后向一体化（backward vertical integration）：
企业增加所从事的价值链阶段数，且使它们当更加远离最终用户。
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©孟卫东，张卫国，龙勇
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8.1纵向一体化战略概述 Introduction to Vertical Integration Strategies
Level of Vertical Integration • Maddigan(1979) 指出，作为销售额百分比的增加值在许多情 况下，是衡量一个企业纵向一体化垂度的合适方法。 作为销售额百分比的增加值由下式计算得到： 纵向一体化度i= 增加值i－（净收益i＋所得税i） 销售额i－（净收益i＋所得税i） 其中：纵向一体化度i=企业i的纵向一体化程度
• • • 适合采用前向一体化战略的情况： 企业现在利用的销售商或成本高昂、或不可靠、或不能满足企业的 销售需要。 可利用的高质量销售商数量很有限，采取前向一体化的公司将获得 竞争优势。 企业所参与竞争的产业明显快速增长或预计将快速增长。当企业主 营产业蹒跚不前时，前向一体化会降低企业进行多元经营的能力。 企业具备销售自己产品所需要的资金和人力资源。 当稳定的生产对企业十分重要时。这是由于通过前向一体化，企业 可以更好地预见对自己产品的需求。 现在利用的经销商或零售商有较高的利润。这意味着通过前向一体 化，企业可以在销售自己的产品中获得高额利润，并可以为自己的 产品制定更有竞争力的价格。 适合采用后向一体化战略的情况： 当公司目前的供货方不可靠、供货成本太高或不能满足公司需要时， 尤其适合采用后向一体化战略。
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• 机会主义威胁 The Threat of Opportunism 1、专用性资产与机会主义
Asset Specificity and Opportunism
8.3 纵向一体化战略的组织与实施
Organizing to Implement Vertical Integration Strategies
8.4 小结
Summary
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8.1纵向一体化战略概述 Introduction to Vertical Integration Strategies
第8章 纵向一体化战略 Chapter 8 Vertical Integration
8.1 纵向一体化战略概述
Introduction to Vertical Integration Strategies
8.2 纵向一体化战略的动因与价值
Motives and Value of Vertical Integration Strategies
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8.1纵向一体化战略概述 Introduction to Vertical Integration Strategies
交换管理方式: Exchange Management Devices
市场治理 不确定性 Market Governance 中间治理：战略联盟 机会主义威胁 Intermediate Governance: Strategic Alliance 等级治理：纵向一体化 内部化 Hierarchical Governance: Vertical Integration
纵向一体化的定义
Defining Vertical Integration
技术开发 产品设计
制造
营销
配送
服务
纵向一体化战略（Vertical Integration Strategies):
是指企业充分利用自己在产品、技术、市场上的优势，根据企业的控制程 度和物资流动的方向，使企业不断地向深度发展的一种战略。 包括：前向一体化（forward vertical integration）： 企业增加所从事的价值链阶段数，且使它们更加靠近一种产品或服务 的最终用户；
高 高 长期合 同协议
卖方企业战略
卖 方 资 产 专 用 性 K
低
参股
市场 购买 一体化
卖 方 资 产 专 用 性 K 低 低
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一体化
参股
市场
购买
长期合 同协议
低
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卖方资产专用性 高 K
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卖方资பைடு நூலகம்专用性K 高
8.1纵向一体化战略概述 Introduction to Vertical Integration Strategies 纵向一体化程度的衡量
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8.1纵向一体化战略概述 Introduction to Vertical Integration Strategies 具有较高的纵向一体化程度的最能盈利的企 业往往有如下特征： （1）企业所属的公司是高度多元化的（即是 说，它涉足许多种互不相干的经营领域）。 （2）该企业隶属于一个中等规模的公司。 （3）工厂与设备帐面总价格对销售额的比例 较低（低于 37% ）。纵向一体化应当以一个最小 的投资额达到。 （4）这些企业出售的产品对公司的直接客户 来说相对“不那么重要”。 （5）客户的分散程度较低。 （6）新产品占整个销售额的百分比较低（不 到1%）。
2、不确定性，复杂性与机会主义
Uncertainty, Complexity and Opportunism
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8.1纵向一体化战略概述 Introduction to Vertical Integration Strategies
• 交易费用
Transaction Cost
资 产 专 用 性 与 一 体 化 战 略 选 择 的 关 系
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费用 M(K) C(K)+B C(K) 资产专用性K 市场购买
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一体化战略
8.1纵向一体化战略概述 Introduction to Vertical Integration Strategies • 买方企业战略