我国人民币为什么会升值？
二、 汇率变动对经济的影响
（一）对对外贸易的影响 （二）对国际资本流动的影响 （三）对外汇储备的影响 （四）对物价水平影响 （五）对国民收入的影响
人民币升值对中国经济的 有利和不利影响是什么？
第四节 汇率决定理论
一、金币本位制度下决定汇率的基础 ——铸币平价 铸币平价（Mint Par）：两个实行金本位 制度国家货币单位的含金量之比。它是货币 汇率的标准。 (A货币含金量 /B货币含金量) 市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币 平价上下波动。 在金本位制度下，汇率的波动，大致以黄 金输送点（Gold Transport Points）为界限。三、汇率的套算
世界上的货币很多，一个国家要逐一计算出本币 与外币之间的汇率，既不可能，也没必要。我们可以 通过两种货币各自与美元的汇率然后进行间接的套算， 这就是套算汇率也称交叉汇率。 [例] 某日电讯行市： GBP 1＝USD 1.4 643 USD 1＝JPY 92.85 则英镑对日元的套算汇率为： GBP 1＝JPY 1.4 643×92.85 ＝JPY 135.9 603
（二）利率平价论
1. 利率平价论的基本思路 ★ 利率平价论从金融市场的角度分析了汇 率与利率之间的关系。认为，两国间的利率差 异会引起资金在两国间的流动（套利），以获 取利差收益。而资金的流动会引起不同货币供 求关系的变化，从而引起汇率变动。汇率的变 动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场 处于平衡状态。 2. 利率平价论的基本形式 ——抛补套利与非抛补套利
●
目前实行间接标价法的国家：美国、 英国、欧盟、澳大利亚、新西兰等
注意：直接标价法、间接标价法是针对“本币” 与“外币”之间的关系而言的。 若在巴黎汇市 USD1=DM2.1020
问：是直接标价法还是间接标价法？
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3．美元标价法
美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应 兑换多少其他各国货币的汇率表示法。 瑞士苏黎士某银行面对某一外国客户的询价，报 出的货币汇价为： USD 1 ＝ CAD 1.0 188 USD 1 ＝ AUD 1.0 924 USD 1 ＝ JPY 90.14。
假定中国出口商向日本进口商出口 一批商品，货款100万美元。
日本 进口商 日 元 美元 汇票 日本 银行 汇票 中国 出口商 美元 汇票 人民 币存 款 中国 银行
二、外汇的特征
国际性——以外币表示的国外资产 可兑换性 可偿性
三、外汇的种类
（1）按照是否可以自由兑换分类
自由外汇
记账外汇
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世界主要货币名称及代码
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港币的一种
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澳门元
2017年5月5日 15
2017年5月5日
日圆
16
2017年5月5日
泰国货币
17
2017年5月5日
美国货币
18
2017年5月5日
韩国货币
19
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埃及镑
20
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白俄罗斯 卢布
21
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在纸币流通条件下，决定两国货币汇率
的基础是两国纸币所代表的购买力。汇率是 两国物价的对比。
例：
假如在日本花100日元可以买到的商品在美国需要花
1美元，那么购买力平价便为：
USD1 = JPY100
如果此时市场汇率为：
USD1 = JPY105
那么就会有人在日本买入商品再到美国卖出（套 购），以获取收益，直至使市场汇率恢复到购买力平 价水平，套购无利可图，套购就会停止，购买力平价 成立。
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直接标价法与间接标价法之间有何 异同？
附：
1、直接标价法和间接标价法都是有地理区域 的概念的。即要确定是哪种标价法首先要确 定哪个是本币哪个是外币。 2、标价货币的数额变化与本币价值之间的关 系。 3、计算外汇升贬值率的不同。 直接标价法下：（变化后-变化前）/变化前 间接标价法下： （变化前-变化后）/变化后 思考：计算出来的结果为正，表明？
1、直接标价法
以一定单位的外国货币作为标准，折算成本国货币 来表示汇率，即以本国货币来表示外国货币的价格。
在德国外汇市场： USD1 = EUR0.9010 在中国外汇市场： GBP100 = CNY974.32 JPY100 = CNY7.4433 思考： 本币数额增加，表明？
在直接标价法下，数值增加，体现外汇汇率上升， 即外币升值；数值减少，体现外汇汇率下降，即外币 贬值。
A.外币币值上升，外汇汇率上升 B.外币币值下降，外汇汇率下降 C.本币币值上升，外汇汇率上升 D.本币币值下降，外汇汇率下降
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）。
3.在直接标价法下，汇率上浮，本币贬值； 汇率下浮，本币升值。 （ ）
4.在间接标价法下，外汇汇率上浮，本币升
