1、某8年期债券，第1~3年息票利率为6.5%，第4~5年为7%，第6~7年为7.5%，第8年升为8%，该债券就属于（A 多级步高债券）。
3、固定收益产品所面临的最大风险是（B 利率风险）。
5、目前我国最安全和最具流动性的投资品种是（B 国债）6、债券到期收益率计算的原理是（A 到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率）。
7、在纯预期理论的条件下，下凸的的收益率曲线表示（B 短期利率在未来被认为可能下降）。
9、如果债券嵌入了可赎回期权，那么债券的利差将如何变化？(B 变小)28下列哪种情况，零波动利差为零？A.如果收益率曲线为平某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（B.18181、82）元。
在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险被称为（C.变现力风险）。
如果采用指数化策略，以下哪一项不是限制投资经理复制债券基准指数的能力的因素？B.无法及时追踪基准指数数据以下有三种债券投资组合，它们分别对一笔7年到期的负债免疫。
所有债券都是政府发行的无内置期权债券。
有人认为：“因为三种组合都对负债进行了免疫，所以它们有同样程度的再投资风险”。
他的看法正确吗？D.不对，C组合比B组合的再投资风险大21）C 利息指数化结构可以较早获得现金流D 适用的债券品种不同22、为什么通胀指数化债券的发行期限一般比较长？（ABD）A 债券的期限越长，固定利率的风险越大B 期限长能体现通胀指数化债券的优势D 减少了发行短期债券带来的频繁再融资的需要23、一般来说，货币政策当局就可以通过观察通胀指数债券与普通债券之间的利差来估算社会成员的通胀预期。
如果假设通胀风险溢价不变，而普通债券的名义收益上升，同时通胀指数化债券的实际收益不变，则货币政策当局有可能采取的措施有哪些？（AB）A 提高利率B 提高存款准备金24、以下哪些是固定利率抵押贷款方式的特点？（ ABC ）A 月度还款中，用于偿还按揭贷款本金部分递增B 用于偿付利息部分逐月减少C 借款者先于到期日偿还全部或部分贷款会导致提前还款风险25、从微观来看，资产证券化有哪些经济意义？( ABCD )A 改善了发行人的资本结构B 改善银行的期限管理C 提高了资产的流动性，降低了资产的风险D 提供了新的融资渠道29、期货交易的基本特征包括哪些？（ABCD ）A 标准化合约B 盯市制（1（2（33、简述预期假说理论的基本命题、前提假设、以及对收益率曲线形状的解释。
（一）预期收益理论的基本命题：预期假说理论提出了一个常识性的命题：长期债券的到期收益率等于长期债券到期之前人们短期利率预期的平均值。
预期假说理论对不同期限债券到期收益率不同的原因解释在于对未来短期利率不同的预期值。
（二）预期假说理论的前提假设：（1）投资者对债券的期限没有偏好，其行为取决于预期收益的变动。
（2）收益低于另一种债券，那么投资者将会选择购买后者。
（3）所有市场参与者都有相同的预期。
（4）在投资者的投资组合中，期限不同的债券是完全可以替代的。
（5）金融市场是完全竞争的。
（6）完全替代的债券具有相等的预期收益率。
（三）预期假说理论对收益率曲线形状的解释：（1）收益率曲线向上倾斜时，短期利率预期在未来呈上升趋势。
（2）收益率曲线向下倾斜时，短期利率预期在未来呈下降趋势。
（3）当收益率曲线呈现水平状况时，短期利率预期在未来保持不变。
4、什么是通胀指数化债券？为什么它们的收益小于同类财政证券的收益？通胀指数化债券是指债券的本金或利息根据某种有效反映通货膨胀变动的指标[如消费者物价指数、零售物价指数、或国内生产总值除数]定期进行调整的浮动债券品种。
普通长期国债的利率是由实际利率、未来通胀预期和通胀风险溢价三部分组成，如果通胀指数化债券所允诺的实际收益和普通债券的实际收益相同，则普通债券的名义收益与通胀指数化债券的实际收益之差就大致等于通胀预期与通胀风险溢价之和。
5、分析通胀指数债券的优势及其缺陷。
通胀指数化债券的优点：（1）保护投资者的收益免受通胀的侵蚀、促进投资者的资产组合管理多样化（1（364）8、预制房屋支持债券的现金流包括哪几部分？为什么由于再融资导致的提前偿付对预制房屋贷款不重要。
现金流包括利息、计划本金偿还额，以及提前还款。
提前还款的速度之所以稳定，原因有以下几点：（1）贷款余额一般较小，因而再融资带来的资金结余并不明显；（2），对移动房屋的折旧率的规定使得在前几年的折旧额大于偿还贷款的金额，这就使得为贷款再融资更加困难；（3）借款人的信用质量一般较低，所以通过再融资获得资金比较困难。
9、在中长期利率期货中，空方有哪些选择权？为什么要给予他们这些选择权？（1）品种选择权：选择具体交割债券，空方在交割时可以使用任何一种芝加哥交易所认可的可接受债券来进行交割。
（2）交付日选择权：是指空方可以在合约到期的交割月内选择对自己有利的日期进行交割。
如果是9月份到期的期货合约，空方可以选择9月份的任何一个营业日向多方交割债券。
（3）野卡选择权：在空方确定了具体的交割日期后，还可以选择该天内对自己有利的时段来进行债券的交割。
给予空方这些选择权，使得最终可交割的债券不止一个，多方也不知道最后交割的债券和交割的时间，从而避免了多方操纵单一债券的市场价格来进行盈利，也有利于整个债券市场的平稳发展。
