安徽财经大学证券实验室
实验报告
实验课程名称证券收益与风险的度量
开课系部证券投资学实验教程
班级083金融（三）班
学号20083029148
姓名陈淑娴
指导教师徐金喜
2010年10 月5 日
实验名称证券收益与风险的度量实验组成员陈淑娴
实验准备
实验目的1、按照投资学中证券期望值与方差的计算原理，采集你所关注股票和市场整体的交易数据资料，整理计算，列出你所关注上市公司的收益率的期望值与方差。

2、根据计算出的期望值与标准差，再计算出你所关注股票的 值。

3、时间期限选用日收益率；选取期间为2008年10月1日起至2010年10月1日；市场整体价格，参照样本选取上证指数。

实验设计方案
我所关注的股票是万科（000002）具体实验步骤如下：
1.按要求，采集2008年10月1日至2010年10月1日该股的日收盘价和深证成指数的收盘指数。

2.运用EXCEL软件，计算。

3.期望收益率的计算：
4.方差的计算：
5.计算出该证券和深证成指数的期望收益率和标准差。

6.利用
协方差公
式计算出该证券与市场组合的协方差：
7.计算β值：
数据资料及分析方法
∑
=
=
N
T
i
R
N
i
E
1
1
)(
2
1
2))
(
(
1
1∑
=
-
-
=
N
T
i
i
E
R
N
σ
∑
=
-
-
-
=
N
T
M
i
M
E
R
i
E
R
N
M
i
1
)]
(
)][
(
[
1
1
)
,
cov(
2
)
,
cov(
M
i
M
i
σ
β=
1.按要求采集万科（000002）（2008年10月1日至2010年10月1日）深证指数的收盘指数数据（以月收盘数据作为代表），如下表：
2008年10月2008年11月2008年12月2009年1月2009年2月2009年3月2009年4月2009年5月
5.88
6.82 6.45
7.04 7.15
8.28 8.48
9.74 2009年6月2009年7月2009年8月2009年9月2009年10月2009年11月2009年12月2010年1月
12.75 13.36 9.4 10.42 11.51 11.53 10.81 9.34 2010年2月2010年3月2010年4月2010年5月2010年6月2010年7月2010年8月2010年9月
9.43 9.5 7.8 7.21 6.78 8.29 8.42 8.4
2．按要求采集万科（000002）（2008年10月1日至2010年10月1日）深证指数的收益率数据（以月收益率数据作为代表），如下表：
2008年10月2008年11月2008年12月2009年1月2009年2月2009年3月2009年4月2009年5月-0.099 -0.076 0.172 -0.035 0.078 0.008 0.158 0.027 2009年6月2009年7月2009年8月2009年9月2009年10月2009年11月2009年12月2010年1月
0.175 0.274 0.052 -0.302 0.139 0.051 0.33 -0.061 2010年2月2010年3月2010年4月2010年5月2010年6月2010年7月2010年8月2010年9月-0.143 0.014 0.007 -0.196 -0.060 -0.056 0.221 0.016
3.按要求采集深证成指数（2008年10月1日至2010年10月1日）的月收盘价格。

2008年10月2008年11月2008年12月2009年1月2009年2月2009年3月2009年4月2009年5月5839.329 6658.513 6485.513 7.15.236 7608.223 8981.953 9502.516 10127.92 2009年6月2009年7月2009年8月2009年9月2009年10月2009年11月2009年12月2010年1月11566.61 13670.72 10585.08 11206.85 12297.16 13486.77 13699.97 12137.2 2010年2月2010年3月2010年4月2010年5月2010年6月2010年7月2010年8月2010年9月12436.66 1249
4.35 11162.54 10204.17 9386.937 1078
5.35 11338.71 11468.54 4. 按要求采集深证成指数（2008年10月1日至2010年10月1日）的收益率数据（以月收益率数据作为代表），如下表：
2008年10月2008年11月2008年12月2009年1月2009年2月2009年3月2009年4月2009年5月-0.069 -0.218 0.145 -0.012 0.079 0.062 0.202 0.059 2009年6月2009年7月2009年8月2009年9月2009年10月2009年11月2009年12月2010年1月
0.073 0.123 0.191 -0.238 0.099 0.045 0.121 0.022 2010年2月2010年3月2010年4月2010年5月2010年6月2010年7月2010年8月2010年9月-0.119 0.029 0.003 -0.124 -0.076 -0.074 0.151 0.054 5.计算结果：
运用EXCEL软件，经计算：
（1）万科（000002）股票：期望收益率E(i)=0.016549；方差：2
σ=0.01795；标准差σ=0.133979。

（2）参照样本深证指数：期望收益率E(M)=0.022012；方差：2
σ=0.014103；标准差σ=0.118756。

（3）协方差：cov（i，M）=0.013560235
（4）β值等于0.9615
实验结论及总结
实验结论：
1.经过实验，万科（000002）股票的期望收益率E(i)=0.016549；方差：2σ=0.01795 ；标准差σ=0.133979。

参照样本深证指数：期望收益率E(M)=0.022012；方差：2
σ=0.014103；标准差σ=0.118756。

协方差：cov（i，M）=0.013560235。

β值等于0.9615
2.单个证券的期望收益率及方差与市场组合的期望收益率及方差存在的差异，说明非系统性风险的存在，通过此实验验证了这一点。

3.单个证券的对市场收益与风险的贡献程度，可以通过计算上述的具体指标来加以分析，从上述计算结果看，本证券的收益大于市场平均的期望收益率，风险小于市场组合的方差值，说明该证券从理性投资人的角度看，应该是一个理想的投资对象。

4.证明通过对证券的一些理论的学习可以适当指导我们如何去投资。

实验总结：
通过本实验，有以下收获：
1.进一步理解了方差和期望收益率的相关知识，并有了切身感受。

2.充分了解了我所关注股票的收益与风险状况，加深了对本证券全面内容的把握。

3.学习和了解了EXCEL软件的运用，并编制出了计算证券期望收益率、方差、
协方差和 值具体公式软件，可以为今后的计算做好了准备。

4.进一步了解了公式的实际意义。

实验过程记录
实验过程中操作，基本按照实验设计进行：
1.按要求，采集2008年10月1日至2010年10月1日该股的日收盘价和深证指数的收盘指数。

2.计算得出该证券期望收益率为0.016549；深证指数的期望收益率为0.022012。

该证券方差为0.01795，标准差为0.133979；深证指数的方差为0.014103，标准差为0.118756。

3.利用协方差公式计算出该证券与市场组合的协方差为0.013560235。

4.计算 值为0.9615。

按实验设计完成全部的实验任务。

实验过程中遇到的问题：
1.对公式的理解还不够娴熟，以致在计算中遇到各种困难。

2.运用EXCEL软件计算时，一些计算无法利用简便方法。

实验结果评价
成绩：
指导教师签字：。