值；外汇汇率下浮，本币贬值。 （ ）
四、汇率的种类
（1）按外汇买卖的交割时间划分
即期汇率
远期汇率
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（2）按对汇率的管制的宽严程度划分
官方汇率
市场汇率
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（3）按汇率是否适用于不同来源与用途划分
单一汇率
复汇率
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（4）按照汇率的变动情况的不同
固定汇率
浮动汇率
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二、纸币本位制下汇率决定的基础
布雷顿森林体系瓦解后，各国货币与黄
金完全脱钩，各国不再公布本国货币的含金
量，铸币平价便不再成为汇率决定的基础，
那么纸币本位下国与国之间的汇率又是如何 确定的呢？
购买力平价理论 利率平价理论
国际借贷理论——国际收支说
（一）购买力平价论
◆
基本观点：
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2、间接标价法
间接标价法又称应收标价法，是以一定单位的本国 货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇 率，即以外国货币来表示本国货币的价格。
伦敦外汇市场： GBP1 = CNY9.7432 纽约汇市 ： USD1=JPY110.18 思考：外币数额增加表示？
在间接标价法下，数值增加，体现外汇汇率下 降，即外币贬值；数值减少，体现外汇汇率上升，即 外币升值。
这里的买入价和卖出价都是站在银行的角度 针对外汇来说的。
判断买入价和卖出价原则
原则：在直接标价法下，第一栏为买入价，第二 栏为卖出价；在间接标价法下，第一栏为卖出价 ，第二栏为买入价。 (1)某日，伦敦外汇市场外汇牌价： GBP1=HKD12.5679—12.6210 (2)某日，中国外汇市场外汇牌价： USD1=CNY6.8250—6.8320 (3)某日，纽约外汇市场 USD1=JPY94.567—94.993 （4）某日，香港外汇市场 USD1=HKD7.7430—7.7510
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附：
• 货币兑换分三个层次: 一是不可兑换； 二是国际收支经常项目下可兑换； 三是完全可自由兑换，即在经常项目和资
本项目下均可以自由兑换。
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《国际金融》第一章 国际收支与国 际储备
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（2）按照外汇的来源或用途分类
贸易外汇
非贸易外汇
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（3）按照持有者的不同分类
汇率的套算
Ⅰ．采用同边相乘法 [例] 某银行汇率报价如下: 欧元兑美元为1.2605/1.2615 美元兑日元为98.10/98.20 计算欧元兑日元的汇率。
汇率的套算
EUR/USD
同边相乘
1.2605 98.10
1.2615 98.20
USD/JPY
买入价=1.2605×98.10=123.66 卖出价=1.2615 ×98.20=123.88 欧元兑日元的汇率为123.66/123.88
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（5）按交易外汇中汇付的方式不同
电汇汇率 信汇汇率 票汇汇率
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第三节 汇率的变动及其影响
一、影响汇率变动的主要因素 二、汇率变化对经济的影响
一、影响汇率变动的主要因素
（一）经济因素
国际收支、经济增长、通货膨胀率、利率等
（二）政治因素
（三）市场情绪——即预期
练习
（1）已知: GBP 1 = USD 1.2600-1.2630
USD1 = CNY￥ 6.6800-6.6824
求: GBP / CNY的汇率 （2）已知: USD 1 = CHF 1.1630-1.1660
USD 1 = CNY 6.6800-6.6824
求: CHF / CNY的汇率 （3）已知:USD/CHF：1.1630-1.1660 USD/HKD：7.7510-7.7550 求:CHF/HKD的汇率
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● 练习
1.在直接标价法下，若一定单位的外国货币 折成的本国货币数额增加，则说明（ ）。
A.外币币值上升，外汇汇率上升
B.外币币值下降，外汇汇率上升
C.本币币值上升，外汇汇率下降
D.本币币值下降，外汇汇率下降
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2.在间接标价法下，若一定单位的本国货币
折成的外国货币数额减少，则说明（
汇率的套算
Ⅱ．采用交叉相除法
[ 例]
某银行汇率报价如下: 美元兑加元为1.2670/1.2675 美元兑日元为97.00/97.10 计算加元兑日元的汇率。
汇率的套算
USD/JPY
交叉相除
97.00 1.2670
97.10 1.2675
USD/CAD
97.00÷1.2675 = 76.53 97.10÷1.2670 = 76.64 加元兑日元的汇率为76.53/64