RCC 技术是由国民技术所主导的研发的技术，我国拥有完全自主知识产权，对RCC 技术与产业链具备主导能力；而NFC 作为国际主流移动支付标准，Nokia、SONY、NXP、VISA 等海外厂商几乎完全垄断了核心技术专利。

国家现在把信息安全放到了国家战略高度。

RCC 一旦放开成为移动支付标准之一，公司受益弹性巨大。

RCC 采用的是全卡方案，其对于没有NFC 功能存量手机优势明显，如iPhone5/5s、小米4 等。

目前国内只有公司与厦门盛华（港股精英国际子公司）具有技术和专利储备。

目前在规模不够大的情况下，2.45G Sim 卡价格在70-80 元，POS 机模组价格大约为50 元。

未来随着量产扩大，价格与成本可望大幅下降。

RCC 一旦成为移动支付标准之一，我们按照15%的渗透率进行测算，该业务有望给公司带来4.5 亿净利润，受益弹性巨大。

随着云计算兴起，以及中国对信息安全的日益重视，作为可信计算芯片先行者的国民技术将开始收益。

3）移动支付在Apple Pay 带动下加速启动，国民技术自下而上推动者。

苹果将建立起NFC 简单易用并且安全的应用生态，国内NFC 领域的真正增长即将出现。

国民技术在NFC 领域深耕多年，在SIM 全卡时代是移动支付自下而上推广的重要力量，未来将受益于SWP 卡以及手机终端芯片/天线等环节。

随着云计算兴起，以及中国对信息安全的日益重视，作为可信计算芯片先行者的国民技术将开始收益。

核心优势
（一）公司竞争地位概述
1、国内最大安全芯片供应商之一
公司是国内最大的安全芯片供应商之一，在USBKEY 安全芯片、安全存储芯片、可信计算芯片、移动支付芯片及其整体解决方案领域占据优势地位，是国内少数量产32 位USBKEY 安全芯片供应商之一。

2008 年，公司以72.9%的市场份额在国内USBKEY 安全芯片市场销售额排名第一，同时还是国内安全存储芯片、符合我国自主密码规范的可信计算安全芯片、移动支付芯片及其整体解决方案的主要供应商。

2、标准制订参与者以及高端安全芯片及方案开创者
公司为中国可信计算工作组、国家密码管理局电子交易密码应用技术体系研究专项工作组成员单位，还是国家密码管理局PBOC 2.0标准（《中国金融集成电路（IC）卡规范》（JR/T 0025-2005））国家密码算法应用项目牵头单位。

公司早在2003 年就开始32 位高端安全芯片的研制工作，2005 年国家密码管理局批准该安全芯片的型号为“SSX20”，该芯片技术水平经政府有关部门认定为国内领先，并被科技部认定为“国家自主创新产品”。

在安全存储应用领域
公司于2009 年首家推出了高速安全存储控制芯片及解决方案，国家密码管理局批准该芯片型号为“SSX0905”，基于该芯片的安全存储解决方案型号为“SJJ0912”。

公司目前为符合我国自主TCM 规范的主要安全芯片和方案提供商其可信计算芯片被
国家密码管理局批准型号为“SSX44”，可信计算密码支撑平台被批准型号为“SQY46”。

主要产品市场占有率及变动趋势
公司主要产品为USBKEY 安全芯片。

根据赛迪顾问出具的《中国USB Key芯片市场分析报告》，在该细分行业领域内，2008 年公司在国内USBKEY 安全芯片市场占有率为72.9%。

主要卖点
TD-LTE 射频芯片在非手机类的智能终端领域应用广泛
公司目前是国内少数几个可以提供TD-LTE 射频芯片及终端产品的供应商。

近日，在中国移动公布了2013 年第二季度TD-LTE 终端/模组集采项目的中标情况，国民技术股份有限公司在MIFI 模组中排名居前，另外由公司提供产品平台的天津中启创科技有限公司也名列其中。

中国移动 LTE 网络的建设基本是按计划稳步推进，预期三季度末LTE 牌照就能正式发放，中国移动的LTE 网络即可正式商用。

在商用的前期，手机终端的产品由于技术原因还难以规模使用，我们预期在这段时间，中国移动会大规模推广数据卡、MIFI 等终端形式。

国民技术的TD-LTE 射频芯片及终端产品有望规模放量，获得一定市场份额同时公司还投入PA 芯片产品的研发，部分PA 产品已开始逐步进入市场。

公司将密切关注行业领先者的动向，推出符合市场需求、性价比高的产品，争取以“后进者”身份占领市场
信息安全国家重视程度日益提高，硬件芯片的国产化是大势所趋。

随着移动互联网、云计算、物联网等产业的快速发展，对信息安全的需求将不断提升，安全芯片的市场容量将会逐步扩大。

特别是金融IC卡业务，公司的芯片目前已经通过了中国银联检测中心的认证，并且同时获得了EMVCo认证。

金融IC卡在国内已经开始大规模推广，也将有效促进芯片国产化的进程,2013公司的芯片预期难以贡献业绩。

我们预计2014年金融IC卡能够出货4亿左右，国产芯片的市场占有率有望达到25%，届时公司的产品将形成一定的业绩规模。

在居民健康卡和社保卡，公司未来也将逐步有所收获。

公司的一款芯片进入卫生部用户卡芯片销售备案目录，取得卫生部居民健康卡芯片供应商资质；一款金融社保卡芯片通过中国信息安全认证中心检测，并获得“国内EAL4+”证书。

以上资质的取得，短期内对公司的业绩贡献较小，但为公司未来的安全芯片市场开拓奠定了基础
公司现有资金充足，跟随行业趋势有望进行外延式拓展
目前公司的市值规模约在40亿左右，但同时公司拥有货币资金近20亿。

公司也明确提出了“随着行业发展的加快和行业竞争的加剧，公司为把控行业未来趋势，并购或新设子公司，增加研发投入，开拓新业务”。

我们认为公司在电子芯片行业里面未来潜力巨大。

主要竞争对手
本公司主要竞争对手情况简介如下：
1、爱特梅尔（Atmel）
爱特梅尔创建于1984 年，总部位于美国加利福尼亚州圣何塞市，是世界著名的半导体公司。

爱特梅尔在超过60 个国家建立了生产、工程、销售及分销网络，为北美、欧洲和亚洲的电子市场服务。

2、英飞凌（Infineon）
英飞凌成立于1999 年，总部位于德国慕尼黑市，是全球领先的半导体公司之一。

英飞凌的业务遍及全球，在世界各地拥有8 大芯片生产基地、14 个封装测试基地和超过30 个研发中心。

3、意法半导体（ST）
意法半导体成立于1987 年，总部位于瑞士日内瓦，是欧洲最大的半导体公司。

目前，意法半导体拥有16 个研发机构、39 个设计和应用中心、17 间工厂，并在超过30 个国家设有近百个销售办事处。

4、慧荣科技
慧荣科技系2002 年由美国的Silicon Motion 与台湾的慧亚科技合并后成立，总部位于中国台湾竹北市。

5、群联电子
群联电子成立于2000 年，总部位于中国台湾新竹市，是U 盘与记忆卡控制IC 领域的领先企业之一。