项目 法律依据 监管机构 审核机构 审核速度 交易市场 投资者群体 融资成本 发行主体 发行规模 募资投向
主要优势
主要缺点
中期票据
企业债
企业资产证券化
PPN
《银行间债券市场非金融企业 债务融资工具管理办法》等
《企业债务管理条例》
《证券公司企业资产证券化 业务试点指引（试行）》
《银行间债券市场非金融企业债务 融资工具非公开定向发行规则》
规模受限
受行政机制的严格控制 流动性不足，融资成本略高
银行间市场交易商协会 银行间市场交易商协会 2-3个月
银行间市场
券商、基金、保险 依评级结果、期限有所差异, 整体 较低，大体 7%-9% 非金融企业
无净资产比例限制
限制较少
信息披露少，无净资产限制，无期 限限制
评级要求较高
中国银行间市场交易商协会 国家发改委
中国证监会
中国银行间市场交易商协会 国家发改委
中国证监会
4-6个月ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
2-3个月
3-6个月
银行间市场
银行间市场为主，证券 交易所债券市场为辅
交易所大宗交易
银行、保险
大型企业
券商、基金、保险
依评级结果有所差异, 整体较 低，大体 5%-9%
根据企业资质6%-8%不 等
较低，根据产品不同有差异
金融机构、企业
各类企业
各类企业
总规模不超过净资产的40%
总规模不超过净资产的 无净资产比例限制，根据未
40%
来现金流贴现
限制较少
限制较少
限制较少
审核快、利率低、不占用银行 信用额度
可选择不同融资方式、 成本相对较低、期限灵 活多样
规模及评级不受主体信用及 偿债能力的限制； 符合一定条件下可出表，不
增加负债率；