山西师范大学本科毕业论文国有企业和中小企业的融资渠道之商业银行贷款的对比姓 名 吕彬 院 系 经济与管理学院专 业财务管理 班 级 12180204学 号 1218010424 指导教师 陈燕丽答辩日期 成 绩国有企业和中小企业的融资渠道之商业银行贷款的对比内容摘要融资在保证一个企业的资金链的完整性发挥了重要的作用，而我国的国有企业和中小企业在融资方面面临着不同的问题。
本文研究了商业银行贷款在国有企业和中小企业的融资渠道中的地位，通过分析对比得出结论：由于国有企业的特殊性使得国有企业通过银行贷款进行筹资时，不仅贷款申请的成功率较高，而且还享有相对较低的贷款利率和较长的还款期限；而中小企业规模小、信用低，申请银行贷款的门槛高，相较于国有企业在贷款融资上处于弱势。
在得出结论的基础上，本文从融资渠道的角度对国有企业、中小企业提出了建议。
【关键词】国有企业中小企业融资渠道银行贷款The comparison of commercial bank loan of the state owned enterprises and small and medium sized enterprisesIn this paper, we study the status of commercial bank loans in the state-owned enterprises and small and medium-sized enterprises financing channels,through analysis and comparison, a conclusion is drawn: due to the particularity of state-owned enterprises of the state-owned enterprises through bank loans for financing always, not only apply for a loan of higher success rate, but also enjoy relatively low loan interest rates and longer repayment period; and the small and medium-sized enterprise scale is small, low credit, the high threshold for applying for a bank loan, compared with the state-owned enterprises in financing disadvantaged. On the basis of the conclusion, this paper puts forward suggestions to the state-owned enterprises and small and medium-sized enterprises from the angle of financing channels.【Key Words】State-owned enterprises Minor enterprises Financing channelBank loans目录一、银行贷款在企业融资结构中的地位与作用 (1)（一）我国企业的融资渠道 (1)（二）商业银行贷款在国有企业融资渠道中的地位 (1)（三）商业银行贷款在中小企业融资渠道中的地位 (2)二、国有企业和中小企业的融资渠道之银行贷款的差异对比分析3三、结论与建议 (5)（一）主要结论 (5)（二）对我国企业融资渠道的建议 (5)4.2.1对国有企业融资渠道的建议 (5)4.2.2对中小企业融资渠道的建议 (5)四、结束语 (5)参考文献 (6)致谢 (7)国有企业和中小企业的融资渠道之商业银行贷款的对比学生姓名：吕彬指导老师：陈燕丽一、商业银行的贷款在企业融资渠道中的地位（一）我国企业的融资渠道我国企业有内源融资和外源融资两种融资方式，不管是什么类型的融资，其最终目的都是要保证这个企业资金链的完整性。
向商业银行贷款融资，贷款的筹资速度较快，相比于其他融资方式，贷款融资具有一定的避税效应，所以资本成本相较于股权性筹资来说较低，而且贷款筹资的弹性较大，具有较大的灵活性；国有企业发行企业债券，可以为企业带来节税利益，所以债券融资的成本相比于股票融资来说较低，债券筹资还可以充分利用财务杠杆的作用，从而调整并优化了国有企业的资本结构；企业用股权来筹集资金的方式有普通股筹资和优先股筹资两种，对企业来说，这种方法没有股利负担和固定的偿还日期，具有一定的灵活性，因此可以充分的发挥上市公司的长处。
（二）商业银行贷款在国有企业融资渠道中的地位我国的国有企业一般是指由政府控制或者投资的企业，他们带动了我国的中小企业的发展，但是由于国有企业受到我国政府或其代理机构的干预和控制，导致其在我国的经济环境中具有一定的特殊性，具体表现在在我国某些行业的垄断地位、相较于中小企业更有效率的资源配置等，而这种独具特色的特殊性也影响了国有企业获取资金的方式。
