白银价格确实在很大程度上受到黄金价格波动的影响，但白银又有一些自身固有的特性，使白银投资市场呈现出不同于黄金的运行特征。

关联因素之一，白银市场有更强的投机特征。

黄金价格的涨跌主要是一种货币现象，相当大程度上受到美元汇率走向的影响。

由于包括各国央行在内的众多市场参与者形成制衡，市场难以被某一方单独操控。

而白银市场的容量相对较小，市场制衡力量也不均衡，因此白银的表现更像一只“小盘股”，走势上震荡比较大，炒作性和趋势延续性更强。

今年3月中旬，国际白银价格自阶段低点33.5美元/盎司一路飙升至4月27日的最高49.77美元/盎司，一个多月的时间内涨幅达47.9%。

而随着纽约商品交易所连续上调白银保证金，走势陡然逆转，出现33.8%的下跌，其惊心动魄让许多人记忆犹新。

高级黄金分析师柳宇宁说，历史上有许多次白银价格的调整是以比黄金更为剧烈的方式完成的。

比如1980年美国亨特兄弟操纵白银期货价格失败后，白银价格崩溃，从每盎司48.7美元跳水，一直跌至4美元左右。

关联因素之二，白银有更强的工业属性
近几十年来，白银的货币属性已经淡出，而作为一种重要工业原材料的工业属性更为突出，全球大部分的白银开采量是被工
业发展消耗掉的。

白银具有广泛的工业用途，如电子电气、感光材料、医药化工、消毒抗菌等，近年在新兴产业如光伏领域的使用也有所加大。

国际白银协会的数据显示，每年大约有51%的白银消费在工业领域，这一比例远高于黄金。

在投资市场火热的时候，人们往往只看到白银的金融属性，而忽视了白银仍是一种“很有用的贵金属”，有很强的工业属性。

这种工业属性不仅从来没有消失，反而可能在某些重要时刻突然强化，反制其金融属性。

20银生产国在2010年
（百万盎司）
1墨西哥128.6
2秘鲁116.1
3中国99.2
4澳大利亚59.9
5智利41.0
6玻利维亚41.0
7美国38.6
8波兰37.7
9俄罗斯36.8
10阿根廷20.6
11加拿大18.0
12哈萨克斯坦17.6
13土耳其12.3
14摩洛哥9.7
15印度9.7
16瑞典9.2
17印尼 6.9
18危地马拉 6.3
19伊朗 3.4
20南非 2.8。

白银投资国内外部分白银投资品种一览
品种特点
纸白银工商银行、中国银行有提供该类品种，类似基金投资，只能做多
Ag（T+D）上海黄金交易所推出的贵金属延期交易，T+0,5倍杠杆，可以做空
白银ETF 巴克莱iShares白银信托股份在美国证交所上市交易，一股相当于价值1/10盎司的白银资产，内地投资
者尚不能参与
实物白银中国人民银行普制银币种类包括熊猫、麒麟等银币，重量从1公斤到10公斤，具有权威性、升水率低的特
点
白银现货也称之为伦敦银，是白银的基准定价，属于外汇黄金类投资，国内的投资者最好不要去碰，杠杆大，风险
大
收藏银币央行及有关机构收藏银币各类纪念银币以及解放前的银币，不仅仅要关注其本身的重量，更要关注其
附加值
白银股票上市公司豫光金铅银价的飙升提供了炒高股价的良好题材，但一年以来处于下降通道，却无做空机制
白银期货暂时还未推出
追溯到2010年美国实施第二轮量化宽松货币政策之初，人们
更多看到的是国际金价强劲上涨，然而在黄金暴涨的背后，白银
价格的涨幅却比黄金高出将近三倍。