10、画图并说明看涨/看跌期权多空双方的期权价值及净损益由于期权多头只有到期选择执行期权的权力，而没有必须执行的义务，而期权只有对多头来说是实值期权时，才会被执行，否则就会到期自然失效。
所以对于看涨期权的多头来说，期权到期价值为：max （ t S -X ，0），也就是现价与执行价的差与0的较大者；对于看跌期权的多头来说，期权到期价值为：max （ X -t S ，0），也就是执行价与现价的差与0的较大者。
由于期权是零和交易，所以期权空头的期权价值与多头正好相反。
如果再考虑到期权费，就可以得到期权多空双方的净损益，其中多方的净损益为期权价值减去期权费，期权空方的净损益为期权价值加上期权（3定的期货价格成为期货合约的多头的权力，也就是赋予期权持有人可以在期权到期前以一定价格买入期货合约的权力。
（4） 互换期权：互换期权是以互换合约为标的资产的期权，指期权多方在支付空方相应的期权费后，就获得了在未来特定时间以某一约定的固定利率进入互换合约的权力。
（5） 利率上限和下限：利率上限赋予了期权持有者在期权期限内只要基准利率上升超过某一协议利率时，就有权获得空头支付的一定名义本金上的基准利率与协议利率的利息差额。
12、影响期权价值的因素有哪些？期权价格的影响因素主要有六个，它们是标的资产的市场价格、期权的协议价、期权的有效期、标的资产的波动率、无风险利率和标的资产的收益率等，他们通过影响期权的内在价值和时间价值来影响期权价格。
（一）标的资产的市场价格与期权的协议价格由于看涨期权在执行时，其收益等于标的资产当时的市价与协议价格之差。
（二）期权的有效期对于美式期权而言，由于它可以在有效期内任何时间执行，有效期越长，多头获利机会就越大，而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会，因此有效期越长，期权价格越高。
（三）标的资产价格的波动率标的资产价格的波动率是用来衡量标的资产未来价格变动不确定性的指标，它是期权定价模型中最重要的变量。
（四）无风险利率无风险利率对期权价格的影响不是那么直接。
（五）标的资产的收益由于标的资产分红付息等将减少标的资产的价格，而协议价格并未进行相应调整，因此在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格下降，而使看跌期权价格上升。
1、（11日（3（44/（2（379.21i＝12％时：4×（P/S，6％，1）＋104×（P/S，6％，2）＝3.77＋92.56＝96.33i＝10％时：4×（P/S，5％，1）＋104×（P/S，5％，2）＝3.81＋94.33＝98.14利用内插法：（i－10％）/（12％－10％）＝（98.14－97）/（98.14－96.33）解得，i＝11.26％2、C公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率10％，于每年12月31日付息，到期时一次还本。
要求：答(l)发行价=100*( P/A,9%,5)+1000*(P/S,9%,5) =100*3.8897+1000*0.6499=388.97十649.90=1038.87(元)(2)用9%和8%试误法求解:V(9%)=100*(P/A,9%,4)十1000*(P/S,9%,4)=100*3.2397+1000*0.7084=1032.37(元)V(8%)=100*(P/A,8%,4)十1000*(P/S,8%,4)=100*3.3121+1000*0.7350=1066.21(元)4、假设某种资产支持证券的结构如下：优先级$220,000,000次级1 $50,000,000次级2 $30,000,000基础担保品价值为$320,000,000。
次级2作为第一损失的债券类别。
（1）这种结构中的超额抵押价值是多少？（2）如果违约损失为$15,000,000 ，则各个类别的债券分别损失金额是多少？（3）如果违约损失为$35,000,000 ，则各个类别的债券分别损失金额是多少？（4）如果违约损失为$85,000,000 ，则各个类别的债券分别损失金额是多少？（5）如果违约损失为$110,000,000 ，则各个类别的债券分别损失金额是多少？4、（1）超额抵押价值=320,000,000－（220,000,000＋50,000,000＋30,000,000）=20,000,000（2）损失被超额抵押吸收。
各个类别的债券都不会损失。
总损失优先级次级1 次级2(2) 零息票债券的市场价值一定为1157万元，与债务的市场价值相等。
因此，面值一定为1157×(1.10)1.856=1381万元。
6、某银行交易员在某交易日快结束时持有5年期公司债券面值100万元，票面利率为6.9%（半年支付），价格为平价。
该债券流动性很差，因此出售该债券会遭受很大的损失。
而隔夜持有该债券也有很大风险，因为市场利率上升可能性比较大，该银行交易员卖空流动性很强的国债来对冲风险。
具体情况是，市场中有下面的债券：10年期，利率为8%，价格P=1109（面值1000元）3年期，利率为6.3%，价格P=1008.1（面值1000元）6、计算步骤：第一，计算被避险债券的修正久期第二，计算卖空债券的修正久期第三，计算避险系数问题（1）：对于5年期公司债券而言，票面利率6.9%(半年支付)，平价交易。