✓贷款期：贷款合同生效日→最后一笔贷款本金和利息还清日 ✓提款期：贷款合同生效日→合同规定的最后一笔贷款本金提取日 ✓宽限期：贷款合同生效日→合同规定的第一笔贷款本金归还日 ✓还款期：合同规定的第一笔贷款本金归还日→贷款本金和利息全 部还清日
第6章工程项目资金来源与融资方案
国外债务筹资
•国外贷款
•外国政府贷款 •外国银行贷款
•出口信贷 •混合、联合和银团贷款
•国际金融机构贷款
第6章工程项目资金来源与融资方案
融资租赁
1.融资租赁的含义
亦称金融租赁或资本租赁，指不带维修条件的设备租赁业务。实 质上是承租者通过设备租赁公司筹集设备投资的一种方式。
在该方式下，设备由出资人完全按照承租人的要求选定，出租人 对设备的性能、物理性质、老化风险及维修保养不负任何责任。通 常情况下出租人在租期内回收全部成本、利息和利润，租赁期满后 ，出租人通过收取名义货价的形式，将租赁物的所有权转移给承租 人。
式 指在某种服务性设施或工业设施的提供者和
这种设施的使用者之间达成的一种具有“ 无论提货与否均需付款”性质的协议。 在生产型项目中，被称为“委托加工协议” 。
分析。
第6章工程项目资金来源与融资方案
新设法人融资主体及融资方式
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第6章工程项目资金来源与融资方案
既有法人融资主体及融资方式
既有法人融资主体适用条件
✓ 既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产 线的技术改造项目
✓ 既有法人为新增生产经营所需水、电、气等动力供应及 环境保护设施而兴建的项目
✓ 项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切 ✓ 现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经
本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体盈
利能力来偿还，以既有法人整体资产和信用承担债务担保
。
•企业股东过去 投入的资本金
•内部融资
•企业过去对外 负债的债务资金
•总投资
•企业经营所形 成的净现金流量
•新增资本金
•新增负债
第6章工程项目资金来源与融资方案
新设法人融资主体及融资方式
新设法人融资主体适用条件
实行资本金制度。
盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、未来收益或权益作为 融资担保的基础。
•资本金
•总投资
•债务资金
第6章工程项目资金来源与融资方案
第二节、项目资本金的融通
项目资本金的来源
✓中央和地方各级政府预算内资金 ✓国家批准的各项专项建设资金 ✓“拨改贷”和经营性建设基金回收的本息 ✓土地批租收入 ✓国有企业产权转让收入 ✓地方政府按国家有关规定收取的各种税费和其他预算外资金 ✓国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益 ✓企业折旧基金以及投资者按照国家规定从资本市场筹措的资金 ✓经批准发行股票或可转换债券 ✓国家规定的其他可用作项目资本金的资金
✓ 政府投资 政府投资主要用于基础性项目和公益性项目。
第6章工程项目资金来源与融资方案
国内债务筹资
•商 业 银 行 就 是 以 经 营权、放款为主要 业务，并以盈利性、 安全性和流动性为 主要经营原则的信 用机构。
•国家政策性银行 •国有商业银行
•国家政策性银行不以盈利为目 的，实行保本经营，贷款利率 低，期限长。我国的政策性银 行有：国家开发银行、中国农 业发展银行、中国进出口信贷 银行。
2.融资租赁的方式
✓ 自营租赁 ✓ 回
发行债券
1.债券的含义
债券（Bond）是借款单位为筹集资金而发行的一种信用凭证，它证 明持券人有权按期取得固定利息并到期收回本金。
2.债券的种类
✓按发行方式：记名债券、无记名债券 ✓按还本期限：短期债券、中期债券、长期债券 ✓按发行条件：抵押债券、信用债券 ✓按可否转换公司股票：可转换债券、不可转换债券 ✓按偿还方式：定期偿还债券、随时偿还债券 ✓按发行主体：国家债券、地方政府债券、企业债券、金融债券
第6章工程项目资金来源与融资方案
项目融资
相关例题5-3-1：某自来水公司现拥有A、B两个自来水厂。 为了增建C厂，决定从金融市场上筹集资金。
方案1：贷款用于建设新厂C，而归还贷款的款项来源于A、B 、C三个水厂的收益。如果新厂C建设失败，该公司把原 来的A、B三个水厂的收益作为偿债的担保。这时，贷款方 对公司有完全追索权。
第6章工程项目资金来源与融资方案
发行债券
3.发行债券筹资的优点
