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格力电器财务报表分析.doc

前言如今国内经济处于低速发展的态势,家电行业大环境发展也十分不景气,企业间竞争日益加剧,这时就需要企业能够正确认识自己,能看出自身的优势和劣势,纠正其不足之处,企业才能在经济市场中百战不殆。

而财务报表分析就可以帮助人们达到这一目的,由此可见,财务报表分析对企业来说具有至关重要的意义。

通过财务报表分析可以了解到不同时期的发展速度;可以根据基本财务指标看出企业经营状况和经营结果;还可以反映出企业现状发展态势及未来发展能力;有助于企业认清自身的不足以及找出同行业间的差距等等,总之,财务报表分析十分重要,企业的发展更是离不开对其的分析。

本文通过采用财务指标分析法和比较分析法,对格力电器2010年到2012年这三年来的财务报表进行分析。

首先是对格力电器基本财务指标进行初步分析;然后从偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等方面,对格力电器的财务报表进行深入剖析,解读格力电器成长的过程。

本文的创新点就是以企业实例来进行财务报表分析,并通过横向对比2012年竞争对手美的电器和青岛海尔的财务指标,找出格力电器存在的问题以及其发展的阻碍,并给出相关建议和解决措施。

1格力电器的企业概括珠海格力电器股份有限公司经过22年的不断进步与发展,使企业成功的实现了百年的跨越。

格力电器从成立至今,创新一直都是其企业灵魂,格力电器为了能在竞争中立于不败之地,更是不惜重金进行技术改革,广泛招募人才,从而壮大企业实力,使格力电器无论是应对经济危机还是面对国内国外不景气的家电形势,都能保持着稳定的发展速度,格力的进步与目共睹,它是当之无愧的家电行业领头人。

格力电器是一家国有控股的大型空调企业,格力空调无论是在国内市场还是在海外市场,都占据着相当大的销售份额,可以说格力空调的产量和销量均要高于同行业的其他企业。

而格力能拥有如此好的经营业绩,离不开企业领导的管理和技术上的支持,更离不开在质量上的创新,严格审核产品质量,不放过一丝一毫的细小问题,力争打造“完美”的格力空调,就是这种高标准、高要求,推动着格力电器的不断进步。

2基本财务数据分析本部分通过对总资产、营业收入、营业利润、利润总额、净利润等5个方面的基本财务数据进行分析,是从整体上对格力电器财务状况的探讨。

(见表1)表1 2010年-2012年格力基本财务指标(单位:千元)资料来源:格力电器公司官网,2010年、2011年、2012年年度财务报表。

结合表1中的资料,对格力电器的财务指标进行分析可知:(1)2010年到2012年格力电器总资产增长率分别为:27.31%、29.89%和26.24%,格力电器保持稳定的增长态势。

2011年总资产增长率要高于2010年,主要原因是企业对于国内市场采取先收款再发货的销售模式,使预收款项大幅度增长,其中应收票据达到336.65亿元,同比增长52.64%,占当年总资产比重的39.51%;而2012年受国内和海外经济不景气及家电行业大环境的影响,企业通过自身的努力维持了稳定增长的态势,达到企业总资产1075.67亿元,较上年增长26.24%。

(2)从营业收入的变动趋势看,格力电器近三年来其增长率分别为:42.62%、37.35%和19.43%,虽然增长率在逐年减少却都为正数,说明企业的销售规模在逐渐扩大,并且其收入增长率指标要高于2010年和2011年的资产增长率指标27.13%和29.89%,可以看出企业销售增长具有效益性,在销售方面的成长性较好;而2012年在国内国外经济不景气的环境下,格力电器也达到了营业收入1001.10亿元,其中主营业务收入增至912.48亿元,而其他业务收入也增长至88.62亿元。

(3)从营业利润和利润总额的变动趋势看,营业利润和利润总额一直在保持稳步增长。

2011年由于政府出台节能补贴政策,使营业外收入大幅度增加,导致营业利润也逐步增长;2011年虽然所得税费用同比增长36.73%,但较快的利润增长打消了费用增长的消极影响。

(4)从净利润的变动趋势看,格力电器经营业绩持续向好,空调家电下乡市场分析报告中,格力空调下乡市场销售额持续领先。

净利润2010年到2012年各年的增长速度分别为:46.76%、23.10%和40.56%,可以看出2011年其净利润增长速度较低,根据企业实际情况分析可得,主要是由于企业为了扩大规模,投入大量资金用来建设厂房、购买原材料、招募人才等,使营业成本增加,所以导致净利润减少。

3格力电器财务报表分析3.1偿债能力分析企业偿还各种债务的能力叫做偿债能力,而偿债能力分析具有十分重要的意义:对于企业来说,有利于了解企业现状、前景及财务风险的高低;对于债权人来说,则是债权能否按时收回的保证;对于投资人来说,更是关系到自己是否能及时获得经济利益。

3.1.1短期偿债能力分析图1短期偿债能力分析图2 2012年横向短期偿债能力分析格力电器美的电器青岛海尔(1)流动比率分析结合图1和图2可以看出,格力电器2010年到2012年的流动比率分别为1.10、1.12和1.08,其财务指标均高于1小于2,,而2012年同行业的美的电器和青岛海尔流动比率分别为1.09和1.27,财务指标要高于格力电器,由此可以初步得出格力电器的短期偿债能力较弱,财务风险较高。

