哈药集团三精制药股份公司财务分析案例标准化管理部编码-[99968T-6889628-J68568-1689N]上市公司财务报告分析——哈药集团三精制药股份有限公司一、公司简介三精制药的前身是国有企业哈尔滨制药三厂，始建于1950年，最初以生产肌肉和静脉水针剂为主，是黑龙江省最早的专业化生产水针剂和国内最早引进国外水针剂一连机生产设备的企业。
几十年来，公司从单一品种剂型，发展成为多品种、多剂型、医药原料和制剂并重的综合性的制药企业。
伴随公司的不断发展，公司培养和形成了一支熟悉制药生产组织和管理的业务骨干和员工队伍，积累了较为宝贵的管理企业的经验和教训。
1968年，原哈药三厂推出了第一个名牌产品“向阳牌”人参蜂王浆口服液，曾享誉全国市场，并通过香港销往多个国家，成为当时中国第一代具有代表性的名牌产品。
人参蜂王浆这一品种在计划经济和市场经济转轨时期的成功运作，为三精制药在九十年代初期确立和目前仍在推行和完善的品牌化、市场化、网络化的营销经营模式打下了基础。
近60年的制药经验，先进的技术设备，一流的管理手段，完善的科研开发体系，使“三精”牌在国内外丰享盛誉。
三精一直将产品和服务视为中心的核心竞争力，同时高度重视产品的研发，斥巨资建立国内外一流的科研大楼，并设立哈药集团博士后流动站，使企业核心竞争力不断提升。
近年来，三精制药引进了ISO9000、ISO14000、OHSAS18000等国际标准，并获得证书。
三精的主要产品均获得“产品质量信用等级AAA级”的荣誉，公司还先后荣获了全国质量管理先进企业、全国守合同重信用企业、全国医药系统优秀企业、全国“首批创新型试点企业”、全国“五·一劳动奖状”先进集体“全国企业文化优秀成果奖”、“中国优秀诚信企业”等荣誉称号。
二、财务报表分析(一)资产负债表资产负债表分析，是指基于而进行的。
资产负债表反映了在特定时点的，是公司的活动结果的集中体现。
通过分析公司的资产负债表，能够揭示出公司偿还的能力，公司稳健与否或经营风险的大小，以及公司经营管理总体水平的高低等。
资产负债表分析的内容：资产负债表、资产负债表垂直分析、资产负债表项目分析。
本文主要分析资产负债表的水平和垂直分析。
1.水平分析表2-1 哈药集团三精制药股份有限公司水平分析2009年12月31日单位：万元项目2009年度2008年度变动额变动对总资产的影响货币资金32388279394449%%交易性金融资产79-2%%应收票据6446374065-9602%%应收账款2103028594-7564%%预付款项62585645613%%应收股利34150-116%%其他应收款89678091876%%存货3888643466-4580%%其他流动资产72106-34%%流动资产合计172105188065-15960%%长期股权投资29162059857%%固定资产84344788745470%%在建工程1136589922373%%工程物资4747%%无形资产945083741076%%商誉81780512%%长期待摊费用62578547%%递延所得税资产36834161-478%%非流动资产合计1132471033919856%%资产总计285352291456-6104%%短期借款600478122%%应付票据820215691-7489%%应付账款2372025788-2068%%预收款项390651214626919%%应付职工薪酬120981207325%%应交税费498236971285%%应付股利274827480%%其他应付款1609243280-27188%%一年内到期的非流动负债396539650%%流动负债合计111471124168-12697%%长期借款22427421500%%专项应付款111511150%%其他非流动负债48625514311%%非流动负债合计821924085811%%负债合计119690126576-6886%%股本38659386590%%资本公积101479181966%%盈余公积39462370042458%%未分配利润6086764054-3187%%外币报表折算差-174174%%额母公司股东权益149136148724412%%合计少数股东权益1652516156369%%股东权益合计165661164880781%%负债及股东权益285351291456-6105%%合计表2-2 资产负债表部分项目列示2009年2008年变动额变动（%）流动资产合计172105188065-15960%非流动资产合计1132471033919856%资产总计285352291456-6104%流动负债合计111471124168-12697%非流动负债合计821924085811%负债合计119690126576-6886%股东权益合计165661164880781%从表1-2可以看出，2008年与2009年的资产，负债与股东权益变动幅度都不是很高，资产增加幅度为%，负债为%，股东权益为%。
而这里我们要重点关注的是资产和负债是呈负增长。
经过数据分析，我们可以看出资产的负增长是由于流动资产的负增长，幅度为%，而负债则是由于流动负债的负增长，达到%。
图2-1 2009年与2008年流动与非流动负债比例2009年的资产相对于2008年资产，变动主要体现在非流动资产方面。
