三元股份财务分析一、公司简介北京三元食品股份有限公司的前身是于1997年3月13日注册成立的有限责任公司，经营期限为三十年，企业法人营业执照号为企合京总字第012083号，其中外方股东：北京企业(食品)有限公司(以下简称“北企食品”)占注册资本的95%，中方股东：北京三元集团有 限责任公司(以下简称“三元集团”，原名北京市农工商联合总公司) 占注册资本的5%。
2001年2月28日，本公司整体改制为外商投资股份有限公司，总股本 48500万股。
2003年8月29日公开发行了每股面值为人民币1元的普通股1.5亿股，发行价格为每股人民币2.6元并于2003年9月15日在上海证券交易所上市交易。
2004年12月3日，北企食品的控股股东北京控股有限公司将持有的北企食品65.46%股权转让给三元集团。
截止目前，三元集团共计直接、间接持有本公司股份356,591,756.00股，占公司总股本的56.16%，为本公司的实际控制人。
二、公司资本成本V E r V D r WACC E D //+=三、股票（一）股本结构（2009-11-18数据）（二）每股指标限售流通股27.2%流通A 股72.8%二、财务分析2011年资产负债表报表日期2011-12-31 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-31流动资产54,128.50万元18,605.30万元25,575.40万元25,941.80万元-- -- -- 0万元1,463.88万元 340.00万元150.00万元638.37万元19,797.90万元22,866.90万元19,699.80万元23,597.10万元5,945.01万元 15,260.20万元13,109.70万元10,607.30万元-- -- -- 2.62万元-- -- -- 0万元20,779.80万元1,148.43万元 1,380.19万元 1,906.25万元25,615.60万元33,265.50万元34,810.80万元27,574.60万元-- -- -- 0万元-- -- -- 0万元127,731.00万91,486.50万元94,725.90万元90,268.10万元元非流动性资产-- -- -- 0万元-- -- -- 0万元-- -- -- 0万元49,449.60万元47,120.70万元43,405.90万元41,104.20万元3,627.70万元 3,633.27万元 1,921.16万元 820.04万元130,207.00万75,671.30万元77,403.60万元78,740.20万元元169.14万元35,451.10万元26,724.60万元23,733.90万元-- -- -- 0万元-- -- -- 0万元670.53万元645.42万元642.50万元865.07万元-- -- -- 0万元29,108.50万元30,715.00万元34,134.80万元36,360.60万元-- -- -- 0万元2,380.50万元 2,380.50万元 2,380.50万元 2,380.50万元752.57万元624.21万元663.68万元607.02万元2,988.49万元 1,597.81万元 1,597.81万元 1,589.94万元127.58万元128.14万元128.43万元128.85万元219,481.00万元197,967.00万元189,003.00万元186,330.00万元347,212.00万元289,454.00万元283,729.00万元276,598.00万元流动负债45,500.00万元44,000.00万元49,000.00万元45,000.00万元-- -- -- 0万元-- 200.00万元-- 0万元27,256.40万元26,946.20万元30,641.40万元26,816.30万元7,014.13万元 4,054.12万元 3,389.68万元 4,738.07万元3,699.13万元 2,363.83万元 2,440.07万元 2,570.23万元3,714.82万元 810.72万元-907.64万元-1,495.78万元316.17万元141.25万元71.90万元223.69万元-- -- -- 0万元36,821.40万元22,081.60万元12,283.80万元11,416.70万元1,681.66万元 794.61万元944.61万元810.91万元-- -- -- 0万元126,004.00万元101,392.00万元97,863.80万元90,080.20万元非流动性负债36,550.00万元150.00万元-- 150.00万元-- -- -- 0万元107.11万元1,089.31万元 1,085.26万元 2,587.84万元-- 760.90万元814.57万元816.13万元610.95万元627.96万元627.96万元627.43万元4,252.54万元 3,913.07万元 3,880.20万元 3,441.40万元41,635.60万元6,541.24万元 6,407.99万元 7,622.81万元167,639.00万元107,934.00万元104,272.00万元97,703.00万元所有者权益(或股东权益)88,500.00万元88,500.00万元88,500.00万元88,500.00万元97,493.00万元97,493.00万元97,493.00万元97,493.00万元-- -- -- 0万元7,142.22万元 5,847.45万元 5,847.45万元 5,847.45万元-14,441.90万元-12,301.90万元-15,180.00万元-16,138.00万元179,029.00万元179,857.00万元177,050.00万元176,077.00万元543.46万元1,663.26万元 2,407.54万元 2,818.86万元179,573.00万元181,520.00万元179,457.00万元178,895.00万元347,212.00万289,454.00万283,729.00万276,598.00万元元元元（一）偿债能力分析1．长期期偿债能力（1）负债比率负债比率表示企业对债权人资金的利用程度。
