北京光线传媒股份有限公司财务报表分析姓名：郭昶皓胡刚伟专业：经济学班级：经济学一班日期：2013年10月30日目录一、公司概况............................................................................................................................ - 2 -二、纵向分析............................................................................................................................ - 2 -（一）偿债能力分析........................................................................................................ - 2 - 1．短期偿债能力分析.............................................................................................. - 2 -2．长期偿债能力分析.............................................................................................. - 3 - （二）盈利能力................................................................................................................ - 5 - （三）资产运营能力分析................................................................................................ - 6 - 三、横向分析............................................................................................................................ - 7 -（一）研究对象................................................................................................................ - 7 - （二）行业概况................................................................................................................ - 7 - （三）财务报表分析........................................................................................................ - 8 - 1．三家公司财务数据对比...................................................................................... - 8 -2．偿债能力分析.................................................................................................... - 13 -3．营运能力分析.................................................................................................... - 13 -4．盈利能力分析.................................................................................................... - 14 -5．成长能力分析.................................................................................................... - 15 -6．横向分析总结.................................................................................................... - 15 - 四、小结.................................................................................................................................. - 16 -一、公司概况光线传媒（ENLIGHT MEDIA）成立于1998年，经过10年发展，已成为中国最大的民营传媒娱乐集团，其日播娱乐资讯节目《娱乐现场》、《音乐风云榜》均已连续播出10年以上。

通过持续的改进和创新，始终领导电视潮流，成为同类节目的榜样，光线引人注目的E 标已经成为电视界著名标志之一，被观众和广告商视为收视率的保证，同时光线传媒也是中国最大的电影和电视剧公司之一。

二、纵向分析（一）偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力，是反映企业财务状况好坏的标志，有助于考察企业持续经营的能力。

企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两方面。

1．短期偿债能力分析对于企业的短期偿债能力的分析主要基于以下几个指标：流动比率、速动比率、现金比率。

光线传媒2013年第一季度至第三季度短期偿债能力分析如下：流动比率是一个短期流动性的度量指标，对于一位债券人来说，特别是像供应商这种短期债券人来说，流动比率越高越好，意味着企业的偿债能力或资产变现能力越强。

对于企业，一个高地流动比率意味着流动性，但同时也意味着现金和其他短期资产未得到充分利用，至少来说，投资者期望看到一个大于1的流动比率。

由表可得知，光线传媒2013年前三季度公司的流动比率非常高，第一季度甚至达到了20，这反映出公司的偿债能力和资产变现能力非常强，同时也说明了光线传媒资产变现为利润的空间很大，流动资产为得到有效利用。

但三年的水平均大于1，偿债能力较为充分，是比较合理的水平。

流动资产中的存货可能由于积压过久等原因无法变现或者变现价值远低于账面价值，待摊费用一般也不会产生现金流入。

因此，仅以流动资产中变现能力最强的部分与流动负债的比值计算速动比率。

速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证。

但是速动比率过高，说明企业拥有过多的货币性资产从而可能影响资金的获利能力。

该指标值，一般以1为宜。

光线传媒速动比率前三季度都远高于1，第一季度甚至达到了17，据此可推断光线传媒的资金的获利能力低。

现金比率=货币资金/流动负债×100%。

现金比率是在速动比率的基础上进一步修正而得。

在速动资产的基础上扣除了应收账款和应收票据。

这是最保守的短期偿债能力指标。

由于有利润的年份并不一定有足够的现金来偿还债务，所以这个指标可以充分体现企业经营活动所产生的现金可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还。

光线传媒过高的现金比率充分保障了其偿债能力，但是却降低了资金的使用效率，资金运用的合理性不高。

2．长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力，长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。

对于企业的长期期偿债能力的分析主要基于以下几个指标：资产负债率、产权比率。

光线传媒前三季度长期偿债能力分析如下表：第一季度第二季度第三季度资产负债率0.04 0.16 0.08产权比率0.04 0.19 0.09资产负债率是企业负债总额对资产总额的比率，这是衡量企业长期偿债能力的重要指标，很明显，其比率越小，说明企业可自主支配的资金越多，其债权保障程度也就越高;反之，则说明企业资金实力弱，债权保障程度低。

资产负债率是一个典型的杠杆比率，并不是越低越好，只有适度举债才能给企业带来利润或每股盈余的提高。

一股而言，负债比率越小，则所有者权益比率越大，反之亦然。

因此，分析时只计算一个比率就行。

光线传媒2013年前三季度的资产负债率均在0.2以下，比率偏小，公司可以加强举债。

产权比率是负债总额与所有者权益总额之比，它表明由债权人所提供的资本与所有者所提供的资本的相对关系。

很明显，该比率越小，说明总资产中股东权益占的比重越大，偿债保证程度超强。

如该比率越大，则企业负债严重，如果遇到企业经济效益不好，就难以保证债务的及时偿还。

因此，负债与所有者权益比率也是衡量企业长期偿债能力的一个重要指标。

光线传媒2013年前三季度产权比率均不高，说明公司的财务杠杠较低，相应的其财务风险也会较低，也说明公司并没有合理的利用财务杠杆。

光线传媒可以积极加大对财务杠杆的使用。

总之，综合来看，光线传媒的偿债能力还是较好的，有较充裕的资金进行偿付，当然公司的流动资产未能得到较好的利用，还应加大对财务杠杆的使用。

（二）盈利能力盈利能力就是公司赚取利润的能力。

反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有利润率、资产收益率、股东权益收益率等。

光线传媒2013年前三季度盈利能力分析如下表：第一季度第二季度第三季度利润率0.39 0.37 0.30资产收益率0.04 0.07 0.03股东权益收益率0.04 0.08 0.03利润率是指净利润与销售收入之间的比率。

该指标值是正指标值，指标数值越高越好。

是衡量一个企业经营效益的主要指标。

光线传媒2013年前三季度利润率呈现小幅递减趋势。

资产收益率等于净利润/总资产，是用来衡量每一单位资产产生额利润的指标，直接反映了公司资本的增值能力，由图标可知，光线传媒2013年前三季度的资产收益率先上升后下降，说明公司的盈利能力较为有待进一步提高。

股东权益收益率的计算公式为净利润/总权益，是衡量股东当年获利的指标。

指标越高，对股东和潜在的投资者的吸引力越大，也就越有利于建立良好的公司信誉。

由于投资者对公司的信任，会使公司股票供不应求，从而使公司股票市价上升。