511,576 20%
3,328 %
4,124,607 %
-0-0-%
(5,269) %
(1,056,060） %
$2,512,493 100%
$92,483 %
$8,420,352 %
2020/4/2
8
1．（最佳购物/电子海湾/太阳微系统）公司的资产大多依赖于借债取得。
2．（最佳购物/电子海湾/太阳微系统）公司的资产大多依赖于股东投资取得。
沃尔玛 1999/12/31 4,999,600 2,888,400 2,111,200
2020/4/2
14
1、计算各公司的负债比率
2、沃尔玛
% 的资产依靠于债务取得。
3、（花旗集团/惠普公司/强生公司/沃尔玛）更多的依靠债务融资， 其负债比率（大于/小于）0.50 。
4、假定负债比率提示了财务风险，那么哪家公司则可被认为是财务风险最大的。 如果一个公司想要一个较低的财务风险并且较少的依赖负债融资，则负债比率有 （增长/下降）的趋势被认为是可喜的。一般地讲，一个具有较高财务风险的公司 在贷款时需要支付（较高/较低）的利息率。
2020/4/2
4
趋势分析
• [例1] 1.利用下列提供的数据，通过将 每一个数据和基期年度的数据相除来完 成趋势分析，将计算的数字指标的结果 填入空白区域。以1995年作为基期年度。
2020/4/2
5
斯普林特（单 位：千美元） 销售收入净额
费用总额
净收益
1998
1997
1996
$17,134,300 135
单位：千美元 负债总额 缴入股本 留存收益 其他股东权益 负债及股东权 益总额
最佳购物公司 电子海湾公司
太阳微系统公司
1999年2月27日 1998年12月31日 1999年6月30日
$1,448,359 58%
$8,038 %
$3,608,572 %
552,558 22%
86,386 %
1,743,233 %
3．（最佳购物/电子海湾/太阳微系统）公司的资产大多依赖于过去的利润取得
4．负债比率=负债总额/资产总额 最佳购物公司的负债比率是 （小数表示）或 %。
5．比率显示最有可能陷入财务危机的公司是（最佳购物/电子海湾太阳微系统）。
6．在结构资产负债表中，每一数据比较的对象或除数是
。
2020/4/2
9
1．（最佳购物/电子海湾/太阳微系统）公司的资产大多依赖于借债取
还利息费用的能力的公司是哪家？你是否认为前者比后者有更好
的偿还利息费用的能力。
16
5.2财务报表分析
2020/4/2
5.2.4常用的财务比率 3.资产使用效率比率
– 存货周转率 – 应收账款周转率 – 流动资产周转率和总资产周转率
4.盈利能力比率
– 销售净利率 – 销售毛利率 – 资产净利率 – 净资产收益率
得。
2．（最佳购物/电子海湾/太阳微系统）公司的资产大多依赖于股东投
资取得。
3．（最佳购物/电子海湾/太阳微系统）公司的资产大多依赖于过去的
利润取得。
4．负债比率=负债总额/资产总额
最佳购物公司的负债比率是 （小数表示）或 %。
5．比率显示最有可能陷入财务危机的公司是（最佳购物/电子海湾太
阳微系统）。
$16,719,800
$14,837,900 117
$13,921,400
$13,887,500 109
$12,696,600
$414,500 $952,500 $1,190,900
1995
$12,735,300 100
$11,789,200 100
$946,100 100
2．斯普林特从1995年到1998年销售收入净额增长了35%，同期费
2能020//4不/2 能）实现此目标。
6
[例2] 银广夏1997年—2000年净利润趋势表
1997年
净利润
3937.22
单位：万元
净利润环比 -16.63 增长率%
1998年 5847.18
48.51
1999年 12778.66
118.54
2000年 41764.64
226.83
银广夏1997年—2000年主营业务收入趋势表
1997年 1998年
主营业务收主（ 324 31.72 606 28.46 万元）
主营收入环比增 -24.49 长率%
86.94
2020/4/2
1999年 2000年 526 03.81 908 98.87
-13.24 72.8
7
结构分析
•[例3] 对于下列每一公司，通过将资产负债表中的每一项和资产总额相除来 填制结构报表。将结果填列在空白区域。
5、试解释为什么一个增长的负债比率趋势导致较高的财务风险。
6、高的负债比率表示公司状况不佳吗（是/否）试解释你的回答。
