其发售价格一般为面值加上发售费 用。如果基金的份额面值为1元，发售 费用为0.01元，则投资者认购每一份 额基金的所需资金是1.01元。
特点：综合了封闭式基金、开放式基金 和指数基金的特点
①具有封闭式基金的特点：
1）可在交易所买卖交易 2）交易门槛低：只需要购买100份或
其整数倍基金单位的资金即可
3）交易时间：与股票交易时间一样，
②具有开放式基金的特点： 可以在二级市场进行申购赎回
但是，区别于传统开放式基金： 用一篮子股票，而非现金
三、投资银行的业务
⑴ 设计与发行证券； ⑵ 代理客户买卖、自营买卖； ⑶ 投资基金的发起和管理 ⑷ 企业重组、兼并和收购 ⑸项目融资顾问、投资顾问等； 其他，，，，
第三节 基金组织
一、证券投资基金的概念 （一）证券投资基金的定义
证券投资基金是指通过发售基金份额， 将众多投资者分散的资金集中起来，形 成独立财产，由基金托管人托管，由基 金管理人分散投资于股票、债券或其他 金融资产，并将投资收益分配给基金份 额持有人的集合投资方式。
流动性，相关的法律、法规尚不健全， 总体上发展缓慢。
2、1997—2002年：规范发展阶段 1997年11月，《证券投资基金管理 暂行办法》发布，明确了我国基金 以证券投资基金为主导方向，基金 市场步入规范发展时期。 2007年7月，封闭式基金引入结构 化产品，推出两只创新性封闭式基 金，探索封闭式基金新的发展道路。
风险水平不同，基金采取组合投资，收益往往高 于债券，而风险又比股票小，债券的收益取决于 债券利率，事先确定，风险较小。股票的收益取 决于发行公司的经营效益，不确定，有较大的风 险。
五、基金的运作
（一）封闭式基金的发售和认购 封闭式基金的发售由基金管理人办
理，基金管理人会选择证券公司组成 承销团代理基金发售。
第六章 金融机构体系
第一节 金融机构概述
一、金融中介的主要类型
根据在金融活动中的业务特点和基本功能划分： （一）存款类金融中介（以融资业务为主，以 商业银行为代表） （二）投资类金融中介（以投资服务业务为主， 以投资银行、证券公司为代表） （三）保障类金融中介（以保障服务业务为主， 以保险公司为代表） （四） 信息咨询服务类金融中介（以金融信息 咨询业务为主，以信用评估公司为代表）
3、2002年以后，创新发展阶段
我国基金市场进入快速发展阶段， 先后推出了债券型基金，指数基金、 系列基金、货币市场基金、ETF、 LOF(Listed Open-Ended Fund) 、红 利基金、QDII基金、生命周期基 金、基金的基金（FOF）、社会责 任基金等新品种。
二、证券投资基金的性质
Q证券投资基金与股票、债券等在运作、风险和投 资对象等方面有何区别？
反映的关系不同。基金（契约型）反映的是信托 关系，而股票反映的是产权关系，债券反映的是 债权债务关系
资金的投向不同。基金主要是投向其他 有价证券 等金融工具，是一种间接的投资方式，后者筹集 的资金主要是投向实业，是一种直接的投资方式。
二、金融机构及其特点（p119)
第二节 投资银行
一、投资银行的概念
投资银行是经营证券业务的银行 金融机构，是资本市场上的主要金融 中介。
称谓——证券公司（我国）
二、投资银行的类型
⑴ 独立的专业性投资银行。 ⑵ 商业银行拥有的投资银行（商人银行）。 ⑶ 全能性银行直接经营投资银行业务。 ⑷ 一些大型跨国公司兴办的财务公司。
③具有指数基金的特点： 分散个股投资风险 分享指数长期上涨带来的收益 透明度高
⑶ ETF的套利 假设在某一时点上，净值为1.35元，二
级市场价格在1.40；一级市场的最低申购、 赎回份额为100份，不考虑交易成本，过程 如下：
先买入价值为135万元的一篮子成分股票， 在以它在在一级市场以1.35元申购ETF,共得 100份，然后将这100份ETF在二级市场以 1.40元的价格卖出，得到140万元，扣除 135万元的初始投资成本，获利5万元。
1、证券投资基金是一种信托关 系，属于金融信托。
2、证券投资基金是一种间接投 资工具。
三、证券投资基金的特征
1、集合投资，体现规模优势 2、组合投资，分散非系统风险 3、专家管理，服务专业化 4、监管严格，信息披露透明 5、资产管理和财产保管箱分离
四、证券投资基金的分类
（一）组织形式不同：契约型基金 公司型基金
允许投资者在同一基金管理人管理的 系列子基金之间转换的基金运营方式， 此特点给开放基金的的流动性风险管理 带来了极大地好处
4、交易所基金(exchang traded funds 以下简称ETF) ⑴ ETF的定义及发展
通常是指在交易所上市的基金。现存 最早的是美国证券交易所于1993年推 出第的一标支准是2普0尔04存年托底凭设证立(S的P上DR证S5),0我ET国F
二者的主要区别： （1）基金资产的性质不同 （2）投资者的地位不同 （3）基金运作的依据不同 （4）基金的期限不同
（二）基金运作方式不同：封闭式基金 开放式基金
主要区别： （1）存续期不同 （2）规模不同 （3）交易方式和场所不同 （4）基金价格的形成方式不同 （5）信息披露要求不同 （6）基金的激励约束机制和投资策略不同
证券投资基金三方当事人的关系： 基金管理人 相互制衡 基金托管人
委托
委托
基金持有人
（二）证券投资基金的诞生和发展
1、证券投资基金诞生于英国，但在 美国得到了更大的发展。
2、发展主要体现在两方面： （1）规模的不断增加 （2）品种的不断创新

（三）我国证券投资基金的产生发展
三个阶段：
1、1991——1997年：探索起步阶段 基金的规模小、运作不规范、缺乏
（三）投资目标的不同： 收入型基金 成长型基金 平衡型基金
（四）投资对象不同：股票型基金 债券型基金 混合基金 货币市场基金
（五）其他特殊类型的基金：
1、对冲基金 2、指数基金 3、伞形基金 4、交易所基金 5、保本基金 其他，，
（五）其他特殊类型的基金：
3、伞形基金 又被称为系列基金，是指多个基金共 用一个基金合同，子基金独立运作、子 基金之间可以进行相互转换的一种基金 结构形式。