基于浙江正泰电器股份公司财务报表的分析与研究摘要：上市公司的财务报表分析，是指根据上市公司定期编制的会计报表等资料，把会计信息转化成决策依据的过程。

此过程应用专门的分析方法对公司的财务状况和经营成果进行剖析，其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为各有关方面特别是投资者提供企业盈利能力、财务状况、偿债能力等财务信息，使报表使用者据以判断并做出相关决策，为财务决策、财务计划和财务控制提供依据。

关键词：上市公司、财务报表、数据、分析。

一、研究的背景（一）行业背景我国低压电器行业经过50多年的发展，目前已经形成比较完整的产业体系，其产品用途广泛，市场潜力巨大。

行业统计资料显示，国产低压电器产品约1000个系列，产值达200亿元，具有规模以上的生产企业超过2000家。

目前，低压电器产品处于第一代到第三代的技术水平，第四代产品仍在开发研制之中。

目前，国产中、低档低压电器基本上占据了国内绝大部分市场，但国产高档低压电器除个别产品可与国外同类产品平分秋色外，大部分产品的国内市场占有率仍然很低，国内市场对高档低压电器的需求主要依靠进口。

预计“十一五”期间，高档低压电器产品的进口仍将保持快速增长的态势。

根据相关规划，“十一五”期末，国内发电装机容量将接近8亿千瓦。

到2020年，国内发电机装机容量将达到11.86亿千瓦，从而超过美国，跃居世界第一。

（二）企业背景正泰集团创建于1984年，是我国工业电器龙头企业和新能源领军企业。

现有总资产达200多亿元，在册员工3万余人。

产业涵盖低压电器、输配电器、仪器仪表、建筑电器、汽车电器、工业自动化、光伏发电和装备制造等，是国内规模最大、品种最齐全的清洁能源供应商和能效管理系列解决方案供应商。

产品畅销世界100多个国家和地区，并已进入欧洲、亚洲、中东和非洲等国际主配套市场。

集团综合实力名列中国民营企业500前前茅，纳税额连续多年位居温州各类制造企业榜首。

集团旗下的浙江正泰电器股份有限公司系国内低压电器行业销售量最大的企业，也是上海A股首家以低压电器为主营业务的上市公司。

世界知名的波士顿咨询公司在其《全球挑战者》研究报告中，将正泰列为未来最有可能改变全球产业格局并挑战老牌跨国公司的33家中国企业之一。

二、浙江正泰电器股份有限公司财务报表分析（一）利润表的分析企业利润是指企业在一定会计期间的收入减去费用后的净额以及直接计入当期的利得和损失，也称为财务成果或经营成果。

利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的会计报表。

利润表是动态报表，表中的数据是时期累计数，反映了企业在某一时期内的累计经营成果。

利润表是根据“收入-费用=利润”的会计等式进行设计，其内容可以分为收入和费用两大类。

利润表既反映了企业净利润的形成过程，也体现了利润的计算过程，所以也称为损益计算书。

表：正泰电器股份有限公司 2011-2013 年年度合并利润表（单位:元 币种:人民币）图：正泰电器股份有限公司 2011-2013 年度营业总收入由图表可知，2012 年同比 2011 年营业总收入增加 2414965116.45 元，涨 幅高达 29%。

而 2013 年度营业总收入涨幅有所下降，营业总收入增加了项目/年度 2011 年度 2012 年度 2013 年度一、营业总收入 8,288,198,259. 6810,703,163,376.1 3 11,956,507,239.1 3二、营业总成本 7,206,475,070. 839,064,456,761.54 10,017,341,146.34营业成本 6,296,733,197. 097,498,731,689.91 8,178,719,989.43 营业税金及附加 39,387,688.71 70,865,876.53 72,341,776.04 销售费用 339,492,443.41 640,488,295.14 700,102,393.12 管理费用 587,905,120.28 823,881,754.30 876,437,478.94 财务费用 -62,850,903.96 4,489,118.34 64,611,417.21 资产减值损失 5,807,525.3026,000,027.32 125,128,091.60加：公允价值变动收 益72,180.49投资收益 4,542,812.28 27,297,886.82 41,545,502.22三、营业利润 1,086,266,001. 131,666,076,681.90 1,980,711,595.01 加：营业外收入 5,878,753.47 25,913,275.11 47,575,937.96 减：营业外支出 13,566,406.22 21,824,378.4426,828,037.22四、利润总额 1,078,578,348. 381,670,165,578.57 2,001,459,495.75 减：所得税费用 168,444,630.18 269,073,715.32310,427,362.18五、净利润910,133,718.201,401,091,863.25 1,691,032,133.57表：正泰电器股份有限公司 2011-2013 年年度费用比率分析表1253343863 元，但也有 11%的增长。

