市的预测，主要是测算功能： “从突破点算起，价格至少要跌到与形态高度相等的距离”
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头肩底（顶）
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• 头肩底形态特征：一共出现三个顶和底，中间的低点比另 外两个都低，称为“头”，左右两个相对较高的低点称为 “肩”。
• 在下降趋势中，不断下降的各个局部的高点和低点保持下 跌趋势，然后在某处下降趋势放缓。
量
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影响价格的其他因素
• 经济周期 • 金融货币因素（利率、汇率） • 政策因素（国内、国外、国家机构） • 政治因素 • 自然因素 • 投机和心理因素
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以钢材为例
• 在需求方面：我们要分析下游房地产、基础设施投资、家 电、汽车、造船等行业对钢材的需求量；
• 在供给方面：我们要分析上游铁矿石、焦炭等炼钢原材料 的价格，钢铁企业的产能等，来确定钢铁企业能够并愿意 生产的量；
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移动平均线的使用法则 “葛兰威尔法则”
• 买入信号： 1、平均线从下降开始走平，价格从下上穿平均线； 2、价格连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近
再度上升； 3、价格跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线。
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• 卖出信号： 1、平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线； 2、价格连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近
• MA的计算方法：求连续若干天市场价格（通常是收盘价） 的算术平均。天数就是MA的参数。10日的移动平均线就简 称为10日均线，即MA（10）。
• 计算移动平均线的目的：消除价格随机波动的影响，寻求 价格波动的内在趋势。
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移动平均线的特点
• 追踪趋势 • 滞后性 • 稳定性 • 助涨助跌性 • 支撑线和压力线 注意：参数选择的越大，上述特性就越大
技术分析法的原理
• 概念：通过对市场交易情况的分析来预测价格的走势。 • 理论基础： 1、市场行为反应一切 2、价格呈趋势变动 3、历史会重演 • 特点：直观现实、量化指标、趋势追踪
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期货市场技术分析的三要素
• 价格 ：收盘价、每日结算价 • 交易量：一段时间里买入的合约总数或卖出的合约总数（
有争议； （2）期货合约有期限，从挂牌到摘牌，成交量先逐渐增加
，然后逐渐减少是正常的； （3）同一品种，不同合约的价格有涨有跌
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持仓量
• 多空行为与持仓量 的关系
买方 多头开仓 多头开仓 空头平仓 空头开仓
卖方 空头开仓 多头平仓 空头开仓 空头开仓
持仓量的 变化
增加（双 开仓）
• 形态高度：平行四边形左右两条边的长度。 • 旗形被突破之后，价格至少要走形态高度的距离。
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应用旗形时要注意：
• 旗形形成之前，一般应有一个旗杆； • 旗形持续的时间不能太长，从经验来看，一般应该短于3
周； • 旗形形成和被突破之后，成交量都很大；在旗形中，成交
量从左到右逐渐减少。
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如何分析K线
• “一看阴阳”，阴阳代表趋势方向 • “二看实体大小”，实体大小代表内在动力，实体
越大，上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不 明显。 • “三看影线长短”，影线代表转折信号，向一个方 向的影线越长，越不利于价格向这个方向变动，即 上影线越长，越不利于价格上涨，下影线越长，越 不利于价格下跌。
不变（多 头换手）
不变（空 头换手）
减少（双 平仓）
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价格、交易量与持仓量的关系
价格
交易量
持仓量
市场
上涨
增加
增加
坚挺
上涨
减少
下降
疲弱
下跌
增加
上升
疲弱
下跌
减少
下降
坚挺
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大户持仓量分析
• 非商业持仓 • 商业持仓 • 非报告持仓
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技术分析方法的分类
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K线的意义
• 单根K线：一般上影线和阴线的实体表示空头力量，下影 线和阳线的实体则表示多头力量；上影线和阴线实体比较 长就说明下跌动量比较大，下影线和阳线实体较长则说明 上涨动力比较强。
• K线组合：。这样的K线形态所包含的信息就更丰富。例如 ，在涨势中出现乌云盖项K线组合说明可能升势已尽，投 资者应尽早离场；在跌势中出现曙光初现K线组合，说明 价格可能见底回升，投资者应不失时机地逢低减仓。
• 趋势线的作用：对价格今后的变动起到约束作用，使价格 保持原来的趋势变动方向，即支撑或压力的作用。
• 趋势线被突破，说明价格走势将反转；越重要的趋势线被 突破，转势的信号越强烈。
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回调与反弹
• 在上升趋势中，不可能直线上涨，中途会有回调；在下降 趋势中，也不可能每天下跌，中途也有可能反弹。
• 库存方面：我们要考虑当前钢铁企业、贸易商等的库存量 。
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• 进出口政策：比如钢材出口退税率、钢材进口关税、国外 对钢材贸易的政策等。