2009年非流动资产达到8219万元，而2008年非流动资产为2408万元，增长幅度达%。
流动负债为负增长，从2008年地124168万元降到2009年111471万元。
从而，负债总额由2008年地126576万元降到119690万元，幅度为%。
2.垂直分析表2-3哈药集团三精制药股份有限公司垂直分析2009年12月31日单位：万元项目2009年度2008年度各项所占百分比各项所占百分比货币资金3238827939%%交易性金融资产79%%应收票据6446374065%%应收账款2103028594%%预付款项62585645%%应收股利34150%%其他应收款89678091%%存货3888643466%%其他流动资产72106%%流动资产合计172105188065%%长期股权投资29162059%%固定资产8434478874%%在建工程113658992%%工程物资4747%%无形资产94508374%%商誉817805%%长期待摊费用62578%%递延所得税资产36834161%%非流动资产合计113247103391%%资产总计285352291456%%短期借款600478%%应付票据820215691%%应付账款2372025788%%预收款项3906512146%%应付职工薪酬1209812073%%应交税费49823697%%应付股利27482748%%其他应付款1609243280%%一年内到期的非流动负债39653965%%流动负债合计111471124168%%长期借款2242742%%专项应付款11151115%%其他非流动负债4862551%%非流动负债合计82192408%%负债合计119690126576%%股本3865938659%%资本公积101479181%%盈余公积3946237004%%未分配利润6086764054%%外币报表折算差额-174%%母公司股东权益合149136148724%%计少数股东权益1652516156%%股东权益合计165661164880%%负债及股东权益合285351291456%%计表2-4 资产负债表部分项目列示2009年2008年变动额变动（%）流动资产合计172105188065-15960%非流动资产合计1132471033919856%资产总计285352291456-6104%流动负债合计111471124168-12697%非流动负债合计821924085811%负债合计119690126576-6886%股东权益合计165661164880781%图2-2 2009年与2008年流动与非流动负债比例2009年的资产相对于2008年资产，变动主要体现在流动资产方面。
2009年流动资产达到172105万元，而2008年则是188065万元，呈负增长，幅度为%。
非流动资产从2008年的103391万元增长到113247万元，增长幅度为%。
这些造成资产总额从2008年到2009年出现负增长，幅度为%。
(二)利润表利润表分析也称损益表分析，是以为对象进行的。
在分析的盈利状况和经营成果时，必须要从利润表中获取财务资料，而且，即使分析企业，也应结合利润表，因为一个企业的偿债能力同其密切相关。
下面是关于利润表的营业收入，营业利润，利润总额，净利润的金额列示，如表所示：表2-5 利润表部分项目列示2009年2008年增减增减（%）营业收入2638252594344391%营业利润3391733769148%利润总额3607635405671%净利润29352280681284%图2-3 2009与2008年利润相关数据对1.利润表总体状况的初步分析2009年，公司实现营业收入263825万元，同比增长了%；营业利润33917万元，同比增长了%；实现净利润29352万元，同比增长了%。
2.利润表主要项目的分析（1）对营业收入的分析：2009年营业收入263825万元，2008年营业收入259434万元，同比增长了%；（2）对营业利润的分析：2009年营业利润33917万元，2008年营业利润33769万元，同比增长了%。
表2-6利润表部分项目列示2009年2008年营业成本13355012260710943%销售费用6605171032-4981%管理费用2698326827156%财务费用7561386-630%3.利润表总体分析从以上信息可以看出，公司业绩上升，一部分是因为公司的收入有所增。
虽然收入增长幅度低于营业成本的增长幅度，但由于三项费用的相对降低，费用控制好，所以公司的利润有所上升。
(三)现金流量表现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出信息的一张动态表。
通过了解现金流量表的分析可以判断企业获取现金的能力，评价企业盈利的质量。
表2-7现金流量表部分项目列示2009年2008年经营活动产生的现金流量44782-659451376%净额投资活动产生的现金流量-9497-8474-1023%净额筹资活动产生的现金流量-30834-15985-14849%净额从表中可以看出，2008年到2009年，现金流量变动幅度最大为筹资活动产生的现金流量净额，到达%。