第9单元上市公司重大资产重组本单元考点框架考点42：上市公司重大资产重组的基本规定（★★）(P289)1.概念上市公司重大资产重组，是指上市公司及其控股或者控制的公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易达到规定的比例，导致上市公司的主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为。
【提示】“通过其他方式进行资产交易”包括：（1）与他人新设企业、对已设立的企业增资或者减资；（2）受托经营、租赁其他企业资产或者将经营性资产委托他人经营、租赁；（3）接受附义务的资产赠与或者对外捐赠资产；（4）中国证监会根据审慎监管原则认定的其他情形。
2.界定（2018年案例分析题）上市公司及其控股或者控制的公司购买、出售资产，达到下列标准之一的，构成重大资产重组：（1）购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到50%以上；（2）购买、出售的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50%以上；（3）购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上，且超过5000万元人民币。
（4）购买、出售资产未达到上述标准，但中国证监会发现存在可能损害上市公司或者投资者合法权益的重大问题的，可以根据审慎监管原则，责令上市公司按照规定补充披露相关信息、暂停交易并报送申请文件。
【提示】关于指标的计算细节，建议考生简单把握“购买的资产为股权，且取得了被投资企业控制权”的情形即可：计算公式被投资企业计算指标资产总额比被投资企业计算指标÷上市公司资产总额被投资企业的资产总额与成交金额孰高营业收入比被投资企业计算指标÷上市公司营业收入被投资企业的营业收入资产净额比被投资企业计算指标÷上市公司净资产额被投资企业的净资产额与成交金额孰高【案例】（1）交易双方基本情况甲股份有限公司（以下简称“甲公司”）：成立于2008年10月，其股票于2016年7月1日在上海证券交易所主板上市交易，总股本为14000万股，赵某通过A公司持有甲公司51%股份。
乙股份有限公司（以下简称“乙公司”）：成立于2009年11月，股东吴某和冯某分别持90%、10%股份。
（2）交易方案甲公司向吴某和冯某购买其所持乙公司100%的股份，交易金额为430000万元，现金支付。
（3）交易双方相关财务指标占比如下表：单位：万元甲公司乙公司交易金额乙公司的相关指标计算标准财务指标占比资产总额900000 106000 430000 430000 430000÷900000＝47.78% 资产净额810000 100000 430000 430000 430000÷810000＝53.09% 营业收入380000 47100 ——47100 47100÷380000＝12.39% 【分析】（1）甲公司以现金购买，交易前后甲公司控制权不变。
（2）交易完成后乙公司将成为甲公司的全资子公司，吴某和冯某获得现金补偿退出“历史舞台”。
（3）由于甲公司购买的是股权性资产，且取得了乙公司的控制权，在计算相关财务指标占比时：①资产总额比，乙公司资产总额106000万元与交易金额430000万元孰高作为计算标准，资产总额比=430000÷900000=47.78%；②资产净额比，乙公司仍应以“孰高值”作为计算标准，资产净额比=430000÷810000=53.09%；③营业收入比，没有孰高的要求，营业收入比=47100÷380000=12.39%。
上述指标占比，考题通常明确告知，不要求考生具体计算。
（4）由于资产净额比已经达到50%以上，甲公司本次交易构成重大资产重组，需要满足重大资产重组的7项披露要求和3大程序要求。
3.披露要求（“7项”）上市公司实施重大资产重组，应当就本次交易符合下列要求作出充分说明，并予以披露：（1）符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断等法律和行政法规的规定；（2）不会导致上市公司不符合股票上市条件；（3）重大资产重组所涉及的资产定价公允，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形；（4）重大资产重组所涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障碍，相关债权债务处理合法；（5）有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致上市公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形；（6）有利于上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实际控制人及其关联人保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定；（7）有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理结构。
4.程序（“3大”）（1）信息保密与披露①重大资产重组涉及上市公司的重大变化，属于重大信息，应当及时披露。
在披露之前，资产重组的各参与方都应当严格保密。
②上市公司关于重大资产重组的董事会决议公告前，相关信息已在媒体上传播或者公司股票交易出现异常波动的，上市公司应当立即将有关计划、方案或者相关事项的现状以及相关进展情况和风险因素等予以公告，并按照有关信息披露规则办理其他相关事宜。