2001 年到 2012 年，我国低压电器行业年 增长率保持在 10%-15%，其中国内优秀企业与部分外资企业的年增长率达到了 20%-30%。

可以看出正泰电器股份有限公司这三年间营运状况良好，趋向稳定增 长，2013 年的放缓可能由于市场竞争，需求等原因使企业发展减速。

图：正泰电器股份有限公司 2011-2013 年度利润表明细由图表可知，浙江正泰电器股份有限公司营业利润由 2011 的1,086,266,001.13 元到 2012 年的 1,666,076,681.90 元再到 2013 年的 1,980,711,595.01 元，2012 年的利润涨幅达到 53.37%，而 2013 年则有 18.84%。

说明公司的营业利润的增长主要依赖销售收入的增长。

图：正泰电器股份有限公司 2011-2013 年年度各项费用由图表可知，2011 年到 2013 年，销售费用、管理费用、财务费用三大费项目/年度 2011 年度2012 年度2013 年度增减比 率 增减比 率 销售费用 339,492,443.4 1640,488 ,295.1488.66% 700,102 ,393.129.31% 管理费用 587,905,120.2 8 823,881 ,754.30 40.13% 876,437 ,478.94 6.37% 财务费用-62,850,903.964,489,1 18.3464,611, 417.21表：浙江正泰电器股份有限公司流动负债变动情况流动资产方面来看，企业的流动资产在资产结构中占据了很大一部分，其 中 2011 年所占总资产的比重为 84.78%，2012 年为 75.74%，2013 年为63.67%，三年平均值为 74.73%，流动资产比重仍处于高位。

由图表可知，流动 资产占比在 2011 年到 2013 年呈下降趋势，但仍在 60%以上，均值高达74.73%。

流动性高虽然有利于公司的资产流动性，但也说明了过多的资金滞留 在了速动资产上，使企业资金使用率不高。

从非流动资产来看，企业三年呈上升趋势，以每年约 10%增长。

2013 年企 业的加持长期股权投资，投资性房地产投资的增长构成了总资产的增长，可以 看出企业部分流动资产转化为了固定资产。

2011 年 2012 年 2013 年金额 负债构成金额 负债构成金额 负债构 成平均值流动负债2,063 ,695, 158.4 857.2 9% 3,274, 981,67 9.2767.38 % 3,699, 027,33 1.5768.91% 64.52% 非流动负债1,538 ,168, 985.2 442.7 1% 1,585, 096,67 2.1733.62 % 1,668, 449,54 3.0031.09% 35.48% 负债总计3,601 ,864, 143.9100% 4,860, 078,35 1.44100% 5,367, 476,87 4.57100% 100%表：浙江正泰电器股份有限公司资产负债率 资产负债率，全国标准一般小于 60%，低压电器行业平均值为 51.46%，浙资产负债率不是越低越好。

企业 2011 年-2013 年负债结构发生了比较明显的变化。

流动负债仍占据负 债构成的绝大部分，2011 年为 57.29%，2012 年为 67.38%，2013 年为 68.91%， 三年均值 64.52%，三年呈上升趋势，企业发展的扩张、营业收入增加，使应付 职工薪酬和应交税费不断增加。

非流动负债方面，2011 年为 42.71%，2012 年 为 33.62%，2013 年为 31.09%，下降幅度不大。

江正泰电器股份有限公司的三年平均值为 48.9%，略低于行业平局水平。

按照现代管理理论，企业要有效利用外债来发展自己，应该具有一定得资产负债率，2011 年 2012 年 2013 年金额 资产构 成 金额资产构成金额资产构成平均值实收资本股本1,005,00 0,000.0021.83%1,005,00 0,000.00 21.21%1,008,01 8,000.00 19.21%20.75%资本公积2,359,79 0,945.6551.27% 2,156,49 7,872.69 45.53% 2,227,75 5,221.15 42.44%45.41%盈余公积249,108, 221.235.43% 372,368, 545.58 7.86% 504,009, 000.00 9.61%7.62%未分配利润988,417, 345.0921.47% 1,203,36 6,910.18 25.40% 1,508,70 6,968.56 28.74%25.22%合计4,602,31 6,511.97100% 4,737,23 3,328.45 100% 5,248,48 9,189.71100%100%2011 年 2012 年 2013 年平均值负债总计 3,601,864,143.9 4,860,078,351.44 5,367,476,874.57 资产总计 8,357,127,929.279,900,141,937.249,806,864,316.96资产负债率43.1%49.1%54.7%48.9%表：浙江正泰电器股份有限公司 2011 年-2013 年现金流量表表：浙江正泰电器股份有限公司所有者权益构成分析2011 年至 2013 年，只有 2013 年增加了实收资本股本，三年实收资本股本 所占比列呈下降趋势，但是趋势并不明显，企业在 2013 年增股并不多。