河南城建学院课程设计财务管理学院：管理学院专业：市场营销学号：****************指导老师：赵**2016年12月第一部分：双汇集团2015年财务报表分析一、公司简介：双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团，总部位于河南省漯河市，2010年总资产达200亿元，员工6万多人，年肉类总产量300万吨，是中国最大的肉类加工基地，在2012年中国企业500强排序中列200位。
二、财务报表分析1．偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。
偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务风险。
下面通过流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、股东权益比率及权益乘数来分析双汇2015年偿债能力：从上述图表来看，并根据财务管理学知识——流动比率为2左右时比较合适，流动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。
双汇集团的流动比率为1.74，即双汇集团每有1元的流动负债，就有1.74元的流动资产作为安全保障，属于正常范围。
因为流动比率的局限性，不能很好的表示偿债能力的好坏。
速动比率撇开了变现能力差的存货，能够更好地分析企业的短期偿债能力。
如表，双汇2015年的速动比率为1.08。
这个数据既比最合适比率1高出0.08点，又在合理的范围之中。
以上两种指标都是反映企业短期偿债能力的静态指标，现金流量比率则是从动态角度反应本期经营活动产生的现金流量净额偿付流动负债的能力。
双汇集团的现金流量比率是1.13，说明流动的现金流量净额大于流动负债。
这表示双汇集团未来一个会计年度偿债能力比较好。
再来看长期偿债能力：影响长期偿债能力的数据有很多。
本文只分析了比较重要的资产负债率、股东权益比率、产权比率等三项指标。
资产负债率反应企业的资产总额中有多大比例是通过举债得到的；股东权益比率则是股东权益总额与资产总额的比率，该比率反映了资产总额中有多大比率是投资者投入的股东权益比率越大，负债比例就越小，企业财务风险也越小；产权比率反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系，因此可以揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。
该比率越低，说明企业的长期财务状况越好，债权人贷款的安全性越有保障，企业的财务风险越小。
2015年双汇的资产负债率、股东权益比率、产权比率分别为22.71%、77.29%、0.29。
这三个数据都十分良好，说明了双汇的长期偿债能力特别好。
通过对2015年双汇流动比率、速动比率、现金流量比率以及资产负债率、股东权益比率、产权比率的对比分析，我发现双汇在2015年的短期偿债能力和长期偿债能力都非常好。
双汇作为一个中国乃至世界最大的肉食品加工厂。
信誉可想而知。
所以，银行等各种金融机构可以放心的把钱借给双汇。
2.盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力。
盈利能力是指企业获取利润的能力。
盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容,盈利是企业经营的主要目标。
利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源,是经营者经营业绩和管理效能的集中表现,也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。
因此,企业盈利能力分析十分重要。
盈利能力分析是指企业获取利润的能力,是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源,是经营者经营业绩的体现,也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。
因此盈利能力分析十分重要。
主要用企业资产净利率率、销售利润率、成本费用利润率去评价。
1）资产报酬率是企业利润总额与企业资产平均总额的比率,即过去所说的资金利润率。
它是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。
其计算公式为:总资产利润率=利润总量/资产平均总额×100%资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。
此项比率越高,表明资产利用的效益越好,整个企业获利能力越强,经营管理水平越高2）资产净利率是指企业一定时期的净利润与资产平均余额的比率。
其计算公式为:资产利润率=净利润/资产平均总额×100%资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。
资产净利率通常用于评价企业对股权投资的回报能力。
股东分析企业资产报酬率常用资产净利率。
3）销售利润率是企业利润总额与企业销售收入净额达比率。
它反映企业销售收入中,职工为社会劳动新创价值所占的份额。
其计算公式为:销售利润率=利润总额/销售收入净额×100%该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。
4）成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。
它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标、计算公式为。
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%该比率越高,表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。
企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。
从上述表格看双汇集团2015资产利润率、资产净利率、销售利润率、成本费用利润率、股东权益报酬率、每股现金流量分别为26.62、20.72、9.88%、10.85%、27.02%、1.75。