总的来说，我国的国有企业规模大，导致其改革的难度也较大，因此在制度上进行改革很难，所以我国的国有企业的转型相对迟缓，这在某种程度上导致了我国的国企单一的融资渠道，向商业银行申请贷款是它们主要的获取资金的方式。
同时，有的国有企业还会选择发行企业债券和融资租赁的方式融资，上市的国有企业还会通过发行股票来筹集资金。
通过图1我们可以得出，在2011年长期银行贷款仍然是国有企业的主要融资渠道，与其他融资渠道相比，所占百分比是最大的。
这是由于国有企业有政府做担保，享有较高的信用等级，且向银行贷款时的条件和门槛较低；同时，由于大部分商业银行与与国有企业都具有国家拥有的产权的性质，这就导致国有企业和我国现有的大部分商业银行存在着一种市场经济中的产权关系不独立，尤其是债权人与债务人之间的产权关系，而这种不独立的关系就会使得银行对于是否接受国有企业的贷款申请的决策会受到政府的影响。
所以向商业银行申请贷款的成功率较高，而这种贷款相比较于中小企业来说是低成本的贷款，在所谓的“银企博弈”中，国有企业总是比中小企业占优势。
图1： 2011年我国国有企业融资渠道分布情况数掘来源:李新春，《资本市场与中国企业家成长》，《管理世界》2011（三）商业银行贷款在中小企业融资渠道中的地位中小企业一方面支持和补充了大型企业的存在和发展，另一方面还推动了社会的技术进步和创新，同时，还积极的促进社会就业；然而“融资难”越来越成为限制中小企业发展因素，近年来全国各地有好多中小企业都是因为资金链断裂而导致的倒闭，甚至有好多中小企业主为了逃避民间贷款的高额利率跑路或自杀。
在企业融资途径的外源融资中，由于中小企业很少可以达到我国的资本市场对其主体的门槛和要求，使得我国的中小企业在办理银行业务时，申请并得到贷款的概率较低。
《中华工商报》里面的研究表明：商业银行当前的信贷规模只能达到了我国的中小企业大约5%的资金要求，所以它们获取资金的窘境也远大于国有企业。
2005年李尔·格力高尼,斯托体·腾李武所出版的《我国中小企业企业所面临的融资问题》指出了当时我国中小企业的融资结构,见表1。
表1 我国中小企业融资结构单位：%题》,2005年。
通过表1我们可以得出有关我国中小企业融资的渠道的结论：我国中小企业的融资渠道以内部融资为主，辅之以银行贷款和其他方式；随着我国中小企业的存在时间的增加，从内部所筹集到的资金所占的比重有所降落，但仍然占据主要地位；不论经营限期的长短，银行贷款和其他这两个获取资金的方式所筹集到的资金所占的比重始终都很小。
债务性资金属于外源融资，通过图2我们可以看出，中小企业的幼年期资金的主要来源是个人投资，其次亲友借款也占据了很大一部分；在企业的成长期，个人投资减少，银行和其他形式的借款增加；在企业的成熟期，留存收益所进行的再投资大幅度增加，其他方式的债务性资金减少。
向商业银行申请贷款是外源融资，从表1和图2的结论来看，申请贷款这种外源融资在中小企业的融资渠道中所占的比重比较小。
比重小的一部分原因是因为相较于国有企业来说，中小企业的风险评估比较难，所以商业银行在面对中小企业的业务申请（尤其是贷款相关业务的申请）往往持谨慎态度，出于自身盈利的角度会存在“惜贷”的情况，从而导致中小企业很难取得商业的银行的贷款。
图2 我国中小企业债务性资金的出处来源（百分比）数掘来源:陈晓红、刘剑,《中小企业处于成长周期中的不同阶段的融资方式选择研究》,《管理工程学报》,2006。
中小企业的银行贷款所筹集到的资金占资金来源的比重小，从商业银行的角度来说，由于中小企业的经营领域和范围都普遍较小，且在我国银行系统中的信用等级较低，发放贷款后存在着无法偿还的风险，这在某种意义上增加了商业银行对发放贷款时面临无法收回或者延期的风险，以至于中小企业在申请银行贷款的过程中所面临的门槛高、条件多；从中小企业的角度来说，企业主肯定知道融资对于一个企业的生存和发展的作用，但是银行贷款属于间接融资，贷款过程中的主动权完全由商业银行所掌控，中小企业的被动地位使得企业主不倾向于银行贷款。
二、国有企业和中小企业的融资渠道之银行贷款的差异对比分析通过上文的研究分析我们可以看出，国有企业和中小企业在选择融资渠道时，面对银行贷款的态度是不尽相同的。
不论是国有企业还是中小企业资金的规模在一定程度上都会影响其发展，而作为外源融资的银行贷款都受到国有企业和中小企业不同程度的对待。
国有企业的特殊属性使其可以比中小企业拥有更多政府提供的政策优势，国有企业与国有商业银行之间一定程度上不独立的产权关系，使其可以享受相对较低的银行贷款利率和宽松的归还贷款的期限；而中小企业的处境就相对较差，所面对的“融资难”的窘境也较为凸出。
本文调查了2006—2012七年间有明确披露贷款利率的国有上市企业和一些中小企业的数据，分析得出128家中小企业的平均贷款利率为7.09%，185家国有企业平均贷款利率为6.28%，；而这些国有企业的平均贷款金额为183百万元，平均贷款期限为1.69年，中小企业的平均贷款金额为76百万元，平均贷款期限为1.32年。
国有企业的平均贷款利率比中小企业低了0.81%，平均贷款金额比中小企业的两倍还多，贷款期限也比中小企业的长大约1个季度，由此可见银行对国有企业和中小企业的贷款相关政策还是有一定的差别，对国有企业的政策明显优于中小企业这在一定程度上也会影响国有企业和中小企业的融资渠道。