人民大学金融硕士考研报考分析指导-育明考研一、人大金融学硕士考研参考书推荐（育明教育考研课程中心）专业参考书作者出版社金融硕士《公司理财》第九版斯蒂芬A·罗斯机械工业出版社《金融学》黄达中国人民大学出版社《中国人民大学金融硕士考研新攻略》《金融硕士大纲解析》《金融硕士精品题库》育明教育内部资料育明教育考研课程部宋老师解析：1、参考书是理论知识建立所需的载体，如何从参考书抓取核心书目，从核心书目中遴选出重点章节常考的考点，如何高效的研读参考书、建立参考书框架，如何初步将参考书中的知识内容对应到答题中，是考生复习的第一阶段最需完成的任务。
建议大家可以在专业课老师的指导下来高效率、高质量完成这项工作，为整个备考的成功构建基础。
2、专业知识的来源也不能局限于对参考书的研读，整个的备考当中考生还需要使用相关的参考书笔记、导师课件讲义、各专题总结。
读哪一些资料有用、怎么去读、读完之后应该怎么做，这些也会直接影响到考生的分数。
3、中国人民大学金融硕士考研专业课复习过程中很多人都只看黄达和罗斯的参考书，但是经过育明教育考研中心的分析，人大考研专业课还会延伸到其他参考书,比如陈雨露的《国际金融》，易纲的《货币银行学》等，但是这些参考书都是只会涉及一部分，不会全都考到，所以没必要把整本书都看完，我们育明教育这边的专业课老师会给大家总结需要的考点。
针对中国人民大学金融硕士考研育明教育开设的考研辅导课程包括：专业课小班课程·一对一课程·视频班·定向保录班·复试保过班。
近年来人大金融硕士的录取考生中，近1/3均出自育明教育的相关考研辅导课程。
（金砖考研资料、考试经验、辅导课程可咨询育明教育宋老师叩叩：二四五九、六二二、四七七）二、人大金融硕士历年考研分数线（育明教育考研课程部）年份复试人数说明复试分数线2011年复试73人，录取65人。
北京37人，苏州28人。
调剂到税务硕士苏州4人。
苏州接受调剂29人。
此外，名单中苏州有6人未明确来历，苏州共录取65财金学院：330分人。
即金融硕士淘汰4人。
2012年复试100人，录取100人（含调剂）。
金融硕士接受学术硕士调剂，共调剂录取23人。
其中录取到北京40人，录取到苏州37人。
同时学硕调剂到苏州23人。
即金融硕士淘汰23人。
财金学院：330分2013年北京复试79人，录取36人。
北京有16人调剂到苏州，其余27人淘汰。
苏州复试70人，录取78人。
复试淘汰8人，北京调剂录取16人。
财金学院：340分2014年北京复试95人，录取98人。
其中全日制91人，非全日制7人。
国际学院46人财金学院：360分苏研院：355分在职：340分2015年北京录取全日制61人，在职41人。
国际学院录取53人。
财金学院：380分苏研院：360分在职：340分育明教育考研课程部宋老师解析：1、从2014年起，中国人民大学金融硕士北京校区和苏州校区分开招生，分开复试，北京校区的考生取消了调剂到苏州校区的福利。
2、2013年9月人大公布简章，其中北京统考名额20人，苏州统考名额30人，最终分别录取91人与46人。
清晰可见，北京院扩招比率极大，据我们分析，这应该是因为a苏州学院完全独立招生，北京的导师资源得到充分利用。
最初简章上50人的非全日制项目被放弃，提供多余名额（非全日制金融硕士项目之前央财试行过，效果不好，估计人大老师吸取教训，中途放弃了）针对中国人民大学金融硕士考研育明教育开设的考研辅导课程包括：专业课小班课程·一对一课程·视频班·定向保录班·复试保过班。
近年来人大金融硕士的录取考生中，近1/3均出自育明教育的相关考研辅导课程。
（金砖考研资料、考试经验、辅导课程可咨询育明教育宋老师电话：一三六、四一二三、一四九六）三、人大金融硕士考研431金融学综合育明教育内部题库练习一．单项选择题1.最佳资本结构是指（)A.每股利润最大时的资本结构B.企业风险最小时的资本结构C.企业目标资本结构D.综合资金成本最低，企业价值最大时的资本结构2.调整企业资金结构并不能（）A.降低财务风险B.降低经营风险C.降低资金成本D.增强融资弹性3.要是资本结构达到最佳，应使（）达到最低A.边际资本成本B.债务资本成本C.个别资本成本D.综合资本成本4.通过企业资本结构的调整，可以（）A.提高经营风险B.降低经营风险C.影响财务风险D.不影响财务风险5.最佳资本结构是指（）A.每股利润最大时的资本结构B.企业风险最小时的资本结构C.企业目标资本结构D.综合资金成本最低，企业价值最大时的资本结构6.调整企业资金机构并不能（）A.降低财务风险B.降低经营风险C.降低资金成本D.增强融资弹性7.可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（）A.个别资本成本B.边际资本成本C.综合资本成本D.资本总成本8.在个别资金成本的计算中国，不用考虑筹资费用影响因素的是（）A.长期借款成本B.债券成本C.留存收益成本D.普通股成本9.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）A.发行债券B.留存收益C.发行股票D.长期借款10.要是资本结构达到最佳，应使（）达到最低A.边际资本成本B.债务资本成本C.个别资本成本D.综合资本成本11.某公司发行的股利为每股5元，股利按5%的比例增长，目前股票的市价为每股50元，则计算出的资本成本是（）A.10%B.15%C.17.5%D.13.88%12.通过企业资本结构的调整，可以（）A.提高经营风险B.