支出固定，无论企业盈利多大债券利息是固定的。
股东控制权不变，因为债券持有者无权选举董事和参与企业管理。
少纳所得税，债券利息可进成本。
提高股东投资回报。若全部资金收益率大于利息率，该方式可提高
股东收益率。
4.发行债券筹资的缺点
✓ 债券利息为固定费用。
第6章工程项目资金来源与融资方案
项目资本金的筹措
项目资本金的筹措
✓ 股东直接投资 包括政府授权投资机构、国内外企业、社会团体和个人的入股资金 和基金投资公司入股资金，分别形成国家资本金、法人资本金、个 人资本金和外商资本金。
✓ 股票融资 既有法人融资项目和新设法人融资项目，凡符合规定条件均可通过 发行股票在资本市场募集股本资金。股票融资可以采取公募和私募 两种形式。
第6章工程项目资金来源与融资方案
项目融资
3、项目融资的适用范围 资源开发类项目 基础设施 制造业 4、项目融资的限制 程序复杂，参加者众多，合作谈判成本高 政府的控制较严格 增加项目最终用户的负担 项目风险增加融资成本
第6章工程项目资金来源与融资方案
项目融资
二、项目融资的主要模式 1、以“设施使用协议”为基础的项目融资模
4.股票筹资的缺点
✓ 资金成本高，因为股票的投资报酬高于债券的利息收入，投资者才 愿意投资，而且股息和红利须在税后利润中支付。
✓ 增加发行普通股票，须给新股东投票权和控制权，进而会降低原有
股东的控制权。。
第6章工程项目资金来源与融资方案
项目融资
一、项目融资及其特点 1、项目融资的含义
指以项目的资产、收益作抵押来融资。 本质上是资金提供方对项目的发起人无追索 权或有限追索权（无担保或有限担保）的 融资贷款。
新设法人融资主体及融资方式
【例✓ 3兴-2城】子某公外地司电有气法公人司地借位款，25所00以万项元目，动是用新企设业法内人部资，金兴投城资子50公0万司 元，总作计为投融资资并主注体册3000万元在兴城建立一家电气子公司。注册后子公 司贷✓ 款项2目00财0万务元分，析完针成对总该计子50公00司万元，的遵投循资新项设目法。人项目财务评价方
•借法款2：50按0万50元00万•某元电进气行公项目现金•30流00量万分元析•兴，城按3子00公0万•借元款进20行00资万元 本金现金流量分析司，按2000万元进行• 清偿能司力分析。 •项目
第6章工程项目资金来源与融资方案
新设法人融资主体及融资方式
【例✓ 3兴-3城】合沈资阳某公电司气是公项司目与法大人连，另一所家以公项司目商是定新按设七法三人比例，投兴资城并合注册资 3000公万司元作，在为兴融城资建主立体一家合资电气公司。注册后合资公司贷款2000万 元，✓ 完项成目总财计务50分00析万针元对投该资合项目资。公两司家，公遵司循所新投资设金法中人各项含目50财%务借评款。价
方案2：借来的钱建C厂，还款的资金仅限于C厂建成后的水 费和其他收入。如果新项目失败，贷方只能从清理C厂的 资产中收回一部分，除此之外，不能要求自来水公司从别 的资金来源，包括A、B两个厂的收入归还贷款，这称为贷 方对自来水公司无追索权。
第6章工程项目资金来源与融资方案
项目融资
方案3：在签订贷款协议时，只要求自来水公 司把特定的一部分资产作为贷款担保，这 里称贷款方对自来水公司有有限追索权。
✓ 项目财务分析应针对该公司:按5000万元进行项目现金 •借流按款2量2000分00万0析元万，元•按某进3电行0司0气清0公偿万能元力进分行析增•。量500资0万本元金现•兴金城流分量厂分析，
•项目
第6章工程项目资金来源与融资方案
既有法人融资主体及融资方式
既有法人融资方式
建设项目所需资金来源于既有法人内部融资、新增资
•沈•借阳司款电方资1气0法本5公0：金万按现元5金•020流1000量万万分元元• 析进，•行兴项分城•目别贷公现款按司2金2010流000万量万•元9分元00析万和，元90按03万0•0元大0进连万•借司电行元款气沈进4公5阳行0万元 和大连公司各方的现金流•项量目分析，按2000万元进行清偿能力
本章重点
不同类型建设项目主要的资金筹措渠道 股票、债券筹资的优缺点 项目融资的概念 资本成本的概念和计算
本章难点
不同类型建设项目主要的资金筹措渠道 资本成本的概念和计算
第6章工程项目资金来源与融资方案
第一节、融资主体及融资方式
融资主体 ➢指进行融资活动、并承担融资责任和风险的项目法 人单位。 分类 ➢既有法人融资方式：以既有法人为融资主体 ➢新设法人融资方式：以新组建的具有独立法人资格 的项目公司为融资主体
第6章工程项目资金来源 与融资方案
2020/11/26
第6章工程项目资金来源与融资方案
建设项目资金筹措与资本成本
本章要求
➢ 熟悉项目融资主体及方式 ➢ 熟悉项目资本金融通和项目债务筹资 ➢ 掌握不同来源渠道资金的资金成本计算 ➢ 掌握加权平均资本成本计算