但通过对企业的实际情况进行分析,可以发现企业预收账款增长迅速,由120.06亿元增至193.57亿元,同比增长率为64.52%,也就是说格力电器虽然存货储备量大,流动比率较低,但产品非常容易卖出,只要把商品发出就可以使收入增加,由此可见,虽然格力电器的流动比率指标小于2,对于本企业来说,却也比较适宜,并不能单一的认为其短期偿债能力就弱,就会引起较高的财务风险。

(2)速动比率分析结合图1和图2可以看出,格力电器2010年至2012年的速动比率一直在0.8左右,没有较大的波动,说明企业一元的流动负债中几乎可以立即变现用来偿债的资产大约有0.8元。

格力电器2010年到2012年的速动比率分别为:0.87、0.85和0.84,逐年呈递减趋势,而同行业青岛海尔2012年的速动比率为1.02,远远高于格力电器财务指标,由上述内容可以看出格力电器的短期偿债能力较弱。

但通过对其的实际情况进行分析,可以得出2010年企业为了扩大销售规模及开拓开外市场,存货由58.24亿元增至115.59亿元,同比增长率达到98.49%;2011年企业主动调整生产计划、原材料及产成品存量以应对材料价格波动,存货储备量在原基础的情况下再次增至175.03亿元,同比增长率为51.42%,而2012年存货储量虽然有所降低但依然达到172.35亿元,所以说格力电器的速动比率较低主要是由存货规模较大导致的。

(3)现金流量比率分析结合图1和图2可以看出,格力电器现金流量比率2010年至2012年企业财务指标分别为:0.01、0.06、0.26,虽然在近两年来有所增长,但以1为判断标准来比较,一直处于较低水平。

2012年同行业美的电器和青岛海尔为0.06和0.19,说明在行业里现金流量比率均偏低,格力电器短期偿债能力在同行业中位于上游水平,但对于自身来讲能力较弱,依靠生产经营活动产生的现金无法满足偿债的需求,企业要想保证债务的及时清偿需要通过应收账款或出售存货等其他方式取得现金。

3.1.2长期偿债能力分析表2长期偿债能力分析资料来源:格力电器公司官网,2010、2011、2012年年度财务报表表3 2012年横向长期偿债能力分析资料来源:格力、美的、海尔公司官网,2012年年度财务报表综合表2和表3可以看出,2010年和2011年格力电器资产负债率高达78%以上,具体分析可得出主要是由于企业为了扩大销售规模,加大对市场的占有率,将销售政策改为先收款后出货,使预收款项大幅度增长,其中2010年应收票据由108.37亿元增长至220.56亿元,同比增长103.53%;2011年在原基础情况下增长到336.65亿元,同比增长52.64亿元,2012年财务指标虽有减少,但与同行业的美的电器62.20%和青岛海尔68.95%相比,指标依然很高,根据上述内容分析可得格力电器财务风险较大。

但通过对企业实际情况分析,虽然预收款项迅速增长,近年来企业发展却很稳定,并且财务费用大幅度减少甚至为负,2010年至2012年财务费用分别为:-3.09亿元、-4.53亿元和-4.67亿元,由此可见,格力电器企业实力雄厚,虽然根据财务指标分析资产负债率较高,却并没有引起太大的财务风险。

3.2营运能力分析表4营运能力分析资料来源:格力电器公司官网,2010、2011、2012年年度财务报表图3 2012年横向营运指标分析格力电器美的电器青岛海尔(1)存货周转率分析通过表4可以看出,格力电器的存货周转率在下降,2010年至2012年存货周转天数分别为:66.06天、76.76天和85.51天,而2012年同行业的青岛海尔存货周转率为9.14,周转天数仅为39.40天,由此可以分析得出格力电器的存货压力较大。

通过对格力电器企业实际情况进行探讨, 2010年企业存货为115.59亿元,同比增长98.49%;2011年存货为175.03亿元,同比增长51.42%,可以得出存货的大幅度增加是导致存货周转率低的主要原因,而存货占用大量资金,使资金利用效率大幅度降低。

(2)应收账款周转率分析通过表4可以看出,格力电器应收账款周转率在逐年提高,2010年至2012年周转天数分别为:6.29天、5.25天和4.90天,而2012年同行业的美的电器和青岛海尔周转天数仅为:31.15天和16.41天,由此可以得出格力电器的收款速度快,企业营运能力较强,这样可以节约营运资金,同时减少了坏账损失和收账费用,在一定程度上提高了企业资产的流动性。

(3)总资产周转率分析通过表4可以看出,格力电器近三年来的总资产周转率呈现下降趋势,2010年至2012年总资产周转天数分别为:346.15天、324.32天和346.15天,而2012年同行业的美的电器和青岛海尔周转天数分别为318.50天和201.53天,可以得出格力电器的周转速度较慢。

根据企业实际情况分析,格力电器2012年流动资产周转率仅为1.28,其中流动资产占总资产的79.10%;而美的电器和青岛海尔流动资产周转率却为1.69和2.25,流动资产占总资产比重为63.33%和79.90%,格力电器各项财务指标均低于青岛海尔,由此可见,格力电器总资产周转率低主要是由于流动资产周转率低所导致的。

3.3盈利能力分析表5格力电器财务指标分析资料来源;格力电器公司官网,2010、2011、2012年年度财务报表图4 2012年横向财务指标比较格力电器美的电器青岛海尔(1)净资产收益率分析结合图4和表5可以看出,格力电器近三年来的净资产收益率由32.14%到29.74%低至27.59%,该指标在逐年减少,与2012年同行业企业相比,财务指标要高于美的电器15.76%但低于青岛海尔29.38%,在同行业中处于中等水平。

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