券商黄金理财产品 信托黄金理财产品
国投信托 “金满堂1号”2007.10.10
适合中小投资者，保值，安全
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1,054.1
7
瑞士
1,040.1
8
俄罗斯
784.1
9
日本
765.2
10
荷兰
612.5
占本国国家储备百分比 75.2 71.2
69.6 67.2 1.8 17.6 7.2 3.1 59.6
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黄金投资的优势
良好的保值品种 抵御通货膨胀的武器 最好的抵押品种 难得的对冲工具 黄金市场上很难出现庄家 不间断的交易时间
CGIA中国黄金协会黄金投资分析师资格评审专家委员会 ;碳排放量作为货币发行基础 我们一起见证2050年能否实现！
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现代黄金的定位
资产保值增值形式： “战争溢价”
防范金融风险：“最后的防线” 预防支付危机
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黄金货币史 金本位制
布雷顿 森林体系
牙买加体系
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金币本位 金块本位 金汇兑本位
黄金的储藏 自发调节流 通中货币量
美元与黄金挂钩 各国货币与美元挂钩
特里芬难题
黄金非货币化 浮动汇率制 特别提款权
信用货币
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商业银行的纸黄金账户
工行的“金行家账户金” 中行的“黄金宝” 建行的“龙鼎金”
适合中小投资者 投资保值 方便，不需存储，不需鉴定，交易及时
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黄金理财产品
商业银行黄金理财产品
深发展“金抵利”、民生银行“黄金投资1号” 区间限制型产品和触发性理财产品
政府、中央银行
——纽约金库
财富储藏 分散降低风险
投资者（个人、企业）
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2010年 官方储备前十名的国家
排名
国家
吨数
1
美国
8,133.5
2
德国
3,401.8
3
IMF
2,827.2
4
意大利
2,451.8
5
法国
2,435.4
6
中国
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黄金非货币化后的价格走势
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信用货币制度的问题
通货膨胀 美元地位受到挑战 欧盟债务危机 汇率大战：人民币升值、两个美国人旅游、渡边太太
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金饰
B类标准礼品金条系列，30克、50克、100克
和200克，C类礼品标准金“孔方兄”模式，2
加工费、鉴定费
克和5克 。
投资意义小
招商银行：高塞尔金条 2盎司、5盎司、10盎 司
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纸黄金（黄金凭证）
黄金存单——类似存款
投资者缴纳款项，银行或经纪商按当时的黄金现货价 格，折算出所购买的黄金数量，但不将黄金交给投资 者，而是记在黄金存单上；投资者可随时按现价卖出 黄金。
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黄金投资品种
场外柜台实金：金条、金币、金饰品 商业银行：黄金代理业务、纸黄金、黄金理财产
品、黄金期权 券商：券商黄金理财产品 信托公司：黄金信托产品 上海黄金交易所：黄金现货、现货延期 上海期货交易所：黄金期货
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本讲内容
黄金货币史 黄金投资品种 国内外黄金市场
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思考点
黄金价格为什么与美元、通胀、世界政治经济形 势相关？
黄金是一种特殊的商品 黄金作为货币的优势 黄金货币为什么被取代？ 黄金非货币化后黄金的定位？
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实物黄金 金条
适合长线投资、保值
公认的或知名的黄金精炼公司制造的金条或金块。
一般金条都铸有编号、纯度标记、公司名称和商标等
金币
工商银行：50克小金条，1000克AU99.9金条
纯金币和纪念性金币 中国银行：2008“奥运金” 限量发售
农业银行：A类标准投资金条“招金进宝”和
黄金非货币化后的价格走势
72年，金价涨到64美元
73年，金价冲破100美元
原油危机使得金价一路上涨 78年，金价涨到244美元
79年，金价飙涨到500美元 80年1月20日，金价涨到850美元
80年黄金投资额达1兆六千亿美元，超出美国股票市值。而 在60年代，黄金的投资额仅是美国股票市值的五分之一。
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黄金非货币化后的价格走势
81年，金价盘势峰顶是599美元。 85年，盘势降到 300美元左右。 87年，美国股市崩盘后，黄价触及486美元峰顶后便一路下滑。 88年后，各国经济增长，央行抛售黄金，致使金价一路下跌 99年8月26日，每盎司金价跌至251.9美元，创下二十年来低位
累计账户投资——类似基金
投资者每月或每季度定期缴纳款项，交易商或者经纪 商将所收缴的款项在黄金市场上进行投资。
杠杆契约投资——类似远期
投资者支付黄金价格的20%其余由经纪公司垫付；到期 后以约定的价格交割黄金。——以小博大
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黄金非货币化后的价格走势
2001年，911事件，金价从270美元暴涨10%，最高到293美元。 2002年-2006年，金价一路上涨最高涨到725美元。 2007年9月后，受次债危机影响，金价从660美元一路上 涨，到2008年3月竟然冲破1000美元，最高1011美元。 09年的希腊债务危机，10年欧洲债务危机，金价涨到1400美元 11年9月6日，对美国主权信用评级的下调更使金价最高冲到 1920美元