2019年地产资产证券化分析框架、购房尾款ABS、供应链 ABS、物业费ABS、CMBS、类REITs
正文目录
房地产资产证券化概览 (4)
资产证券化介绍 (4)
地产资产证券化分析框架 (5)
企业资质 (5)
基础资产 (6)
产品结构 (6)
购房尾款ABS (9)
产品结构 (9)
信用分析要点 (9)
主体信用资质对购房ABS偿付有哪些影响？ (10)
对基础资产定性与定量分析相结合 (10)
产品结构分析 (10)
案例分析 (11)
供应链ABS (12)
产品结构 (12)
信用分析要点 (12)
基础资产难以确认真实性、资产处置价值未知 (13)
供应链ABS信用分析侧重主体信用分析 (13)
物业费ABS (14)
产品结构 (14)
信用分析要点 (15)
主体信用资质是偿债能力的底线 (15)
底层资产的质量定性与定量分析相结合 (16)
CMBS (17)
产品结构 (17)
信用分析要点 (17)
关注现金流不确定性风险 (18)
红博CMBS违约的启示 (18)
类REITs (19)
产品结构 (19)
信用分析要点 (19)
基础资产质量是类REITs信用分析的核心要素 (19)
结合交易结构分析主体信用资质 (20)
风险提示 (20)
图表目录
图表1：通过ABS融资的模式 (4)
图表2：房地产企业融资渠道比较 (5)
图表3：ABS产品的主要需求方 (5)
图表4：地产资产证券化分析框架 (5)
图表5：主要增信方式 (7)
图表6：ABS分层结构 (7)
图表7：发生加速清偿事件后的还款顺序 (7)
图表8：资金归集的路径 (8)
图表9：购房尾款ABS交易结构 (9)
图表10：购房尾款ABS分析框架 (9)
图表11：某购房尾款ABS基础资产情况 (11)
图表12：供应链ABS交易结构 (12)
图表13：应收账款ABS分析方法 (12)
图表14：房企偿债能力分析框架 (13)
图表15：单SPV物业费ABS交易结构 (14)
图表16：双SPV物业费ABS交易结构 (14)
图表17：物业费ABS信用分析要点 (15)
图表18：关注物业费收入质量分析 (16)
图表19：CMBS交易结构 (17)
图表20：CMBS分析框架 (17)
图表21：不同物业主要关注的因素 (18)
图表22：类REITS与CMBS比较 (19)
图表23：类REITS交易结构 (19)。