从更长的时间跨度来看，国
际银价涨幅也远远高于金价的上涨幅度。

国际银价的弹性为什么会强于金价？相比黄金而言，白银具有更强的工业属性。

据国际白银协会的数据显示，每年大约51%的白银消费在工业领域，这一比例远远高于黄金。

此外，作为贵金属黄金的兄弟，白银的金融属性也很强，加之其价格较低，投资门槛更低、增长潜力更大。

因此，工业需求和投资需求成为白银市场主要的支持力量。

当今，全球流动性泛滥引致通货膨胀形势进一步加剧乃至国际货币体系动荡不安，使得大到国家小到投资者，开始增持白银储备，这使得白银供需矛盾进一步激化，从而继续推动白银价格上扬。

从历史走势来看，银价与通货膨胀率保持较高的正相关度。

目前，美国继续维持量化宽松的货币政策，随着灾后重建的开始，日本也将向金融体系注入新的流动性，虽然欧洲已经加息，但面对迟迟未有明显改善的经济状况，各主要经济体除了继续大量释放流动性之外别无他法，其代价则是通胀危机不断和资产价格泡沫，对白银等贵金属资源品的影响的广度和深度可能超出预期。

自从美联储实施第二轮量化宽松货币政策以来，白银ETF基金的投资需求迅猛增加，这些基金的头寸变动对国际白银价格的影响程度也在加大。

以全球第一大白银ETF（SLV）为例，历史数据表明其持仓量与白银价格呈现正相关。

其中，在2006年4月8日至2010年11月11日期间，其持仓量与白银期货价格的相关系数
高达0.9334。

作为黄金的兄弟，白银同样拥有抵御信用风险的硬通货属性，是稳健保值的投资品种。

众所周知，白银是重要的工业原料，广泛应用于电子电气、感光材料、医药化工、消毒抗菌、环保、白银饰品及制品等领域，其应用比其他贵金属都要广泛。

近年来，随着应用技术的发展，白银在一些新的消费领域扮演着重要的角色，尤其是在光伏产业中。

日本福岛核电站爆发核泄漏危机之后，核能的安全利用引发了全球各国的深思。

在此背景下，作为清洁、安全、环保的替代能源——光伏能源被全球各国寄予厚望。

目前，光伏产业正以指数率的增长速度成为白银工业应用中重要的一块需求。

全球知名贵金属咨询公司GFMS估计这部分的白银需求在2009年已经达到2800万盎司（870吨）。

展望未来，预计到2020年光伏产业中白银的需求将达到1.86亿盎司（5800吨），因此，低碳技术的发展将使白银的需求出现爆炸式增长。

不仅如此，白银在其他新兴消费领域的需求也将迅速增加，这只会进一步强化白银资源的稀缺性，其价格保持中长期上涨趋势也将成为必然。

白银的用途：工业，摄影业，首饰，器具，货币
白银在我国的发展历史：
1、新石器时代的晚期，我国古代劳动人民就认识银矿，并且采集、提炼白银，加工制作饰物。

2、春秋时期，已发现银矿，在战国至汉代的墓葬中，已有银项圈、银器、银针等随葬品。

3、唐宋以后白银被用作货币被大量使用。

4、元代，银本位制得到强化，政府把白银用做货币大量使用，也就是大家所熟悉的“元宝”。

5、明朝，银币成为正式货币，到嘉靖年间，银两已成为全国流通货币，
6、清朝时沿袭明代制度，使用铜钱和白银铸币，李鸿章继任后，铸造“光绪元宝”银元，俗称龙洋，从此，中国开始自行铸造银元，使碎银和银元成为清朝法定货币。

7、北洋政府时期，国币流通日渐广泛，各种旧银元并没有完全退出市场，通商贸易仍以银两为标准，银元要折合成银两计算。

8、南京民国政府，1933年3月，民国政府在上海试行“废两改元”，一律改用银币计算，银币名为“元”，这次改革确立了银本位制度，统一了全国货币，1935年11月3日，白银国有，禁止流通，实行纸币，“银本位制”废除，开始实行“汇兑本位制。

”
9、1949年新中国成立，1950年4月颁布-----金银管理办法，冻结了民间金银买卖。

10、2000年1月1日，中国人民银行宣布取消白银的货币储备地位，白银市场放开。