【提示】上市公司重大资产重组属于重大事件、内幕信息。
（2）股东大会决议①绝对多数通过上市公司股东大会就重大资产重组事项作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。
②关联表决权排除（A）上市公司重大资产重组事宜与本公司股东或者其关联人存在关联关系的，股东大会就重大资产重组事项进行表决时，关联股东应当回避表决。
（B）交易对方已经与上市公司控股股东就受让上市公司股权或者向上市公司推荐董事达成协议或者默契，可能导致上市公司的实际控制权发生变化的，上市公司控股股东及其关联人应当回避表决。
③多元化会议形式上市公司就重大资产重组事宜召开股东大会，应当以现场会议形式召开，并应当提供网络投票和其他合法方式为股东参加股东大会提供便利。
④中小股东投票情况除上市公司的董事、监事、高级管理人员、单独或者合计持有上市公司5%以上股份的股东以外，其他股东的投票情况应当单独统计并予以披露。
【例题·单选题】根据证券法律制度的规定，上市公司进行重大资产重组须由股东大会作出决议。
下列关于该股东大会会议召开和表决规则的表述中，正确的是（）。
（2016年）A.股东大会会议应当以现场会议或通讯方式举行B.决议经出席会议股东所持表决权过半数同意即可通过C.与重组事项有关联关系的股东应当回避表决D.持有上市公司股份不足5%的股东的投票情况无须单独统计或披露【答案】C考点43：重组上市（★★★）(P290)【提示1】“重组上市”，俗称“借壳上市”，2020年CPA经济法教材也称其为特殊重大资产重组。
【提示2】构成重组上市的，既要符合重大资产重组的基本要求，又要符合重组上市的特殊要求（从严监管要求）。
1.重组上市的界定（2020年调整）（2015年案例分析题）上市公司自控制权发生变更之日起36个月内，向收购人及其关联人购买资产，导致上市公司发生以下根本变化情形之一的，构成重组上市，应当依法报经中国证监会核准：（1）购买的资产总额占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上；（2）购买的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到100%以上；（3）购买的资产净额占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到100%以上；（4）为购买资产发行的股份占上市公司首次向收购人及其关联人购买资产的董事会决议前一个交易日的股份的比例达到100%以上；（5）上市公司向收购人及其关联人购买资产虽未达到上述标准，但可能导致上市公司主营业务发生根本变化；（6）中国证监会认定的可能导致上市公司发生根本变化的其他情形。
【提示】界定交易是否构成重组上市，以下2个要求应当同时满足：（1）上市公司控制权变更（收购人是最近36个月内获得上市公司控制权的）；（2）发生上述6项根本变化之一。
【案例】（1）交易双方基本情况甲股份有限公司（以下简称“甲公司”）：成立于2008年10月，其股票于2016年7月1日在上海证券交易所主板上市交易，总股本为14000万股，赵某通过A公司持有甲公司51%股份。
乙股份有限公司（以下简称“乙公司”）：成立于2009年11月，股东吴某和冯某分别持90%、10%股份。
（2）交易方案甲公司向吴某和冯某购买其所持乙公司100%的股份，交易金额为430000万元，由甲公司向吴某发行9000万新股、向冯某发行1000万新股支付，发行价格为43元/股。
（3）交易双方相关财务指标占比如下表：单位：万元甲公司乙公司交易金额乙公司的相关指标计算标准财务指标占比资产总额90000 106000 430000 430000 477.78%资产净额81000 100000 430000 430000 530.86%营业收入38000 47100 ——47100 123.95% 【分析】（1）由于甲公司发行新股10000万股（9000+1000），甲公司增资，新股本为24000万股，由于原控股股东A公司并未参与新股认购，其持股比例被稀释，新股发行后A公司持股29.75%（14000×51%÷24000），吴某持股37.5%（9000÷24000），吴某成为甲公司第一大股东，如无其他因素影响（在考试中）应认定甲公司控制权转移。
（2）由于交易方案涉及发行新股，构成发行股份购买资产，其新股发行定价、股份锁定期等应当符合发行股份购买资产的相关要求。
（3）由于甲公司控制权转移，且资产总额比（或者资产净额比，或者营业收入比）已经达到100%以上，本次交易构成“重组上市”，应符合重组上市的相关实体监管要求和程序监管要求。
2.重组上市实体监管要求（1）符合IPO的有关条件①在主板和中小板重组上市上市公司购买的资产对应的经营实体应当是股份有限公司或者有限责任公司，且符合在主板和中小板IPO 的其他发行条件。
②在创业板重组上市（教材删除了创业板不得重组上市的规定，但未正面收录本规定）创业板上市公司自控制权发生变更之日起，向收购人及其关联人购买符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业资产，导致构成重组上市的，所购买资产对应的经营实体应当是股份有限公司或者有限责任公司，且符合在创业板IPO的其他发行条件。
（2）上市公司及其最近3年内的控股股东、实际控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形，但是，涉嫌犯罪或违法违规的行为已经终止满3年，交易方案能够消除该行为可能造成的不良后果，且不影响对相关行为人追究责任的除外。