1．已知：项目总投资费用I为150万元，年收入增加额30万元，年运行费用减少
额为10万元，综合税率30%，折旧期10年，贴现率5%，企业基准收益率10%。
计算：投资偿还期N、净现值NPV、内部收益率IRR，并评估经济可行性。
己知：总投资(Ｉ)=150万元，总节约(Ｐ)=40万元，综合税率30%，折旧期(Y)=10
年，贴现率5%，行业基准收益率10%

1、投资偿还期(N)：
年折旧(D)=总投资(I)/折旧期(Y)=150/10=15万元
年净现金流量（F）=净利润+年折旧费
=（应税利润-税和）+年折旧费
=应税利润×（1-综合税率）+年折旧费
=（年运行费用总节省金额-年折旧费）×(1-综合税率)+年折旧费
=（40-15）×（1-30%）+15=32.5万元
投资偿还期(N)=I/F=150/32.5=4.6年

2、净现值(NPV)：
根据折旧期(Y)=10年、贴现率5%查表得：7.7217
NPV=7.7217×F-I=7.7217×32.5-150=101万元（100.96万元）

3、内部收益(IRR)：
根据投资偿还期N=4.6
折旧期(Y)=10年
介于4.6586（17%）与4.4941（18%）之间，查表得：
i1=17%，i2=18%，求得：NPV1=1.4045，NPV2=-3.9418
IRR=i1+[NPV1(i2-i1)/(NPV1+|NPV2|]=17%+[1.4045×
(18%-17%)/(1.4045+丨-3.9418丨)]=17.26%
由上可知，净现值NPV为正数，且IRR>基准收益率10%，此项目经济可行。
附：年贴现值系数表
年度
贴现率/%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
10 9.4713 8.9826 8.5302 8.1109 7.7217 7.3601 7.0236 6.7101 6.4177 6.1446

年度
贴现率/%
11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
10 5.8892 5.6502 5.4262 5.2161 5.0188 4.8332 4.6586 4.4941 4.3389 4.1925

年度
贴现率/%
21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
10 4.0541 3.9232 3.7993 3.6819 3.5705 3.4648 3.3644 3.2689 3.1781 3.0915

年度
贴现率/%
31 32 33 34 35 36 37 38 39 40
10 3.0091 2.9304 2.8553 2.7836 2.7150 2.6495 2.5867 2.5265 2.4689 2.4136
2．某电厂B车间，通过清洁生产审计提出了13个清洁生产方案经过初步筛选，
确定对其中3个技改方案进行可行性分析。经过技术评估和环境评估后，其中
一个方案技术不可行，故决定对余下的两个方案进行经济性分析。
方案一：冷凝水余热回收； 方案二：电除尘器仪表改造，实现自动控制。
原始数据如下：
指标 方案一 方案二
总投资费用（I）/万元 36 73
年收入增加额/万元 8 20
年运行费减少额/万元 4 8
取设备折旧期n=10年，贴现率10%，税率15%，银行贷款利率i= 12%，
请根据以上数据，利用经济学原理，通过计算净现值（NPV）和内部收益率
（IRR）对两个方案作出分析判断。（年贴现值系数见附表）
方案一
1、投资偿还期(N)：
年折旧费(D)=总投资(I)/折旧期(Y)=36/10=3.6万元
年净现金流量（F）=净利润+年折旧费
=（应税利润-税和）+年折旧费
=应税利润×（1-综合税率）+年折旧费
=（年运行费用总节省金额-年折旧费）×(1-综合税率)+年折旧费
=（12-3.6）×（1-15%）+3.6=10.74万元
投资偿还期(N)=I/F=36/10.74=3.3519年

2、净现值(NPV)：
根据折旧期(Y)=10年、贴现率10%查表得：6.1446
NPV=6.1446×F-I=6.1446×10.74-36=29.99万元

3、内部收益(IRR)：
根据投资偿还期N=3.3519
折旧期(Y)=10年
介于3.3644（27%）与3.2689（28%）之间，查表得：
i1=28%，i2=28%，求得：NPV1=3.3644*10.74-36=0.1337;
NPV2= 3.2689*10.74-36=-0.8920
IRR=i1+[NPV1(i2-i1)/(NPV1+|NPV2|]
=27%+[0.1337×(28%-27%)/(0.1337+丨-0.8920丨)]=27.13%
由上可知，净现值NPV为正数，且IRR>银行贷款利率12%，此项目经济可行。
方案二
1、投资偿还期(N)：
年折旧(D)=总投资(I)/折旧期(Y)=73/10=7.3万元
年净现金流量（F）=净利润+年折旧费
=（应税利润-税和）+年折旧费
=应税利润×（1-综合税率）+年折旧费
=（年运行费用总节省金额-年折旧费）×(1-综合税率)+年折旧费
=（28-7.3）×（1-15%）+7.3=24.895万元
投资偿还期(N)=I/F=73/24.895=2.932年

2、净现值(NPV)：
根据折旧期(Y)=10年、贴现率10%查表得：6.1446
NPV=6.1446×F-I=6.1446×24.895-73=79.97万元

3、内部收益(IRR)：
根据投资偿还期N=2.932
折旧期(Y)=10年
介于3.0091（31%）与2.9304（32%）之间，查表得：
i1=31%，i2=32%，求得：NPV1=3.0091*24.895-73=1.9091;
NPV2= 2.9304*24.895-73=-0.0477
IRR=i1+[NPV1(i2-i1)/(NPV1+|NPV2|]
=31%+[1.9091×(32%-31%)/(1.9091+丨-0. 0477丨)]=31.98%

由上可知，净现值NPV为正数，且IRR>银行贷款利率12%，此项目经济可行。