（1）手续费 / 佣金 （2）证券交易税（印花税）：双向和单向 征收。
（3）过户费
3.交易种类：
（1）市价交易指令（market orders, 随行就市委托） 特点：成交迅速；价位不确定；适用的是在下跌市场 和投资者急需套现的市场。 （2）限价交易指令 挂单交易, 指定成交价格,一旦市场 价格达到你指定的价格, 就按你指定的价格成交 （3）止损交易指令（stop orders or stop-loss orders,止损委托）投资者要为止损交易指令设定一个止损 价格(stop price)。
(2)优先股
含义：优先分得利润，获得股息；优先分配净资 产 股东权益 （1）优先领取股息 （2）优先分配资产 （3）转让权 （4）没有投票表决权
按市场分(中国)：
A股：在境内发行，供境内投资者（包括个人投资者 和机构投资者）和（境外合格机构投资者）使用人民币 认购买卖， B股被称为人民币特种股票：以人民币标明面值，以 外币进行购买和交易，并以外币支付股息的股票。交易 地点在国内证券市场。 H 股以人民币标明面值，指注册地在内地、上市地 在香港的外资股,以港币进行购买和交易，并以港币支付 股息的股票。交易的地点在香港股市。
方法：在帐户中存入现金或证券；出售部分证券。
三种保证金之间的关系：当实际保证金高于初始保证金时，投资者的账 户成为可提取账户；当实际保证金低于初始保证金但是高于维持保证金时， 投资者的账户成为限制性使用账户，不能提现；当实际保证金低于维持保证 金时，投资者要向账户中追加资金。
回报率
例：一投资者购买W公司股票， 50元 / 股；共购买了 100股。初始保证金比率为60% 。 预计将上升15元。 如果不进行保证金交易：
股票除权除息价的计算
股权登记日 除权除息日
– 上市证券发生分红利现金、公积金转增股本、 配股等情况，交易所会在股权登记日次一交易日对 该证券作除权除息处理
当上市公司向股东分派股息时，就要对股票进行 除息； 当上市公司向股东送股或配股时，就要对股票进 行除权。
1、除息价＝股息登记日的收盘价－每股所分红利现金额 例如:某股票股息登记日的收盘价是4.17元，每股送红 利现金0.03元，则其次日股价为 4.17－0.03＝4.14(元)
– 间接销售: 发行公司委托证券公司等中介 承销
代销:承销者只代理发行股票, 风险由发
行方承担 收取少量手续费
包销:承销商将发行的股票全部包下或
发行人发行剩余的部分包下
行，是
指发行人以票面金额作为发行价格
溢价发行 发行人按高于面额的价格发行股
票，
市价发行以同种或同类股票的流通价格为
2、送股后的除权价＝股权登记日的收盘价÷（1＋每股 送股数） 例如: 某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每10股 送3股，，即每股送红股数为0.3，则次日股价为 24.75÷（1＋0.3）=19.04（元）
3、配股后的除权价＝（股权登记日的收盘价 ＋配股价×每股配股数）÷（1＋每股配股数）
股票交易及价格计算
1 股票的定义
股票是一种有价证券，它是股份 有限
公司发行的、用以证明投资者的股 东身
份和权益、并据以获得股息和红利 的凭
证。
例：一公司发行股票300万股，一个投资者 拥有600股。
600 / 3，000，000 = 0.0002
所以投资者拥有0.02％的股权。
2 股票的特征
普通股的分类
（1）投资者角度 A 蓝筹股(blue chips stock) B 成长股(growth stock) C 收入股(income stock) D 周期性股(cyclical stock) E 防守性股(defensive stock) F 投机性股(speculative stock) （2）从股票的格式对普通股进行分类 A 无记名和记名股票 B 有面值股票和无面值股票
例如，某只股票在一个月内成交了2000万股，
而该股票的总股本为1亿股，则该股票在这个月的换手率
为20％。
7.股票交易的基本规则
1、交易时间 定义：交易所正常营业并进行交易时间：通 常是周一至周五； 半日场； 上、下午场（前市、后市）；
2、交易费用
定义：投资者进行证券交易时所支付的除股 价之外的其他费用。
在经纪公司开立保证金帐户时，投资者必须签一种担保 契约（hypothecation agreement）亦称客户协议， 投资者的权利：从券商处借钱买股票，从券商处借股 票卖空。 投资者的义务：允许券商以“街名”(street name)持有 自己购买的股票；将自己卖出股票获得的货币存放于券商处 ；在账户内注入保证金并及时补充保证金；对借入的资金支 付利息。 券商的权利：可以动用投资者存放的资金和股票；对 于出借的货币收取利息；在投资者保证金不足时，可以自行 处理投资者的账户。 券商的义务：向投资者提供资金和股票；保证投资者 作为股东的权益。
