题目《江铃汽车财务分析报告》
学院(部) 财经学院
专业金融学
学生姓名林锦辉
学号 201301801049 指导教师侯雁
二零一六年七月四日
一、纵向发展趋势 (1)
1.环比增长指数 (1)
2.定基增长率 (2)
二、横向结构关系 (3)
1.各类负债占比 (3)
2.各类权益占比 (4)
3.各类收入占比 (5)
4.各类成本费用占比 (5)
5.各类利润收益占比 (6)
6.经营活动现金占比 (7)
7.投资活动现金占比 (7)
8.筹资活动现金占比 (8)
三、综合比率关系 (8)
1.偿债能力分析 (8)
2.运营能力分析 (10)
3.获利能力分析 (11)
4.杜邦财务综合分析 (13)
四、综合分析 (15)
江铃汽车财务分析报告
（数据来源于同花顺，并以2012-2015年的数据为研究基础）
江铃汽车是一家以生产和销售商用车、SUV以及相关的零部件为主的上市公司，并作为已上市的汽车整车行业中商用车的龙头。
主要车型有轻卡，重卡，皮卡，SUV及全顺。
截止到2015年12月，公司总资产达2105073万元，其中：流动资产合计1346045万元，非流动资产合计759027.2万元。
总负债合计906958.4万元，其中：流动负债合计876911.9万元，非流动负债合计30046.43万元。
股东权益合计1198114万元，其中：股本为86321.4万元，未分配利润985159.1万元。
一、纵向发展趋势
1.环比增长指数
从多项指标来看，江铃汽车整体的指数从2013开始呈现萎缩趋势。
从单项指标来看，资产和负债缩水，净利润波动较大，主营业务收入较稳定。
其中：资产指
数从1.26缩水到1.08；负债指数从2013年的1.49缩水到趋近于1；主营业务指数维持在1.2左右。
2.定基增长率
（以2012年为基年）
从多项指标来看，江铃汽车整体呈现增长趋势。
从单项指标来看，资产指数从2013年的1.26上涨到1.61；负债指数从1.49上涨到1.84；主营业务收入从1.12上涨到1.46；净利润指数从1.49上涨到1.84。
二、横向结构关系
1. 各类资产占比（以最近年度，即2015年为例）
由此可见，江铃汽车的资产分布在各个方面，其中货币资金占比最高，达到42%;其次是固定资产，达到22%；再到存货，达到8%；在建工程达到8%；其它资产共计20%。
1.各类负债占比
42%
0%
3%
7%
1%0%
0%
0%
8%
0%
1%
0%22%
8%
0%3%0%0%2%
各类资产占比
货币资金
交易性金融资产应收票据应收账款预付账款应收利息应收股利其他应收款存货
一年内到期的非流动资产其他流动资产长期股权投资固定资产在建工程固定资产清理无形资产商誉
长期待摊费用递延所得税资产
0%0%0%
64%
2%
2%
0%0%30%
0%
0%
0%2%
0%0%各类负债占比
短期借款交易性金融负债应付票据应付账款预收账款应交税费应付利息应付股利
其他应付款
一年内到期的非流动负债长期借款长期应付款预计负债递延所得税负债
其他非流动负债
由表可知，应付账款占比最大，值为64%；第二是，其它应付款，值为30%；其它项，总共占比6%。
可见，所有负债中，应付账款占据了重要的的地位。
2.各类权益占比
可见，权益中股本占了绝大部分比重，值为70%；未分配利润占比为27%；资本公积金占比为2%；盈余公积金占比为1%。
70%
2%
1%
27%
各类权益占比
股本|万元资本公积金
盈余公积金未分配利润
3.各类收入占比
由表可知，主营业务收入在整个收入中达到了97%，占据了绝大部分；剩余的其它业务收入，营业外收入，投资收益，其它综合收益（不含税）（在这里为负值）共占比3%。
4.各类成本费用占比
由表可知，主营业务成本在所有的成本费用中，占比最大，值为85%；其
97%
0%3%
0%0%
各类收入占比
主营业务收入其它业务收入营业外收入
投资收益
其它综合收益（不含税）
2452789.28, 85%
2909.12, 0%
2909.12, 0%244441.45, 8%
