被称为中国的“LIBOR”。它是中国人民银行 希望培育的基准利率体系 。 我国从2006年9月开始试行SHIBOR。 金融界网站关于SHIBOR的介绍： /special/hom e/shibor.htm

商业票据市场

商业票据：汇票、本票、支票。 商业票据市场：以商业汇票的发行、承兑、 转让和贴现形成的市场。
一级市场：发行新的融资工具进行融资的市场 二级市场：买卖现有的或已经发行的融资工具以实 现流动性的交易市场。
3.按交易支付特征：现货市场、期货市场
现货市场：当期就发生款货易手的市场 期货市场：交易成立时不发生钱货易手，而是在 交易成立时约定日期实行交割的市场。
金融市场的主体
交易主体
资金供应者
资金需求者
同业拆借市场利率 由于同业拆借市场交易量大，能敏感地反应供 求关系和货币政策意图，影响货币市场利率，因此， 同业拆借市场利率往往会成为一个国家的基准利率。 基准利率：是金融市场上具有普遍参照作用的利 率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基 准利率水平来确定。
国际上有代表性的同业拆借利率

LIBOR：伦敦银行同业拆借利率 （Lodon Interbank Offer Rate）
中介者
管理者
个人家庭 企业单位 金融机构 政府部门 海外投资者
个人家庭 企业单位 金融机构 政府部门 海外投资者
金融机构
政府部门 中央银行
二、金融工具的三性 收益性 流动性 风险性 三性之间关系： 收益性与风险性呈正向关系 流动性与风险性和收益性存在复杂的关系
货币市场 Money marker
是国际短期资金市场的指标性利率，国际上通用的银行间借贷和商业信贷 的利率定价和标价的基础。每天发布一次，时间为伦敦时间上午11点。





SIBOR： 新加坡银行同业拆借利率 HIBOR： 香港银行同业拆借利率 NIBOR： 纽约银行同业拆借利率 CHIBOR： 中国银行同业拆借利率 SHIBOR:?
同业拆借市场参与者 ★主要参与者：政策性银行、商业银行（包 括中外银行、外国银行的代理机构和分支机 构）； ★其他参与者：非银行金融机构，如证券公 司、保险公司以及经国家批准的金融企业 （信托投资公司、基金公司、财务公司等）。
同业拆借市场的特点 ①进入市场的主体有严格的限制 ②融资期限较短：1~2天，短至隔夜，多则一 周，一般不超过一个月。 ③交易手段比较先进 ④交易数额较大，而且一般不需要担保或抵押， 完全是一种信用交易。 ⑤利率由供求双方决定
商业汇票 ：是由债权人签发给债务人,命令债务人支付一

定款项给第三者或持票人的支付命令书。又分为商业承
兑汇票和银行承兑汇票两种。
商业票据贴现的种类
①贴现——汇票的持票人将已承兑的未到期的汇票转 让给银行，银行按贴现率扣除自贴现日起到到期日 为止的贴息后付给持票人现款的一种行为。 普通持票人——银行 ②转贴现——贴现银行需要资金时，持未到期的票据 向其他银行办理贴现的一种行为。 商业银行——商业银行 ③再贴现——中央银行对商业银行以贴现过的票据做 抵押的一种放款行为，体现中央银行与商业银行之 间的融资关系。 商业银行——中央银行

可用于贴现的票据必须是银行承兑汇票
票据贴现的期限和贴现率 票据贴现期限：3—6个月，不超过9个月
贴现利息（银行）
票面金额
实付贴现金额（贴现价格）（持票人实拿金额）
开票日
贴现日
到期日
贴现天数
课堂练习：
某公司将一张面额为10000元、3个月后到期 的商业票据贴现，若银行的年贴现率为5%， 则银行应付金额为 元。 A、125 B、150 C、9875 D、9800
货币市场：期限在一年以内的短期融资场所，主要 是为了调节临时性、季节性、周转性资金供求。 包括： 同业拆借市场 商业票据市场 可转让大额定期存单市场 债券回购市场 央行票据市场

货币市场——同业拆借市场
1、同业拆借市场的形成： 同业拆借的起源：存款准备金制度。 存款准备金(Deposit Reserve)：是指金融机构为 保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银 行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额 的比例就是存款准备金率，它是传统的三大货币政策 工具之一。 同业拆借是金融机构之间相互融通短期资金的一种金融业 务。 同业拆借的资金主要用于弥补短期资金的不足、票据清算 的差额以及解决临时性的资金短缺需要。

可转让大额定期存单市场（CDs）
CDS：是银行或储蓄机构发给存款人按一定期 限和约定利率计算，到期前可以在二级市场上 流通转让的证券化存款凭证。 特点：金额固定，起点较高 不记名，可转让流通 到期方可提取本息 期限短

短期债券市场



短期债券：中央政府（通常是财政部）发行的期限 在一年或一年以内的政府债券，期限分3、6、12 个月。 短期市政债券：以地方政府的税收能力为担保发行 的短期债券。违约风险较小，可享受地方税收的优 惠。 短期融资券：指具有法人资格的非金融企业，依照 规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在 一定期限内还本付息的有价证券。短期融资券是由 企业发行的无担保短期本票。
金融市场与工具
证券市场：股票债券
筹资者
直接融资
投资者
金融市场
间接融资
贷款
银 行
存款
第一节金融市场及其功能
一、金融市场的含义 金融市场是实现金融资产交易的市场。 市场形态：有形的、无形的场所。
二、金融市场的主要功能


微观层面的功能 1. 价格发现 2. 提供流动性 3. 减少搜寻成本和信息成本 宏观层面的功能 1. 实现储蓄向投资的转化 2.资产的期限：货币市场、资本市场 货币市场：期限在一年以内的短期融资场所，主 要是为了调节临时性、季节性、周转性资金 供求。该市场上的金融资产具有较强的货币 性，因此得名。 资本市场：期限在一年以上的长期融资场所，主 要是为了调节长期性、营运性资金供求。
三、金融市场分类 2.按交易层次分： 一级（发行）市场、二级（流通）市场