中国商业航天市场调研分析报告
目录
第一节商业航天的春天正在到来 (5)
一、全球商业航天发展卓有成效 (5)
二、商业航天产业链：从卫星到火箭 (8)
三、成本降低为商业航天打开广阔空间 (9)
四、“供给创造需求”时代的新模式 (14)
第二节我国商业航天渐行渐近 (21)
一、政府引导的航天商业计划方兴未艾 (21)
二、民营介入加速商业航天进入大众消费时代 (28)
第三节航天两大集团改革势在必行 (30)
一、航天两大集团承担我国主要航天任务 (30)
二、两大航天集团资产改革大幕正悄然拉开 (36)
第四节重点公司分析 (40)
一、康拓红外 (40)
二、航天动力 (40)
三、中国卫星 (41)
四、航天机电 (42)
五、奥普光电 (42)
图表目录
图表1：美国商业航天相关法规 (5)
图表2：美国卫星产业规模（亿美元） (6)
图表3：美国商业航天出口（亿美元） (7)
图表4：全球卫星产业规模（千亿美元） (8)
图表5：2015年全球航天产业收入构成 (9)
图表6：一次运载火箭发射成本构成 (10)
图表7：典型运载火箭发射报价 (10)
图表8：一次商业卫星发射成本构成 (11)
图表9：天狼星XM 的人均成本（单位：美元） (12)
图表10：天狼星XM 的ARPU值（单位：美元） (12)
图表11：“铱星”公司用户人均费用（单位：美元） (13)
图表12：Global Star公司用户人均费用（单位：美元） (13)
图表13：在轨卫星功能分布（截至2015年12月31日） (14)
图表14：2015年卫星运营服务产值构成（单位：亿美元） (15)
图表15：不同分辨率遥感图像对比（5m，1m，0.25m） (16)
图表16：美国对商用遥感的分辨率限制逐步降低 (16)
图表17：全球主要的小卫星系统 (18)
图表18：国际小卫星公司及商业模式列举 (18)
图表19：我国商业航天政策及活动梳理 (21)
图表20：我国对卫星遥感行业的政策梳理 (22)
图表21：“吉林一号”拍摄的国家体育场（“鸟巢”） (23)
图表22：三种天基互联网建设方式 (25)
图表23：“高景一号”拍摄的香港会议展览中心 (25)
图表24：我国长征系列运载火箭型谱 (26)
图表25：“快舟”火箭 (27)
图表26：国内商业航天计划列举 (29)
图表27：两大航天集团历史沿革 (31)
图表28：航天科技集团主要产品 (31)
图表29：航天科技集团组织架构 (32)
图表30：中国航天科技集团下属上市公司情况(统计时间：2017.02.02) (33)
图表31：中国航天科技下属科研院所情况 (34)
图表32：航天科工集团组织架构 (35)
图表33：中国航天科工下属上市公司情况(统计时间：2017.02.02) (35)
图表34：中国航天科工下属主要科研院所、基地情况 (36)
图表35：各大军工集团资产证券化率（收入口径） (36)
图表36：各大军工集团资产证券化率（利润口径） (37)
图表37：航天科技集团下属科研院所及对应上市平台 (38)
图表38：航天科工集团下属科研院所及对应上市平台 (38)
图表39：两大航天集团旗下上市平台资本运作情况一览 (39)
第一节商业航天的春天正在到来
商业航天以市场和利益为驱动，其经营模式不仅能够大大优化航天活动的成本和效率，还可将政府从技术相对成熟、风险相对较低的传统航天项目中解放，从而更加专注于不确定性更高的未知领域，如载人深空探测等。
根据美国航天基金会2015年6月发布的《航天报告》，2008-2014年全球航天经济总量增长了33%，达到3300亿美元，增长的大部分因素源自商业航天。
2014年，商业航天板块收入超过2500亿美元，涵盖了商业航天基建及支持产业（占比49%）和商业航天产品及服务产业（占比51%）两大类，前者主要包括卫星制造、运载火箭发射、空间站、发射基地及相关设备等。
卫星制造和运载火箭发射服务贡献最大，占比超60%；后者主要包括对地探测、卫星电视、卫星通讯等，该类别中卫星电视贡献最大，占比超75%。
我们认为，随着航天产业的下游辐射和覆盖越来越广，将催生出更多突破传统产业链的创新型商业模式，从而对体制固化、成本高昂的传统航天提出挑战。
如今，仅仅依靠国家、政府投入的航天发展模式逐渐难以持续，市场化已成为航天产业的大势所趋。
当航天从单一政治使命走向可以产生利润的商业行为，其市场规模将产生明显扩张，这正是全球商业航天正在经历的发展阶段。
一、全球商业航天发展卓有成效
30多年前，欧美国家最早实现了遥感卫星的商业化运作。
1986年，法国发射世界首颗遥感卫星SPOT-1，并成立独立子公司从事影像数据的代理销售。
美国早期成立的地球观测卫星公司（EOSAT）也采用此模式销售Landsat卫星影像。
目前，美国的航天在全球范围商业化水平最高，主要得益于政府早期从政策层面的引导扶持。
20世纪80年代起，美国开始从法律和政策层面引导NASA拓展商业航天市场。
通过一系列法律法规的出台，规范了商业航天活动的开展，同时也取得了卓有成效的航天商业化成果。
图表1：美国商业航天相关法规。