• 宏观经济方面：中国和世界宏观经济的景气程度。
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第二节 期货交易技术分析方法
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技术分析
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以肯定今后的趋势是向上突破；如果价格原来的趋势是下 跌，判断起来有些困难，但如果在下跌的末期，也是看涨 的。
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矩形（箱体） 典型的整理形态
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旗形
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• 旗形通常发生在市场极度活跃、价格波动剧烈的情况下， 这种剧烈波动的结果就是产生旗形的条件。由于上升或下 降的太快，市场必然会有所调整。
• 在对称三角形中，支撑和压力都是逐步加强的。 • 三角形的横向宽度：图中顶点到虚线的距离。 • 突破点位置：横向宽度1/2和3/4的位置。
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上升三角形
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• 上升三角形是对称三角形的变体。 • 压力位没有越来越低，但支撑位越来越高，有很强的上涨
意愿。 • 如果价格原来的趋势是向上，遇到上升三角形后，几乎可
实体：分阳线和阴线两种，又称红（阳）线和黑（阴） 线。K线将买卖双方力量的增减与转变过程及实战结果用 图形表示出来。
影线：在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影 线。 • 当收盘价高于开盘价时，实体部分一般绘成红色或空白， 称为“阳线”； 当收盘价低于开盘价时，实体部分一般绘成绿色或黑色， 称为“阴线”。
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需求与价格的关系
影响需求量的因素： 1、商品价格 2、消费者收入 3、消费者的偏好 4、相关商品的价格 5、消费者的预期
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• 需求法则：一般来说，人们对某种商品的需求量与价格成 “反向”关系。
• 需求弹性：当价格变动的时候，人们对商品需求量的变动 情况。
• 商品需求量的构成：国内消费量、出口量、期末商品结存 量。
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供给与价格的关系
影响商品供给量的主要因素： 1、商品价格 2、生产技术水平 3、其他商品的价格水平 4、生产成本 5、预期
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• 供给法则：一般来说，供给量与价格成“正向”关系。 • 供给弹性：价格变动，供给量相应变动情况。（大多数商
品在短期都缺乏供给弹性） • 商品供给量的构成：前期库存量、当期生产量、当期进口
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双重顶（底）
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• 双重顶一共出现两个定，也就是两个相同高度的高点和低 点。
• 在上升趋势过程的末期，价格在第一个高点A建立了新高 ，之后正常回落，但受到上升趋势线的支撑，在B点附近 停止下跌，继续上升，但是力量不够，上升高度不足，在 C点（与A点几乎同一高度）遇到压力，价格下跌，形成“ 双重顶”。
第一节 基本面分析方法
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供求是根本！
• 期货基本面分析法的概念：根据商品的供给和需求关系， 以及影响供求关系变化的各种因素来预测商品价格走势的
分析方法。
• 期货基本面分析法四要素： 产量、消费量、库存量、进出口
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期货基本面分析法的特点
1、分析价格变动的中长期趋势 2、研究价格变动的根本原因 3、主要分析宏观性的因素
• 测算功能：从突破点算起，价格将至少要涨形态高度相等 的距离。
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持续整理形态
1、三角形形态： 对称三角形、上升三角形、下降三角形
2、矩形 3、旗形和楔形
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对称三角形
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• 对称三角形通常出现在一个大趋势的途中，表示原有趋势 暂时处于休整阶段，之后还要沿原趋势的方向变动。
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支撑线和压力线
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支撑线和压力线
• 支撑线（上升趋势线）：将两个依次上升的低点连成一条 直线。
• 压力线（下降趋势线）：将两个依次下降的高点连成一条 直线。
• 有效性：通常要得到第3个点的确认，得到确认的点越多 ，越有效。
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• 关键数字：1/3、0.382。
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形态分析
• 形态理论通过研究股价所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线 图形告诉我们的多空双方力量的对比结果，进而指导我们 的行动。
• 两类形态：反转突破、持续整理。
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反转突破形态
1、双重顶和双重底 2、头肩顶和头肩底 3、三重顶（底） 4、圆弧形态 5、V形反转
• 闪电图与K线图 • 道氏理论与趋势分析 • 形态分析 • 指标类分析 • 波浪理论 • 其他理论