上海商学院
2011 ~2012学年第二学期
《财务管理》期中考试试卷（B）姓名班级学号
一、单项选择题（答案正确，每题得2分，本题型10题共20分）
1．企业财务管理的最优目标是：
A. 总产值最大化
B. 利润最大化
C. 资本利润率最大化
D.企业价值最大化
2.长期借款与长期债券筹资相比，其特点是：
A. 利息能抵税
B. 筹资弹性大
C. 筹资费用大
D. 债务利息高
3.下列各项中，属于长期负债筹资的是：
A. 认股权证
B. 发行债券
C. 应收账款融资
D. 商业信用
4.以下关于融资租赁错误的是：
A. 融资租赁也称资本租赁、财务租赁
B. 出租人的主要责任是向承租人融通资金
C.租赁期间标的物的维修保养由出租人负责
D.与设备有关的一切风险和收益实质上转移给承租人
5.一般而言，在企业各种资金来源中，资金成本最高的为：
A. 债券
B. 银行借款
C. 普通股
D. 优先股
6．直接影响财务管理的环境因素是（）。

A．经济体制 B．经济结构
C．金融环境 D．竞争
7．比较期望报酬率不同的两个方案的风险程度，应采用的指标是（）。

A．标准离差率 B．标准离差
C．概率 D．风险报酬率
8．放弃现金折扣成本大小与（）。

A．折扣百分比的大小呈反方向变化
B．折扣期的长短呈同方向变化
C．折扣百分比的大小．信用期长短均呈同方向变化
D．信用期的长短呈同方向变化
9．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式称（）。

A．经营租赁 B．直接租赁
C．杠杆租赁 D．售后租回
10.下列各项中属于可分散风险的是（）。

A. 国家财政政策的变化
B.市场利率上升
C.某公司工人罢工
D.世界能源状况的变化
二、判断题（答案正确的，每题得2分。

本题型5题共10分）。

1．名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。

（）2．当预期息税前利润大于每股收益无差别点时，采取负债融资对企业有利。

（）
3．留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资本成本。

( )
4．从资金借贷关系看，利率是一定时期使用资金的交易价格。

（）
5．财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。

（）
三、计算题（本类题共六题，每题10分，共60分）
1．某公司欲购置一台设备，设备供应商有三种销售方式：（1）从现在起，每年年初支付20000元，连续支付十年。

（2）从第五年开始，每年年末支付25000元，连续支付8年。

（3）第一年年初付100 000元，第一年年末付剩余的价款60 000元。

假设资金成本率为8%，请帮助该公司做出付款决策。

2．某企业的销售额为200万元，固定成本20万元，变动成本率60%；该企业负债80万元，负债年利息率10%，试计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

若销售额增加20％，则息税前利润和普通股每股利润变动率分别为多少？
3
要求确定该公司的最佳资金结构。

4.某公司拟采购材料一批，供应商的信用条件为：“1／10，N／30”；银行借款的利率为15%，银行补偿性余额为20%；该公司应如何决策？
5.公司正与某银行协商一笔价值等于800 000元的一年期贷款。

银行提供了下列各种贷款条件给它选择，计算各种条件下的实际利率和贷款额度。

（1）年利率等于10％的贴现利率贷款，而补偿性余额等于贷款额的10％。

（2）年利率等于12％的贴现贷款。

筹资方式金额(万元)
长期债券(年利率8%)
普通股(面值1元，500万股)
资本公积
留存收益200 500 150 150
合计 1 000
为了扩大生产，双龙公司需再筹资400万元，现有两个方案可供选择：
方案一：发行新股40万股，每股面值1元，每股市价10元，方案二：发行利率为10%的公司债券400万元。

该公司所得税税率为25%。

（1）计算两种筹资方案下的每股收益无差别点的息税前利润。

（2）若企业预计再筹资后息税前利润将达到500万元，企业应选择哪一方案筹资？
（3）计算每股收益无差别点下方案二的财务杠杆系数。

若企业预计息税前利润增长10%，计算每股收益的增长率。

五、简答题：（任意选2题，每题5分，共10分）
1．如何理解和区分现金折扣与商业折扣？
2．如何理解“长期债券与短期债券相比，投资风险较大，筹资风险较小”？
3.何谓财务杠杆？谈谈你对财务杠杆系数、财务杠杆利益和财务风险的理解。