降低经营风险C.影响财务风险D.不影响财务风险13.企业在筹措新的资金时，从实际计算的角度而言，应该按（）计算的综合资本成本更为合适A.目标价值B.账面价值C.市场价值D.任一价值14.某企业的借入资本和权益资本的比例为1:3,则该企业（）A.只有经营风险B.只有财务风险C.没有风险D.既有经营风险又有财务风险15.在计算资本成本时不必考虑筹资费用的是（）A、优先股成本B、普通股成本C、留存收益成本D、长期借款成本16.更重筹资方式中资本成本最高的是（)A、优先股成本B、普通股成本C、留存收益成本D、长期借款成本17.债务对普通股股东收益的影响成为（)A、经营杠杆作用B、复合杠杠作用C、财务杠杠作用D、联合杠杠作用18.普通每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数称为（）A、营业杠杠系数B、复合杠杠系数C、联合杠杠系数D、财务杠杠系数二．计算题1.D公司预期未来每年产生的永续现金流量在经济状况好的情况下为1500万元，经济状况不好的情况下只是500万元，预期经济状况好的可能性为60%，经济况不好的可能性为40%。
要求：1.如果企业完全为股权筹资，假定的投资者在当前4%的无风险利率基础下，要求一定的风险溢价作，补偿，假设在给定该投资的系统风险下，合理的风险溢价为6%。
无杠杆的股权资本成本为多少？企业的价值是多少？2.假设企业处于完美资本市场中，如果企业借入了5000万元的债务，债务的期望报酬率是无风险利率4%，计算有杠杆股权的资本成本是多少？企业价值是多少？企业的股权价值为多少？2.某公司预计来年产生的自由现金流量为3500万元，此后自由现金流量每年按5%的比率增长。
公司的股权资本成本为10%，债务税前资本成本为6%，公司所得税税率为25%。
如果公司维持0.6的目标债务与股权比率。
要求：1.确定无杠杆企业价值；2.计算有杠杆企业价值；3.某公司年EBIT为500万元，资金全部由普通股资本组成，股票账面价值2000万元，所得税税率为40%，该公司认为目前的资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整，债务利率和权益资本的成本情况见表，问最有资本结构是什么？公司价值最高是多少？债券的市价税前债务成本股票β0 1.210%14%14.8%210% 1.2510%14%15%410% 1.310%14%15.2%612% 1.410%14%15.6%814% 1.5510%14%16.2%1016% 2.110%14%18.4%4.华丽公司目前资本结构如下：负债200000元，其资本成本为10%。
另有普通股60000股，每股账面价值为10元，权益资本成本为15%。
该公司目前EBH为400000元，税率为35%。
该公司盈余可以全部被拿来发放股利。
要求：1.计算该公司每年盈余与每股市价。
2.计算该公司加权平均资本成本。
3.该公司可以举债80万元，并可以用此新债按现行价格购回其部分股权。
若这样做，所有负债利率为12%,权益资本成本会上升至17%，但其EBIT不会改变。
则该公司应否改变其资本结构？根据现代资本结构理论，什么是最佳资本结构？怎样进行最佳资本结构决策？5.运用以下信息求解第1~4题Fulcrum公司是电话交换设备的主要制造商，其期望息税前收益200美元可看做永续现金流。
利率为12%。
1.假定没有税收和其他使市场不完美的因素，当Fulcrum公司的负债权益比为0.25,且其总资本成本为16%时，该公司价值是多少？权益价值是多少？负债价值是多少？2.Fulcrum公司的权益资本成本是多少？3.假定公司税税率为30%，且没有个人税和其他不完美因素，且Fulcrum公司在外的负债为400美元。
如果无杠杆的权益资本成本为20%，Fulcrum公司的价值是多少？权益价值是多少？4.在3中，总体资本成本是多少？6.运用以下信息求解第1~5题Mojave Mines公司（以下简称“MM公司”）是一家全权益公司，其期望利润800000美元可看做永续年金。
公司发行在外的股份数为100000股，资本成本为20%。
MM公司正在考虑扩建其Ridgecrest的设施，该项目初始投入为750000美元，且预期该项目每年可带来250000美元的永续现金流。
管理层认为该项目的风险与公司目前资产的风险相当。
假定不存在税后和破产成本。
1.在公司接受所提议项目前，公司资产的价值是多少？公司权益的价值是多少？公司每股股价是多少？2.假定MM公司计划通过发行普通股为该项目融资。
那么应该发行多少股？新股发行后公司权益价值变为多少？公司每股股价是多少？3.假定MM公司计划通过发行债券为该项目融资，利率是10%。
债券发行后公司的价值变为多少？公司的权益价值为多少？公司每股股价是多少？4.计算公司每年期望息后利润。
运用该息后利润计算公司权益所有者的期望收益率。
5.运用MM命题II(无税）来计算MM公司权益所有者的期望收益率。
一.单项选择题1.在计算利息税盾现值时，若公司预计债务水平保持不变，折现率的选择为()A.无杠杆资本成本B.有杠杆资本成本C.股权资本成本D.税前债务资本成本2.使用调整净现值法（APV)应满足的假设是（）A.假设项目的系统风险相当于企业投资的平均系统风险B.企业的债务与股权比率（D/E)保持不变C.不考虑财务困境成本或代理成本D.不考虑债务代理收益二.计算题1.A公司是一家无杠杆公司，其预期有永续的税前收益，每年3500万元。