上网定价:证券交易所定价发行方式
6.股票交易市场的运作
上市：以纽约证交所（NYSE）为例：
–
以上。
公司的有形资产净值在1800万美元
–
公司上年度的税前利润超过250万美
元，过去两年内每年至少盈利200万美元以上，或者前
三年的利润总和超过650万美元。
–
………
下市、摘牌：
– 最低维持标准，以纽约证券交易所为例：
竞价原则：价格优先、时间优先。 竞价方式：集合竞价—开盘价、连续竞价。 交割周期：T+1、T+0
“换手率"也称“周转率"，指在一定时间内市场中股票 转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。 其计算公式为：
换手率=某一段时期内的成交量/发行总股数＊
100％ （在我国：成交量/流通总股数＊100％）
注意：证券每日的开盘价是经过集合竞价产生的，开盘 价不完全等于除权价。
此时，除权出息价只能作为除权日当天个股开盘的参考 价，如果大部分人对该股一致看好，委托价相对除权价高填 ，经集合竞价产生出的开盘价高于除权价，则填权；反之， 则贴权。
5. 股票发行市场的运作
公开发行的多种方式
– 不需要中介，由发行公司直接向投资者发 行（直销）。
例如: 某股票股权登记日的收盘价为18.00元 ，10股配3股，即每股配股数为0.3，配股价为每 股6.00元，则次日股价为
（18.00＋6.00×0.3）÷（1＋0.3）=15.23 （元）
例如: 某股票股权登记日的收盘价为20.35 元，每10股派发现金红利4.00元，送1股 ，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分 红0.4元，送0.1股，配0.2股，则次日除 权除息价为： （20.35－0.4＋5.50×0.2）÷（1＋0.1＋ 0.2）＝16.19（元）。
（2）保证金购买－融资
作用：持有现金帐户的投资者购买证券时必
须支付足额的现金，然而，持有保证金帐户的投资
者只须用现金支付一部分成本，其他可由经纪商贷
款解决，
由保证金购买引起的借款量----贷款的利率计 算-----通常是在经纪商的短期贷款利率之上加上一 个服务费率（如1％），短期贷款利率是经纪商支
一般把最大控股权（常常指30%以上）直接 或间接隶属于中国内地有关部门或企业，并在香 港注册上市的公司所发行的股份，归类为红筹股 。
N股，是指那些在中国大陆注册、在纽约（ New York）上市的外资股。
4.股息发放
股息的主要种类: 1.现金股息
----如每股派息0.05元，而你持有2000股的股份，便可以收取 100元，
– 买入交易指令，止损价格必须高于下指令时的市价；卖 出交易指令，止损价格必须低于下指令时的市价。 – 作用：保障即得利益；减少损失。
预埋单
预埋单也是一种委托方式，但与前面的有根本 性的不同。上面的委托方式只能在市场开市时进行，而 预埋单则是在开市之前提前提交。因此前面的方式都可 以称为即时下单方式，与预埋单一起并列为两种不同的 下单方式。
基准来确定股票发行价格，
中间价发行指以介于面额和时价之间的价
格来发行股票。
折价发行以低于面额的价格出售新股，即
按面额打一定折扣后发行股票
股票的发行方式(中国)
首次发行方式的演变：IPO
– 自办发行、 – 柜台销售、 – 认购证、每人限量购买规定数量的新股认购申 请表。通过抽签确定获准购股的申请表的号码 – 上网竞价、 – 上网定价-
实际保证金(actual margin requirement)； 实际保证金比率 = 资产的市值 – 贷款 / 资产的市值 例如每股价格降为25元 / 股： 实际保证金比率 = 2500 – 2000 /2500= 20% 维持保证金(maintenance marginrequirement) 追加保证金
付给银行的利率，经纪商从银行那里获得的贷款最 终都流向投资者。
例如，银行向经纪商的贷款如果是10％的话
，经纪商就会按11％的利率贷款给投资者。
经纪公司以“街名”（streetname）持有股票，----便利 证券的抵押和借贷
– 投资者购买的证券充当经纪商贷款的抵押，相 应地，经纪商也把这些证券用做向银行贷款的抵押 ，从某种意义上说，经纪商在银行向投资者贷款的 过程中，起着一种金融媒介的作用。
– 至少有1200个拥有100股以上的股东。
– 至少有60万股股票（市价总值不低于500万美 元）为公众拥有。
– 普通股股票的市场总价值不低于800万美元。
证券交易程序
开立帐户
委托
竞价成交
清算交割
过户
委托方式：填单、自助、电话、网上交易
– 内容：（1）公司名称（2）买入 / 卖出指令（3） 买卖数量（4）指令的有效期
– 不返还性（本质特性） – 流通性 – 风险性和收益性 – 权力责任的同一性 – 非固定收益证券