思考：
如果你从事股票投资，实际上看中的是哪 块收益？股息、红利？还是资本利得？
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三、投资与投机
▪ 相同点
1. 都是追求利润的行为，都以追求未来收 益为目标。
2. 由于未来收益都具有不确定性，因此都 要承担资本亏损的风险。
3. 投资决策都取决于对未来收益的预期， 而这种预期则是根据过去和现在实际信 息、资料作出的。
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中西方投机比较
★单日跌幅比较（ －7％）
道·琼斯股价指数
中国股价指数
1885－1993年 1994－2019年 1992－2019年 2019－2009年
15次
3次
23次
9次
★换手比较 美国人均：1次 / 2－5年 中国人均：5次 / 年
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思考
“气泡”被吹 起后，该如何 平稳地放掉泡 沫中的空气？
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本人认为应加一条
心理承受 能力
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证券投资学授课内容
第一章 证券基础知识
第二章 证券发行与承销
证 第三章 证券交易
券
第四章 证券投资基本分析
投 资 分 析
第五章 证券投资技术分析 第六章 证券价值评估 第七章 投资收益与风险
第八章 证券投资基金
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第一章 证券基础知识
第一节 证券投资概述 第二节 股票基础知识 第三节 债券基础知识
有限责任：10万元 无限责任：10万元＋2万元
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2. 面值：票面上标明的货币金额。通常以 每股为单位。
3. 市值： 理论价格
面额预计的股息红利率 市场利率
(1)价格≥面额 (2)价格与股利成正比 (3)价格与利率成反比
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4. 股息与红利：股份公司按股份比例支 付给股东的收入。 两者不同点：(1)数量； (2)资金来源； (3)发放时间； (4)发放对象 发放形式：现金；股票；财产（产品 和他公司股票）
富爸爸 3E理论
“那么您对智谋型投资者如何定义？”我问。 “智谋型投资者具备3个E。”富爸爸说。 “3个E。”我重复着，“什么是3个E？” 富爸爸将我们正在看的《证券私募协议》翻过 来，在背后写下几个字。
1.教育（Education） 2.经验（Experience） 3.充足的现金（Excessive cash）
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投资与投机的区别
1. 动机不同 2. 持有期限不同 3. 交易方式不同 4. 承受的风险程度不同 5. 分析方法不同 6. 在证券市场上所起的作用不同
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投资&投机孰轻孰重？
总结一：不管“白猫、黑猫”，抓到老鼠就是好猫。 总结二：过度投机，加大市场风险。
案例： 荷兰郁金香球茎购买狂潮 ☆ 羊群理论 ☆ 最大笨蛋理论——搏傻理论 ☆ 空中楼阁理论 ☆ 鞋童定律
▪ 资本证券：是指把资金投入企业或把资金 贷给企业和国家的一种证书。
典型证券：股票、债券
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二、投资相关概念
1. 投资——资金营利性的使用活动。 包括三层次： （1）资金投入； （2）价值增殖； （3）资金的筹集、使用和分配
★ 按投入行为的直接程度，投资可分为直接 投资和间接投资。
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2. 直接投资——投资主体将自有资金投入社 会再生产领域。
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四、股票基本特征
1. 收益性：股利收益、差价收益 2. 无期性：股票不还本，没有到期日。 3. 流动性：转让，质押 4. 风险性：选股，选时 5. 权责性：
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五、股票种类
1.有面额股票与无面额股票 （比例股票） 2. 记名股票与不记名股票 3. 国家股、法人股和个人股 4. 内资股与外资股 5.普通股与优先股
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第二节 股票
一、股票的产生 二、股票的定义 三、基本要素 四、基本特征 五、基本分类
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一、股票的产生
西方：16世纪末英国、
荷兰、葡萄牙和西班牙 为实现跨国贸易解决资 金问题出现了由政府官 员、银行家、船主和贸 易商共同出资组建的股 份制企业
——经济制度
中国：改革开放后政府
为推行市场经济而催生了 股票市场
★重点及难点：
直接投资与间接投资的理解，投资与投机， 证券的经济与法律特征，普通股与优先股 的异同，股票与债券的异同。
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第一节 证券投资概述
一、证券定义及分类 二、证券投资 三、投资与投机
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一、证券定义及分类
广义：代表一种或多种权利的所有权凭证。 如：证据、借用证、借据、存款单‥‥‥
狭义：各种经济权利凭证的总称。通常称之为有 价证券。
股权：股票持有人所具有的与其拥有的股票比 例相应的权益及承担一定责任的权力。
权益包括：投票权；利润分配权；剩余财产 索偿权
责任包括：有限责任（责任仅限于出资额） 无限责任（股本＋个人财产）
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例如：某公司资本金1000万元，分成 1000万股，某股东以1元/股价格购进10万 股，持股比例1％，公司解散时负债1200 万元。在以下两种责任下该股东分别承担 债务：
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第三节 债券
▪ 一、债券的定义 ▪ 二、债券的基本要素 ▪ 三、债券的基本特点 ▪ 四、债券的基本分类
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一、债券的定义
债券是一种有价证券，是社会 各类经济主体为筹措资金依照法定 程序发行，并承诺按一定利率定期 支付利息和到期偿还本金的债权债 务凭证。
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二、债券的基本要素
1.债券的票面价值 2.债券的价格 3.债券的偿还期限 4.债券的票面利率
如：开办企业、开采矿山、修建铁路
3. 间接投资——投资主体将自有资金转移和 让渡给他人进行使用，自己只收 取利息、股息和红利的投资。
如：证券投资、放贷、信托
★理解：投资银行
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4. 证券投资——投资者购买股票、债券、基 金券等有价证券及这些有价证 券的衍生品以获取利息、股息、 红利及资本利得的投资行为和 投资过程。
——政治制度
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二、股票的定义
股票——是伴随着股份制与股份公司的 产生而出现的，它是股份公司为筹集资金 发给股东作为其投资入股的证书和索取股 息红利的凭证，也是持股人拥有企业股份 的书面证明。
股份——公司均分全部资本的最基本计 量单位。
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Байду номын сангаас
三、股票的基本要素
1. 股权 2. 面值 3. 市值 4. 股息与红利
有价证券：建立在信用基础之上的，记有一定票
面金额，能够给持有人带来一定收益， 并能够自由流通和转让的证明债权或 所有权的合法凭证。
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注意
▪有价证券是虚拟资本， 其本身没有价值。
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有价证券分类
▪ 货币证券：准货币 典型证券：支票、汇票、 本票
▪ 货物证券：特定商品的等价物 典型证券：提货单、货运单、栈单