2020/4/2
15
利息保障倍数分析
通用汽车 五月百货商店 甲骨文 百事可乐
1998 1997 1996
2020/4/2
5.39
6.02
93.52 6.73
10.03
5.28
80.71 5.83
17
5.2财务报表分析
5.2.5杜邦分析体系
1.杜邦分析体系的内容
2.杜邦分析体系的应用
二、上市公司财务比率
（一）每股盈余（EPS）
（二）市盈率
（三）每股净资产
2020/4/2
18
用增长了 %。
3．销售收入增长时，期望费用会（增长/保持不变/下降）。
4．若销售收入净额增长35%，则当费用增长率（大于/小于）35%
时，这一情况是可喜的。
5．对于斯普林特公司来说，（收入/费用）从1995年到1998年增长
要更快一些，这种情况是（良好/不良）的。
6．假定斯普林特公司的目标是每年利润递增5%，则斯普林特公司（
5.1财务报表(自学) 5.1.1资产负债表 5.1.2利润表 5.1.3现金流量表
2020/4/2
1
5.2财务报表分析
2020/4/2
5.2.1财务报表分析的目的
1.从企业投资者、经营者、债权人角度看财务报 表分析的目的
2.财务报表分析的其他目的
补充:财务报表资料的局限性
– 1.会计假设与会计原则的限制 – 2.会计处理方法的可选择性与有关人员的素质
影响 – 3.财务报表重结果、轻过程，5.2.2财务报表分析的评价标准 1.企业内部标准
– 历史标准 – 预算标准
2. 企业外部标准
– 行业标准 – 经验标准
2020/4/2
3
5.2财务报表分析 5.2.3财务报表分析的基本方法
1.比率分析法 2.水平分析法 3.趋势分析法 4.垂直分析法 5.其他分析方法
宝洁 1999/6/30 (0.53) 1998/6/30 (0.56) 1997/6/30 (0.75)
1、行业不同可以接受的速动比率也不同。对于上述每个公司， 圈出表示三年内偿还到期债务能力最大的速动比率。 2、家庭用品公司的速动比率是（提高/下降），这通常认为是 （有利/不利）的趋势。 3、速动比率与（流动比率/负债比率）非常近似，但是分子中 排除了存货和待摊费用。存货和待摊费用虽属流动资产但流动 性不强。（速动/流动）比率能够提供更高的价值。 4、根据上述信息，此时不能用速动资产偿还流动负债的公司是 哪家。 5、如果速动比率小于1，是否表示公司处于困境，不能偿还到 期流动负债？请解释。
2020/4/2
13
案例：资产负债比率分析
目标：了解负债比率所 反映的信息；确认正常 情况下合理的期望值及 变化范围。并请回答下 列问题
单位： 万美元 资产 负债 股东权益
花旗集团 惠普公司 强生公司 1999/12/31 1999/12/31 1999/12/31 71,693,700 3,529,700 2,621,100 66,725,100 1,700,200 1,262,100 4,968,600 1,829,500 1,359,000
借款将会被要求支付（高/低）的利息率。
2020/4/2
12
速动比率分析
家庭用品1999/1/31( 0.19) 1998/2/1( 0.30) 1997/2/2 (0.51)
IHOP 1998/12/31 (0.86) 1997/12/31( 0.93) 1996/12/31 (1.08)
百事可乐1998/12/27 ( 0.36) 1997/12/28 (1.18) 1996/12/30 (0.76)
9.42
5.45
189.59 3.77
对于上述公司，圈出表示三年内最大偿还利息费用能力的比率。
百事可乐公司的利息保障倍数是（增加/减少）。总的来说，这 是一个（有利/不利）的趋势。
甲骨文公司极大的利息保障倍数可能表示甲骨文公司（有巨额/ 几乎没有）负债。
根据最近一年的资料，利息保障倍数最大的公司是哪家？最小偿
6．在结构资产负债表中，每一数据比较的对象或除数是
。
2020/4/2
10
5.2财务报表分析
5.2.4常用的财务比率 1.短期偿债能力比率
– 流动比率 – 速动比率
2.长期偿债比率
– 资产负债率 – 产权比率 – 有形净值债务率 – 已获利息倍数
2020/4/2
11
流动比率分析
单位： 千美元
加普公司 通用汽车公司 家庭用品公司 甲骨文公司
1999/12/26 1999/12/31 1999/1/31
1999/5/31
流动资产 1,871,824 44,363,000 4,933,000