（一）实体行业数据分析
方正科技集团属于通信设备、计算机及其他电子设备制造行业。
整个行业从2010年—2011年上半年来看，总体发展呈现前高后低态势。
行业仍处于高速发展的轨道，但在产业结构调整，外贸增长回落的影响的背景下增速回落并趋稳。
时间出口交货值比上年同期
增长（%）工业销售产值（当年价格）比上年同期增长（%）
2010.12 25.23 24.05
2011.2 13.62 19.23
2011.3 15.58 21.46
2011.4 15.34 21.16
2011.5 13.68 19.76
2011.6 13.69 20.02
（二）行业走势前瞻
1. “十二五”计划重点支持通信网络建设，光通信领域迎来较大的发展机遇
2．我国云计算市场规模明年超600亿元
3．以3G手机为动力的3G终端将逐渐普及，成为推动我国消费电子市场快速增长的重要驱动力
4. 2011年世界光伏市场增速放缓，国内光伏企业产能过剩的压力增大
就在2011年12月2日，美国国际贸易委员会裁定，从中国进口的晶体硅光伏电池及组件给美国相关产业造成了损害，这给美国商务部对此类产品进行反倾销和反补贴(“双反”)调
查扫清了道路。
美国商务部预计将分别于2012年1月和3月就反补贴和反倾销调查作出初步裁决，这对我国的电子通信产业又将是一次考验。
（四）方正科技集团关注要点
要点一：所属板块机构重仓板块，新上海板块，上海板块，电子信息板块，高校板块，云计算板块，长江三角板块。
要点二：经营范围电子计算机及配件、软件，非危险品化工产品，办公设备及消耗材料，电子仪器，建筑、装潢材料，百货，五金交电，包装材料；经营各类商品和技术的进出口，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外，
税控收款机（涉及许可经营的凭许可证经营）。
公司是我国个人电脑生产的龙头企业之一，由于我国的PC市场与发达国家相比仍处于成长期，PC普及率还远低于发达国家人均水平，随着落后地区信息教育的开展，无线上网技术的广泛运用以及现代电子商务的高速发展，我国PC市场仍有很大的增长空间。
要点三：产品覆盖面广集游戏服务器设备商，网吧解决方案提供商，游戏PC生产商于一身，方正圆明系列服务器广泛应用于包括网吧在内的IT产业，并生产国内第一款转为电脑游戏优化设计的家用电脑，公司与AMD签署战略合作，联手推广基于AMD64处理器的PC，而基于64位芯片设计的服务器和PC能更好的满足游戏需求。
2010年8月，公司拟对现有的PC业务模式进行调整，和控股股东北大方正以及宏碁公司和上海宏碁签署四方合作协议。
该合作协议生效后，公司PC业务将进行调整转型，从过去单一经营“方正”系列品牌PC的研发，生产，销售，售后服务的PC制造销售商向IT产品业务分销及增值服务提供商转型。
要点四：配股题材2010年7月，公司配股完成。
募资用于增资珠海方正用于新扩建HDI项目(募资金额不超过56298万元，项目计算期平均净利润为16663万元，税后内部收益率为26.51%，税后投资回收期为4.23年)，增资珠海方正用于新建快板项目(募资金额不超过15255万元，经测算，项目计算期平均净利润为6176万元，税后内部收益率为30.46%，税后投资回收期为5.76年，增资重庆方正用于继续建设背板项目(募资金额不超过36991万元，经测算，项目计算期平均净利润为10895万元，税后内部收益率为12.1%，税后投资回收期为7.35年)，增资方正科技集团苏州制造公司20000万元，用于补充PC业务流动资金。
截止2010年底，公司共投入募集资金28772万元，项目符合计划进度。
四、方正科技集团数据分析
从方正科技集团2011年半年报来看，其主要涉及电脑及相关业务、印刷电路板、办公用品及设备。
2011年上半年，方正科技集团实现营业利润3.9亿，同比下降15.45%；利润总额8.2亿，同比上升17.45%；净利润6.8亿，同比上升22.88%。
（一）主营业务分析
分行业或分产品营业收入营业成本营业利
润率(%)
营业收
入比上
年同期
增减(%)
营业成
本比上
年同期
增减(%)
营业利
润率比
上年同
期增减
(%)
电脑及
相
关业务
1,940,113,406.02 1,890,676,764.37 2.55-46.92-45.45-2.62
印刷电
路板
850,503,049.41711,703,852.08 16.32 30.08 29.52 0.36
办公用
品
及设备
16,306,733.86 14,679,009.05 9.98 0.46 3.83 -2.92
由上图可以发现，报告期内，方正科技PC 及相关业务实现销售收入19.40 亿元，同比下滑47%，主要系公司PC 业务与宏基公司全面合作后，公司PC 业务进行了全面转型，导致公司PC 及相关业务规模同比大幅度减小。
公司印刷电路板（PCB）业务产品主要为HDI、多层板和系统板背板，主要客户为通讯领域企业。
目前智能手机、平板电脑等通讯终端市场需求大幅度增长对PCB 产生强大的拉动作用，公司紧抓这一行业趋势，报告期内，公司PCB 业务实现销售收入8.5 亿元，同比增加了30%。
（二）财务分析
2010-2011反映公司盈利能力的相关指标
项目2011年上半年2010年上半年净利润（元）68,969,565.92 56,129,482.74
每股收益（元）0.0314 0.0325
净利润增长率（%）22.88 -11.6
方正科技集团在过去的一年中，虽然其PC等主营业务经历了资源整合而规模缩小，但PCB业务对其净利润增长率的拉动十分明显。
伴随着国家逐步放开货币政策，在2012年，方正集团的发展趋势将继续保持稳中上升的势头，其盈利水平仍将趋于稳定。
2010-2011反映公司偿债能力的相关指标
项目2011年上半年期末2010年期末
总资产（元）6,755,034,782.716,995,831,374.29
总负债（元）2,580,802,065.582,890,022,328.30
流动资产（元）3,838,380,782.924,244,649,239.92
流动负债（元）2,359,367,107.922,736,943,620.62
流动比率（%） 1.63 1.55
速动比率（%） 1.28 1.30
资产负债率（%）38.21 41.31
方正科技集团在过去一年中资产负债率下降，表明其信用风险进一步降低；流动比率上升表明公司偿债能力增强；而速动比率的略微下降则反映公司资产总体变现能力下降，但仍处于相对稳定的状态。
（三）方正科技集团定价分析
静态计算法
以2011年12月19日行情为样本股
(1)市盈率定价法
方正科技二级市场参考定价
=样本股平均市盈率*方正科技每股收益
=25.70*0.0444
=1.141元
(2)市净率定价法
方正科技二级市场参考定价
=样本股平均市净率*方正科技每股净资产
=1.48*1.90
=2.812元
通过市盈率法及市净率法两种定价方式，分别得出方正科技二级市场参
考定价为1.141和2.812元，如果两者取平均值，得出方正科技二级市场参考定价1.977元。
而在2011年12月19日，方正科技集团股价为2.82元，表明方正科技集团股价距离参考定价仍存在下跌空间，因此建议投资者持谨慎观望态度。
六、行业发展前景
该产品产值较之封装基板大十倍；3、方正科技已实现高阶 HDI 板的技术突破，而珠海越亚的客户资源将助推其实现高端市场的突破。
因此尽管从技术层面表现不甚理想，但是伴随着实体业务的技术创新和市场拓展，我们有理由可以对方正科技集团未来的发展充满信心。