资产净利率为20.72%，说明双汇公司每100元资产可以为股东赚取20.72元，这一比率在行业中算优秀的，再看销售净利率为9.88%、成本费用利润率10.85%这在行业中都属于顶尖水平。
说明双汇的盈利能力是十分强的。
3.营运能力分析营运能力反映了企业资金的周转状况，对此比较分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。
资金周庄状况好，说明企业的经营管理水平高，，资金利用效率高。
评价企业营运能力常用的财务比率有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率等。
1）总资产周转率分析，总资产收人率从周转速度角度看，也称全部资产周转率（总资产周转率）其计算与全部资产收入率相同，即：总资产周转率=销售收入/资产平均总额如果这个比率较低，则说明企业利用其资产进行经营的效率较差，会影响企业的盈利能力，这时企业就应该采取措施来提高销售收入或者处置资产，以提高总资产利用率。
2）应收账款周转率是企业一定时期赊销净额与应收账款平均余额的比率。
应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率，它反映了应收账款在一个会计年度内的周转次数，也可以用来分析应收账款的变现速度和管理效率。
应收账款周转率反映了企业应收账款的周转速度，该比率越高说明应收账款的周转速度越快、流动性越强。
其计算公式为：应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额3）存货周转率，也称存货利用率，是企业一定时期的销售成本与存货平均余额的比率。
其计算公式为：存货周转率=销售成本/存货平均余额存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数，可以反映企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。
在正常经营下，存货周转率越高，说明存货周转速度越快，企业销售能力越强。
从表中看，双汇集团2015年的应收账款周转率高达273.97，远远领先于行业平均水平，存货周转率为11.35,平均存货周转天数大概30天左右，这在行业中也是极好的，总资产周转率为2.10次，这个在行业中并不突出，需要继续加快进度。
从以上数据来看双汇营运能力在行业只能够处于遥遥领先地步。
4.发展能力分析发展能力分析是企业从事经营活动中所表现出的出的增长能力。
反映企业发展能力的主要财务比率有销售增长率、资产增长率、股权资本增长率、利润增长率等等。
1）销售增长率是指企业本年销售增长额与上年销售额之间的比率，反映销售的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。
该指标越大，表明其增长速度越快，企业市场前景越好。
其计算公式为：销售增长率=本年销售增长额÷上年销售额=（本年销售额-上年销售额）÷上年销售额2）资产增长率，又名资产扩张率，是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况。
资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%其中：本年总资产增长额=年末资产总额-年初资产总额总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。
但在分析时，需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张。
由表得2015年相比2014年销售减少，但资产、股权资本、利润均增加，尤其是股权资本增加基金18%。
说明了这一年双汇销售受到一定影响，不影响其发展能力。
所以双汇发展前景还是很可观的。
第二部分双汇近三年发展趋势一、偿债能力分析偿债能力管理作为企业财务管理的重要指标，反映的是是企业偿还到期债务的能力，下面通过流动比率、速动比率和现金流动负债三项主要指标来分析双汇集团的短期偿债能力。
通过上表可以得知，双汇集团流动比例自2013至2015年呈波动上升趋势，流动比率增高，反应企业的短期偿债能力增强，债权人的权益也就越有保证。
速动比例自2013至2015年呈波动上升趋势，，表明企业未来的偿债能力有保证。
现金流动负债率是企业一定时期的经营现金流量同流动负债的比率，该指标增大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，企业按其偿还到期债务能力越强。
自2013至2015年呈上升趋势说明企业归还债务能力显著增强。
二、盈利能力分析盈利是企业生存和发展的动力，是企业存在的主要目的，通过盈利分析可以衡量企业是否具有活力和发展前途，因此，企业盈利能力分析是企业财务分析中的重要部分。
资产报酬率是企业利润总额与企业资产平均总额的比率,即过去所说的资金利润率。
它是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。
双汇2013-2015年资产利润率基本变化不大，2014年有所降低，但2015年幼上升至2013年份，不影响其盈利能力。
资产净利率是指企业一定时期的净利润与资产平均余额的比率.资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。
资产净利率通常用于评价企业对股权投资的回报能力。
股东分析企业资产报酬率常用资产净利率。
2013-2014双汇资产净利率有所下降，但2014-2015年又有所回升。
但并没有回升到2013年水平，总体下降。
销售利润率是企业利润总额与企业销售收入净额达比率。
它反映企业销售收入中,职工为社会劳动新创价值所占的份额。
该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。
2013-2015双汇集团销售净利率不断上升说明其营业能力增强。
三、营运能力分析从2013 年到2015 年，双汇集团的总资产周转率由2.32降到2.10，表明企业的销售能力弱，资产的利用效率降低，存货周转率由13.86 次下降到11.35次，流动性减弱，变现率下降。