如果此项比率较大，从企业所有者来说，利用较少的只有资本投资，形成较多的生产经营用资产，不仅扩大了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润。
企业资产负债率过高，债权人的权益就有风险，一旦资产负债率超过1则说明企业资不抵债，债权人将受损失。
2011年三元第一季度资产负债率=（负债总额/资产总额）=35.322011年三元中期资产负债率=（负债总额/资产总额）=36.75负债比率不高，财务风险较低，安全性较高。
（2）产权比率产权比率反映企业投资者权益对债权人权益的保障程度。
这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。
在这种情况下。
债权入就愿意向企业增加借款。
2011年三元第一季度产权比率=（负债总额/所有者权益）=54.612011年三元中期产权比率=负债总额/所有者权益）=58.10中期比第一季度增加了3.49，有小幅的增加，说明它的财务结构的风险性提高，所有者权益对偿债风险的承受能力降低。
（3）股东权益比率股东权益比率越大，负债比率就越小企业的财务风险也就越少。
股东权益比率是从另一个侧面来反映企业长期财务状况和长期偿债能力的。
2011年三元第一季度股东权益比率=（所有者权益/资产总额）=63.662011年三元第二季度股东权益比率=（所有者权益/资产总额）=62.40与同行业光明乳业相比，2011年光明第一季度股东权益比率=38.09，第二季度股东权益比率=34.09，可见三元股东权益比率明显要高于同行业水平，所以企业财务风险较小。
2．短期偿债能力（1）流动比率2011年三元第一季度流动比率=流动资产/流动负债=1.002011年三元中期流动比率=流动资产/流动负债=0.97与同行业光明乳业相比，2011年光明第一季度流动比率=流动资产/流动负债=1.17，2011年光明中期流动比率=1.10，由上面的数据看出，三元中期比第一季度降低0.03，比同行业光明少0.17，说明三元偿债能力降低，债权人安全利益降低，说明三元的短期偿债能力较低。
（2）速动比率如果速动比率过低，说明企业的偿债能力存在问题；但如速动比率过高，则又说明企业因拥有过多的货币性资产，而可能失去一些有利的投资和获利机会。
2011年三元第一季度速动比率=速动资产/流动负债=0.70，2011年三元第二季度速动比率=速动资产/流动负债=0.61.与同行业光明乳业相比，2011年光明第一季度速动比率=速动资产/流动负债=0.76，2011年光明第二季度速动比率=速动资产/流动负债=0.71.第二季度比第一季度略有降低，说明三元短期偿债能力较差。
由此可见，三元股份的短期偿债能力在同行业中较低，但是长期偿债能力较好。
（二）盈利能力分析2011年利润表报表日期2011-12-31 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-31307,025.00万元228,027.00万元148,118.00万元74,016.50万元241,823.00万元177,948.00万元115,018.00万元58,224.10万元774.89万元417.69万元214.32万元121.24万元60,120.50万元43,508.50万元28,364.00万元12,803.10万元16,041.20万元9,491.27万元 6,142.69万元 3,116.88万元2,520.68万元 1,758.46万元 971.01万元568.00万元6,524.70万元 257.52万元257.52万元-23.05万元-- -- -- 0万元10,832.30万元8,503.35万元 4,788.56万元 2,486.88万元10,832.30万元8,503.35万元 4,788.56万元 2,486.88万元-9,947.79万元3,149.08万元 1,938.68万元 1,693.06万元13,050.30万元833.93万元739.95万元72.05万元884.92万元95.84万元54.48万元9.77万元837.00万元85.96万元49.39万元 6.90万元2,217.60万元 3,887.18万元 2,624.14万元 1,755.34万元-195.61万元-491.04万元379.77万元57.60万元2,413.21万元 4,378.22万元 2,244.38万元 1,697.74万元4,871.55万元 5,716.77万元 2,838.64万元 1,880.68万元-2,458.34万元-1,338.55万元-594.26万元-182.94万元五:每股收益0.06元0.06元0.03元0.02元0.06元0.06元0.03元0.02元1．主营业务净利润率主营业务净利润率=净利润÷主营业务收入净额×100%则三元公司主营业务净利润率=22443751/1481174990×100%=1.5%主营业务净利润率是反映企业盈利能力的一项重要指标，这项指标越高，说明企业从主营业务收入中获取的利润的能力越强。