弃现金折扣的成本 现金折扣成本=折扣百分比/(1-折扣百分比） *一年的天数/（信用期-折扣期）
批量相关总成本 TC（Q）=SQRT（2*K*D*Kc）
经济订货量占用资金 I=Q/2*U=sqrt(D*K/2*Kc)*U
EXCEL经济订货批量模型
1、建立经济订货批量模型表 2、计算最佳订货批量 3、计算其它参数 4、模型的进一步扩展
EXCEL经济订货批量模型 类似的问题
固定成本、可变成本总成本最小问题 量本利 固定需求情况下2种商品的最优订货策略 固定订货周期库存管理策略 固定订货数量库存管理策略
9.4 EXCEL与短期筹资
四、EXCEL模型的构建
公司按2/10,N/30的条件购入货物500万元， 如果企业在10天内付账，则享受10天的免费 信用期，并获得2%的折扣，若企业放弃折 扣，在10天后（30天以内）付款，企业便要 承担因放弃折扣而造成的隐含利息成本，试 运用EXCEL进行付账决策分析。
8% 10% 12% 14% 18% 20% 22% 24% 26% 28% 30%
类似的问题
债券购买 信用条件与企业利润 信用条件与销售收入
9.5 EXCEL与最佳资本结构
一、最佳资本结构 企业各种长期资金筹资来源的构成和比例关系。最 佳资本结构应当是可使公司的总价值最大，资本成 本最低的结构。
EXCEL财务预测
类似的问题 销售预测 日常现金需求量预测 成本费用预测 利润预测 ……
9.2 EXCEL与债券估价
一、财务估价与债券估价
估价是财务管理的核心
用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值
债券估价：债券到期日所支付的款项的现值，取决于当前利率和 现金流量的风险水平
基础知识：如何使用控件
一个简单的例子 建立方案列表 建立手工输入模型 使用控件 EXCEL中的财务函数
基础知识：如何使用控件
一个简单的例子 建立方案列表 建立手工输入模型 使用控件 EXCEL中的财务函数 (例子)
9.1 EXCEL与财务预测
一、财务预测的目的 预测企业未来的融资需求 预测不准的损失
二、债券估价的基本模型
债券价值:PV
利息:I 到期本金:M 贴现率:i
n
PV I /(1 i) j M /(1 i)n j 1
到期前年数：n
9.2 EXCEL与债券估价
三、债券估价的方法 计算债券利息现值和 调整相关数据 动态计算
四、EXCEL财务预测 公司拟于2008年2月1日发行面额为1000元的债券， 票面利率8%，每年2月1日计算并支付一次利息， 并于5年后的1月31日到期。同等风险投资的必要报 酬率为10%，试计算债券的价值。
700.00 1300.00 2000.00
28.00%
840.00
Y
52.00%
1560.00
Y
80.00%
2400.00
60.00 5.00 176.00 9.00 810.00 1060.00
2.40%
60.00
N
0.20%
5.00
N
7.04%
211.20
Y
0.36%
10.80
Y
32.40%
810.00
2.54803
3.43584 3.91304 4.41472 4.94279 5.49941 6.08696 6.70807
14
0.34985
0.71429 1.09422 1.49068 1.90476 2.33766
2.79070
3.76307 4.28571 4.83516 5.41353 6.02317 6.66667 7.34694
利息现值和=∑（I/(1+i))^j
面值现值=债券面值/(1+必要报酬率)^付息次数
924.18 303.26 620.92
924.18 303.26 620.92
第N年 1 2 3 4 5
总计
利息现值和 利息 80 80 80 80 80 400
现值 72.73 66.12 60.11 54.64 49.67 303.26
公司资本成本用加权平均 资本Kw表示：
Kw=Kb(B/S)(1T)+Ks(S/V)
360
10
2%
30
50
放弃折扣成本 0.183673
应付账款放弃现金折扣成本计算表
一年天数 折扣天数 折扣比例
360
9
10%
1000%
放弃折扣成本 1 . 5 3 8 4 6
无折扣期限 16
延期天数 35 40
折扣比例 1.53846
2%
4% 6% 8% 10% 12%
14%
18% 20% 22% 24% 26% 28% 30%
9.2 EXCEL与债券估价
1、建立债券估价表 2、计算债券利息现值 3、调整相关数据 4、债券价值动态计算
债券估价
债券价值计算表
发行面额
1000
票面利率
8%
必要报酬率
10%
发行期限
5
年付息次数
1
付息次数
5
付息时间
0
8 债券价值： 10
利息现值和：
债券面值现值：
债券价值=利息现值和+面值现值
EXCEL财务预测
1、建立融资需求表 2、确定销售百分比 3、计算预计销售额下的预计资产负债额 4、预计留存收益增加额和预计留存收益额
预计留存收益=上年留存收益+预计新增收益 新增留存收益=预计销售额*计划销售净利（本年）
*（1-股利支付率） 融资需求=预计总资产-预计总负债-预计权益 5、计算外部融资需求
二、存货成本 储存成本：为保存存货而发生的费用，也可 分为固定成本和变动成本。 固定成本与数量无关，用F2表示 变动成本与数量有关，单位成本用Kc表 示，则存货成本为：F2+Kc*Q/2 其中Q/2表示本年的平均存货
9.3 EXCEL与存货管理 三、经济订货批量
存货总成本： TC= F1+D/Q*K+D*U+F2+Kc*Q/2 当F1、K、D、F2、Kc为常数时，TC的
EOQ=424
年订货成本（TCa） 年储存成本（TCc) 年总成本(TC)
7000.00
6000.00
5000.00
4000.00
3000.00
2000.00
1000.00
0.00
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
9.4 EXCEL与短期筹资
3.44733
4.64849 5.29412 5.97285 6.68731 7.44038 8.23529 9.07563
折扣天数
10.00000
9.00000
8.00000
7.00000
6.00000
5.00000
4.00000
3.00000
2.00000
1.00000
0.00000
2%
4%
6%
N
42.40%
1097.00
100.00
4.00%
100.00
16.00
0.64%
16.00
824.00
32.96%
950.00
940.00