2011-2018年中国PC网络经济和移动网络经济 市场规模
86.7% 80.3% 119.9% 75.8% 57.9% 45.7% 31.7% 46.8% 46.4% 32.0% 18.9% 9.4% -0.2% -0.9% 11868.2
9012.6 8429.7 8409.2 8334.5 7702.2 6477.3 6187.7 3918.1 2228.9
30000 25000 20202.6 20000 15000 10000 5000 0 2011 2012 2013 2014 2015e 2016e 2017e 2018e 增长率（%） 网络经济整体营收规模（亿元） 2585.5 3915.5 11620.3 8706.2 5922.6 5000 2284.4 3353.1 17421.8 14617.4 10000 4908.8 15000 51.4% 51.3% 47.0% 33.5% 25.8% 19.2% 16.0% 20000
资产证券化
趋势五：资产证 券化回流资金
数据资产
趋势二：数据资产将 成为重要风险控制资 源
主体多元化
趋势一：消费金融产业主题 将愈加多元化
消费金融
五大产业趋势
线下场景覆盖
趋势四：消费金融与支付业务 结合，向线下拓展
垂直化
趋势三：领域垂直化、用户群体垂直化
7
目录
中国互联网消费金融产业发展驱动力
8
消费对GDP贡献将显著提升
80 35.7% 24.3% 17.6% 18.4% 17.8%
2014-2019 CAGR 19.5%
60
18.2%
19.7%
20.4%
20.2%
19.2%
40 18.1 21.7 26.1
37.4 31.4
20 7.5 0 2010
8.9
10.4
13.0
15.4
4倍
2011
2012
2013
2014
2010-2019年中国整体网民和移动网民规模
20 29.6% 17.5% 19.0% 18.3% 19.0%
11.4%
8.4%
4.3% 3.7%
3.2% 2.9%
2.2% 1.4%
2.4% 1.4%
15
12.3%
9.9%
9.4%
5.2%
4.0%
10
5.1 3.0 5.6 3.6 6.2 4.2 5.0 6.5 5.6 6.8 6.0 7.0 6.3 7.2 6.5 7.3 6.6
90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 53.0% 84.3% 86.3% 84.6% 84.9% 83.9% 83.2%
81.8%
81.8%
82.4%
83.0%
50.8%
49.6%
48.6%
48.5% 47.2%
48.2% 48.1%
49.1% 48.3%
49.5% 47.7%
49.8%
77.3%
注释：图中数据均为2014年年底余额；中国信贷规模指境内贷款规模。 来源：中国人民银行，国家统计局，艾瑞咨询。
2014年中国信贷市场发展现状
4
消费金融是互联网金融创新焦点
各方企业聚焦消费金融创新，面向主体多样化
大学生消费金融
模式特征：面向大学生消费者群体；核心品类为3C、 轻奢及品牌产品；主要消费场景为电商平台；营销方 式侧重地面团队；风控方式侧重线下面签。 代表企业：分期乐、人人分期、爱学贷
51.2% 46.0%
41.5%
41.7%
41.6%
43.8%
47.8%
2005
2006
最终消费率（%）
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
资本形成率（%）
Final consumption expenditure,etc.（% of GDP）
注释：1.最终消费率是指一个国家或地区在一定时期内的最终消费（用于居民个人消费和社会消费的总额）占当年GDP的比率，是衡量国民经济中消费比重的重要指标；2.资本形成率 亦称投资率，通常指一定时期内资本形成总额占国内生产总值的比重。资本形成总额包括两部分，一部分是固定资本形成总额，另一部分是存货增加。 来源：国家统计局，World Bank。
中国互联网消费金融创新案例研究 ——分期乐
目录
中国互联网消费金融市场概述
2
消费金融产业快速发展，潜力巨大
2014年中国消费信贷规模达到15.4万亿，同比增长18.4%
近年来，伴随着我国经济转型对刺激消费、扩大内需进而调整经济发展结构的迫切需求，以及居民收入和消费能力的提 升，我国消费金融市场取得了快速的发展。艾瑞咨询数据显示，2014年中国消费信贷规模达到15.4万亿，同比增长 18.4%，依然处于快速发展阶段。 艾瑞咨询预计，2014-2019年中国消费信贷规模依然将维持19.5%的复合增长率，预计2019年将达到37.4万亿，是2010年 的5倍。 2010-2019年中国消费信贷余额规模及增长率