159123.51, 6%-24731.53, -1%
716.6, 0%
各类成本费用占比
主营业务成本其它业务成本资产减值损失管理费用
销售费用财务费用营业外支出
次是管理费用，值为8%；再者，是销售费用，值为6%；其它项共计1%。
5.各类利润收益占比
表中显示，各类利润收益占比中，营业利润占比最多，达到72%；其次是营业外收入，达到28%。
（投资收益为负值）
180190.8, 72%
872.35, 0%
70769.57, 28%
-203.03, 0%
各类利润收益占比
营业利润
投资收益营业外利润其它综合收益
6.经营活动现金占比
经营活动现金流量占比中，销售商品、提供劳务收到的现金为86%，占比最大。
支付的各项税费为9%；支付给职工以及为职工支付的现金为5%。
7.投资活动现金占比
投资活动现金占比中，购建固定资产和其他支付的现金占比82%；处置子
2746355.59, 86%
0, 0%
266567.63, 9%168193.75, 5%
经营活动现金占比
销售商品、提供劳务收到的现金
收到的税费与返还
支付的各项税费
支付给职工以及为职工支付的现金
2%
16%
154289.97, 82%
0%投资活动现金占比
处置固定资产、无形资产的
现金
处置子公司及其他收到的现金
购建固定资产和其他支付的现金
投资支付的现金
公司及其他收到的现金占比16%；处置固定资产、无形资产的现金占比2%。
8.筹资活动现金占比
由表中可知，占比最大的是分配股利、利润或偿付利息支付的现金，值趋近于100%。
三、综合比率关系
1.偿债能力分析
041.1184130.09, 100%
筹资活动现金占比
取得借款的现金收到其他与筹资的现金偿还债务支付现金
分配股利、利润或偿付利息
支付的现金
从2012-2015年的营运资金来看，营运资金有稳重有涨得趋势；从流动流动比率来看，有三年的比率是在1.5左右，与2的标准值有一定的差距；从速动比率来看，在1.2左右，略大于于，处于安全水平。
从现金比率来看，均
维持在1.1左右，明显高于20%；从资产负债率来看，资产负债率维持在60%左右。
江铃汽车的存货较少，应收账款也少，库存现金比率大，让短期偿债能力处于一个安全水平；而资产负债率大于30-40%，的水平，反映为应付账款较多，说明江铃汽车在保持了短期现金流充裕的情况下，充分利用杠杆，采用赊账的方式，来达到企业资金最大化的利用。
2.运营能力分析
从表中可知，周转性由高到低排序是应收账款，存货，固定资产，流动资产。
结合各类资产占比可知，存货，固定资产占比大，周转性也强（存货周转天数2013年为25.12,2014年为23.46,2015年24.17；处于相对稳定的状况；
固定资产周转天数2013年为56.30,2014年为60.23,2015年为65.18），故江铃汽车的营运能力是相对较强的。
3.获利能力分析
从多项指标来看，江铃汽车在2012-2014年中，获利能力指标相对稳定。
表明公司处于企业生命周期的成熟期。
从单项指标来看，营业毛利率2012-2014年，均维持在25%左右；营业净利润维持在10%左右。
说明公司的获利能力较强。
4.杜邦财务综合分析
从2013年-2015年的ROE指标可以看出，ROE基本保持不变，保持在0.09左右；而营业净利率也为0.08左右，基本保持不变；总资产周转率维持在0.70左右；权益乘数也保持在1.70左右。
从整个杜邦分析体系来看，江铃汽车的整体财务状况优良。
即盈利性，安全性，流动性保持在一个合理的水平。
四、综合分析
江铃汽车作为一家传统汽车制造行业——汽车整车行业。
公司已步入成熟期，各方面指标如盈利性、安全性、流动性均表现良好。
公司合理分配资产占比，让库存现金在各类资产占比中居大部分，另一面加大资产负债率（即应付账款多），从而让公司一方面剔除了债务风险，一方面使资产最大化增值。
可谓，一举两得。
但江铃汽车在行业中各指标的排名如何，还有待分析。
与行业的公司作对比，才能全面得出全面的财务状况。