一、华北制药股份有限公司的财务现状分析
(一)财务分析中所使用的资金测算公式
在对华北制药股份有限公司２００７－２００９年的财务状况进行分析中所使用的测算方法均遵照《贷款新规》中的最新要求和规定。
1、资金结构分析
流动负债：流动负债/负债与所有者权益×100%
长期负债：长期负债/负债与所有者权益×100%
所有者权益：所有者权益/负债与所有者权益合计×100%
2、偿债能力分析
资产负债率：负债合计/资产总计×100%
流动比率：流动资产/流动负债×100%
速动比率：（流动资产—存货—待摊费用）/流动负债×100% 利息保障倍数：（利润总额+利息费用）/利息费用
负债与所有者权益比率：负债合计/所有者权益合计×100% 负债与所有者权益比率：负债合计/所有者权益合计×100%
3、营运能力分析
总资产周转率：销售收入净额（主营业务收入净额）/总资产平均值
其中，销售收入净额=主营业务收入-折让（折扣）总资产平均值=（资产总计年初数+年末数）/2
存货周转率：销售成本/存货平均额
其中，存货平均额=（存货年初数+年末数）/2
应收账款周转率：销售收入净额（主营业务收入净额）/应收账款平均余额
其中，应收账款平均余额=（应收账款年初+年末）/2
4、盈利能力分析
净资产收益率（利润）：（税后净利润/净资产年平均余额）×100%
净资产=所有者权益合计
总资产利润率（收益）：净利润/总资产平均值
销售利润率：（销售利润/销售收入净额）×100%
销售利润=主营业务利润
毛利率=（销售收入—销售成本）/销售收入
销售收入增长率=（本期—上期销售收入）/上期×100%
年利润增长率=（本期—上期年利润）/上期×100%
(二)企业偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还债务（包括本息）的能力。
偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。
企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率，速动比率和现金流动负债比率三项。
长期偿债能力，是指企业偿还长期负债的能力。
企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已
获利息倍数。
通过对华北制药股份有限公司２００７－２００９年各科目余额的分析测算，得到以下数据：
作为反映企业长期偿债能力的指标，企业资产负债率2007-2008年变化不大，但2009年与上两年比增幅较大，公司长期偿债能力较前期有所下降，企业长期偿债能力总体不强且呈现出下降趋势。
同时，作为企业短期偿债能力的主要指标，企业流动比率及速动比率等偿债能力指标逐年提高，但数据偏低，企业近三年来短期偿债能力虽有所提升，但结合行业平均水平比较，总体不高。
从企业负债与所有者权益比率数据来看，数据较大且2009年较前两年明显上升，企业自有资金对债务的覆盖率不高，依靠自有资金偿还到期债务的能力逐年减弱。
（三）企业营运能力分析
营运能力分析是指对企业资金周转状况进行的分析，通常说来，资金周转得越快，说明资金利用率越高，企业的经营管理水平也越好。
营运能力分析包括分析应收账款周转率、存货周转率、
流动资产周转率以及总资产周转率。
应收账款周转率是企业一定时期内主营业务收入净额同平均应收账款余额的比率。
一般来说，应收账款周转率越高，平均收现期越短，说明应收账款的收回越快，否则，说明企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上，将影响资金的正常周转。
存货周转率是评价企业从取得存货、投入生产到销售收回（包括现金销售和赊销）等环节管理状况的综合性指标，用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量的合理与否。
存货周转率在反映存货周转速度、存货占用水平的同时，一定程度上也反映了企业的销售实现的快慢。
一般情况下，该指标越高，表示企业资产由于销售顺畅而具有较高的流动性，存货转换为现金或应收账款的速度快，存货占用水平低。
存货周转分析的目的在于针对存货管理中存在的问题，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。
总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现企业经营期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度，反映企业全部资产的管理质量和利用效率。
它受到流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率等指标的影响。
通过该指标的对比分析，不但能够反映出企业本年度及以前年度总资产的运营效率及其变化，而且能发现企业与同类企业在资产利用上存在的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提
高资产利用率。
一般情况下、该指标数值越高，周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。
通过对华北制药股份有限公司２００７－２００９年各科目余额的分析测算，得到以下数据：
从企业总资产周转率数据来看，2009年较高，企业资产使用效率较高，但较2007、2008两年有所下降，企业全部资产的使用效率呈现明显的下降趋势，企业资产的运作能力有所下降。
从企业存货周转率来看，企业2009年存货周转率好于2007年，但较上期下降较多，存货周转明显减慢，库存量较去年同期明显上升，企业销售情况不容乐观，资金占用可能增大，从而加大企业融资压力。
从应收账款数据来看，2009周转率较高且明显高于2007、2008两年，企业应收账款周转较快，账龄较短，资产流动性较强，形成坏账损失的可能性较小。
（四）企业盈利能力分析
盈利能力就是企业赚取利润的能力。
无论是投资人、债权人
都日
益重视和关心企业的盈利能力。
一般来说，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。
非正常的营业状况，也会给企业带来收益或损失，但只是特殊情况下的个别结果，并不能说明企业的能力。
因此，在分析企业盈利能力时，应当排除证券购买等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故和法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。
反映企业盈利能力的指标很多，通常使用的有销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率和净资产收益率。
通过对华北制药股份有限公司２００７－２００９年各科目余额的分析测算，得到以下数据：
从企业净资产收益率数据来看，2009年企业净资产收益率虽较2008年有所下降，但明显好于2007年且高于行业同期平均水平，企业资本运营能力较强，自有资本获取收益的能力较好，仅就此指标来看，企业投资人、债权人的保证程度较高。
从总资产利润率指标来看， 2009年数据与上年持平且明显好于2008年并高于行业平均水平，企业资产利用效益较好，企业盈利能力正常。
从企业2009年的销售利润率指标来看，明显好于2007、2008两年，企业主营业务市场竞争力有所增强，未来发展潜力较大，盈利能力较强。
（五）企业综合财务状况
综合以上分析来看，企业负债经营情况较为严重，且自有资金对总资产的比重偏低，经营活动对融资依赖性较大，总体偿债能力较低。
2009年企业总体运营能力指标较好，经营能力较强，但资产运作能力下降及库存增加情况应引起注意。
企业资产运营能力及获利能力较强，在一定程度提升了企业对投资人、债权人的保证程度。
二、对华北制药股份有限公司财务状况的几点建议
建议企业应积极调整资产结构，适当降低间接融资比重，增加直接融资比重，以进一步提高企业自有资金对债务的比重，达到降低对银行融资的依赖度，适度控制企业财务成本的目的。
同时针对库存增大，存货周转速度下降的现状，利用自身品牌效应及行业经营优势，采取合理、积极的营销政策，防止未来出现产品销售率降低可能对企业盈利水平造成不利影响。
根据企业信息披露报告，企业应继续进行战略重组和产业转型，收购新药公司，奠定技术和产品线研发支持。
走产业升级、技术和成本领先、下游制剂产品多样化、向规范市场销售转型树立品牌优势之路。
统一营销采购,堵住原本“跑冒滴漏”导致的
利润漏洞，充分发挥华北制药的品牌优势,加强制剂营销工作,带来制剂收入的全面提升。
加强营销虽然短期内增加销售费用,但长期来看是公司转型必然的一步。
拓展产业链,卖现原料药向制剂转型;加强科研,从低端产品向高端产品转型。
一方面充分拓展产业链,向下游延伸,依托大股东的资金优势,提升原本较低的毛利率水平;另一方面,加强科研投入,特别是对科研人员的激励,从而加快高端产品的储备和产业化。