2014年中国互联网经济规模高达8706.2亿元，同比增长47.0%；其中，移动网络经济规模达到2228.9亿元，同比增长 119.9%，远高于PC网络经济的增速，未来仍保持较高增长，移动网络经济成为网络经济发展的重要推动力。 艾瑞分析认 为：首先，网络经济和移动互联网的快速发展，为互联网企业的创新和发展提供了良好的经济环境，促进新的 经济发展模 式的产生，同时对传统经济发展模式起到革新的作用；其次，互联网经济的发展也对人们生活也产生了巨大影 响，包括消 费习惯、社交、学习、娱乐等方面，为互联网企业探寻新的利益增长点提供庞大的用户基础。 2011-2018年中国网络经济市场规模
传统消费金融互联网化
模式特征：用户群体面向白领、有固定收入阶层；核
心品类为日常消费及大额支出；消费场景含线上及线 下；营销方式侧重线下；风控方式侧重线下。 代表企业：招联消费金融、各行信用卡
5
互联网消费金融发展现状及未来预期
2014年互联网消费金融交易规模增速超过170%
2013-2014年，中国互联网消费金融市场正处于发展的起步阶段，以分期乐为代表的创新企业、电子商务企业、在线支付 企业以及P2P信贷企业加入进来，同时，传统的互联网金融企业也在抓紧在互联网领域的尝试。艾瑞咨询数据显示，2013 年，中国互联网消费金融市场交易规模达到60.0亿元，2014年交易规模突破150亿元，增速超过160%。2017年，整体市 场将突破千亿，未来三年复合增长率达到94%。 艾瑞咨询认为，整体市场高速增长的原因主要包含以下几方面：首先，参与主体逐步丰富，从原有的P2P为主导的消费金 融市场拓展到目前以电商生态为基础的互联网消费金融，参与主体的数量和类型较2013年有明显突破；其次，以网络购物 为代表的电子商务市场持续高速增长，用户消费需求和能力进一步提升，消费渠道进一步拓宽；最后，互联网金融在2013 年开始进入真正的爆发期，2014年则延续了2013年的强势表现，在理财、投资以及信贷领域均有突破，这也是促进互联 网消费金融市场快速发展的重要因素。 2011-2017年中国互联网消费金融交易规模及增长率
7.4
6.8
5
4.6
0
2010
2011
2012
2013
2014
2015e
2016e
2017e
2018e
2019e
网民规模（亿人）
移动网民规模（亿人）
网民增长率（%）
移动网民增长率（%）
来源：2009-2014年为CNNIC数据，2015-2019年为艾瑞预测数据。
10
互联网经济高速增长
互联网经济将向传统行业全面渗透
1013.8 301.2 562.4
0
2011
2Байду номын сангаас12
2013
2014 2015e 2016e 2017e 2018e
移动网络经济规模（亿元） 移动网络经济增长率（%）
PC网络经济规模（亿元） PC网络经济增长率（%）
2014年中国最终消费率达51.2%，消费对GDP占比有所提升
数据显示，2014年中国最终消费率增长至51.2%，是近7年来的最高值，但与美国相比依然有较大的差距。 艾瑞咨询认为 ，经济危机后的中国经济增长过度依赖投资，导致经济结构失衡，这也是造成目前经济压力沉重的重要原 因。与此同时 ，海外市场情况持续拖累中国经济，美国和欧洲市场的需求利于中国出口从而对中国经济增长有很重要的作 用，海外市 场需求减弱导致货物和服务净出口受影响严重。 因此，未来的中国经济增长将核心依赖于对消费的拉动与刺激，这一成 果也在2014年的经济数据中有所显现，居民消费的 快速增长也将直接利好于消费金融产业的发展，而消费金融也将刺激 居民消费的增长。 2005-2014年中美两国消费对GDP贡献情况
中国个人信贷规模
信用
中国信贷规模
住房贷款 74.9%
23.2 万亿；占比 26.5%
中国个人消费信贷规模
信用贷款
85.0 万亿
信用卡 15.2%
22.7%
15.4 万亿；
非 信用 占个人信贷余额
66.4%
Oth ers
汽车贷款 2.9%
非信用贷款
占信贷规模整体 18.1%
其他贷款 7.0%
来源：艾瑞数据库，综合行业访谈及艾瑞统计预测模型推算。
6
互联网消费金融产业发展趋势
主体多元化、数据价值提升、垂直化、O2O、资产证券化
趋势一，消费金融产业主体将愈加多元化：以分期乐为代表的创业企业为消费金融带来了新的创新元素，以京东、蚂蚁为 代表的电商系企业加入给市场带来了更有力的竞争对手，P2P、传统金融以及消费企业也正在快步进入市场； 趋势二， 数据资产将成为重要风险控制资源：艾瑞咨询认为，基于数据而形成的大数据风险控制模式是核心的发展方向， 而数据 资产则成为在金融商业模式下可变现的重要资产，数据+模型将是互联网金融企业未来发展的核心工具； 趋势三，垂直化 发展：结合中国的消费金融发展现状，垂直化包括两个维度的垂直化，即行业垂直化和用户层级垂直化。 趋势四，消费 金融与支付业务结合，向线下拓展：授信将以账户形式与支付账户捆绑，借助移动支付可有效拓展线下市 场。 趋势五， 消费信贷资产证券化：伴随着产业发展逐步壮大，企业自有资金将难有效支撑大量用户需求，如何通过资产证券 化以获 得资金回流将是互联网消费信贷企业需着重思考的问题。