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财务分析流程与方法
比较财务报表
• 水平分析法 将反映企业报告期财务状况的信息与反映企业前期或历
史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营 业绩或财务状况的发展变动情况的财务分析方法。 • 垂直分析法
通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表 中的项目与总体关系情况及其变动情况的财务分析方法。 • 趋势分析法
• （3）在公司的董事会报告中提到:报告期内,公司实现主营业务利润 3,596万元,比上年同期增加605.57万元(提高20.25%)；实现净利润 1,040.10万元,比上年同期增加了500.78万元(增加112.56%)。通过以 上分析,我们可以得出剔除了会计政策变更的影响后,净利润仅仅为 569.72万元(增加16.43%),而净资产收益率和2004年相比也没有明显 的提高。公司的前景并没有董事会的报告显示的这么乐观,实际上公司 的盈利能力并没有好转。这项会计政策的变更对于公司经营业绩的影 响可谓重大,忽视这一点可能使投资者对公司投资价值的判断产生重大 的偏差。
• （7）预计负债初始计量的最佳估计数的确 定
• （8）金融资产公允价值的确定 • （9）承租人对未确认融资费用的分摊及出
租人对未实现融资收益的分配 • （10）非同一控制下企业合并成本的公允
价值确定
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财务分析流程与方法
如何判断会计估计和会计政策变更 的合理性?
• （1）判断公司在年报附注中对会计政策、会计估 计变更是否有明确合理的披露。例如会计政策的 变更是否有法律或会计准则的依据，会计估计变 更是否有充足理由，并且变更后是否能提供更可 靠、更相关的信息
– 如发出存货成本是采用先进先出法，还是采用 其它方法
• （2）长期股权投资的计量
– 如企业对取得的长期股权投资是采用成本法还 是权益法计量
• （3）投资性房地产的计量
– 如投资性房地产是采用成本模式还是公允价值 模式
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财务分析流程与方法
常见的会计政策
• （4）固定资产的计量
– 如企业取得的固定资产初始成本是以购买价款、还是 以购买价款的现值计量
• （2）进一步分析该公司的背景,我们可以发现:ST丰华2004年营业利 润亏损7582.93万,主要靠营业外收入(9141.04万)维持盈利,而营业外 收入中的8748.42万是预计负债的转回。2005年ST丰华的核心企业北 京红狮由于受污染扰民搬迁的影响,主营业务收入比上年同期减少 1803.40万,使公司的盈利能力受到很大的影响。基于以上两点,我们有 理由怀疑管理层有利用这项变更虚增利润的可能。
财务报表分析的体系
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财务分析流程与方法
因素分析法
（一）因素分析法的定义 依据分析指标与其影响因素之间的关系，
按照一定的程序和方法，确定各因素对 分析指标差异影响程度的技术方法。 （二）因素分析法的类型
连环替代法 差额计算法
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财务分析流程与方法
连环替代法的程序（1）
• 确定分析指标与其影响因素之间的关系：指标分解。
4、拒绝表示意见
• 在拒绝表示意见的报告，意见段之前往往 另设说明段，以说明所持拒绝表示意见的 理由，并在意见段中使用“由于审计范围 受到严重限制”、“由于无法实施必要的 审计程序”、“由于无法获取必要的审计 证据”、“我们无法对上述会计报表整体 反映发表意见”等专业术语。
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财务分析流程与方法
• 用每次替代所计算的结果与这一因素被替 代前的结果进行比较，确定各因素对分析 指标的影响程度。
• （2）因审计范围受到重要的局部限制，无法按照独立审 计准则的要求取得应有的审计证据；
• （3）个别重要会计处理方法的选用不符合一贯性原则。 • 在保留意见审计报告中，意见段之前往往另设说明段，以
说明所持保留意见的理由，并在意见段中使用“除存在上 述问题以外”、“除上述问题造成的影响以外”或“除上 述情况待定以外”等专业术语。
要的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制； • （5） 不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。 • 在无保留意见报告中，往往用“我们认为”字样作为意见
段的开头，并使用“在所有重大方面公允地反映了”等专 业术语。
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财务分析流程与方法
2、保留意见的审计报告
• （1）个别重要财务会计事项的处理或个别重要会计报表 项目的编制不符合《企业会计准则》及国家其他有关财务 会计法规的规定，被审计单位拒绝进行调整；
合并报表
2004年
2005年调整后 2005调整前
净利润/元
4893269.48 10401069.32 5697169.32
净资产/元
205010189.2 217784213.45 217784213.45
净资产收益率 2.39
4.78
2.62
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财务分析流程与方法
• （1）通常情况下,投资单位拥有被投资单位20％以下表决权资本的,则 认为投资企业对被投资单位无控制或无重大影响,应采用成本法核算。 而北京红狮对杜邦红狮的投资比例高于20％,且在会计核算年度没有 变化,仅以单位章程修改、经营管理层人员变动为由变更会计核算方法, 理由并不充分
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财务分析流程与方法
财务比率指标体系
• 财务分析关注的问题：
• （1）公司的盈利能力（Profitability）有多大 • （2）公司的流动性（Liquidity/Currency）如何？ • （3）公司面临的风险（Risk）有多大？ • （4）企业的经营状况是否正常、经营能力是强还是 • 弱？ • （5）上市公司财务盈利和市场表现（Financial Earning
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财务分析流程与方法
连环替代法的程序（2）
• 确定分析对象，建立指标体系。
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财务分析流程与方法
连环替代法的程序（3～5）
• 以基期指标体系为计算基础，用报告期指 标体系中的每一因素的实际数顺序地替代 其相应的基期数，计算替代结果。每次替 代一个因素，替代后的因素被保留下来。
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财务分析流程与方法
会计分析的内涵与步骤
• 会计分析的目的：评价企业会计所反映的 财务状况和经营成果的真实程度。
• 会计分析的步骤 阅读会计报告 比较会计报表 解释会计报表 修正会计报表信息
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阅读会计报告
• 注册会计师的审计意见和结论 • 企业采用的会计原则、会计政策与变更情
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财务分析流程与方法
1、无保留意见
• （1） 会计报表的编制符合《企业会计准则》及国家其他 有关财务会计法规的规定；
• （2） 会计报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位 的财务状况、经营成果和资金变动情况；
• （3） 会计处理方法的选用符合一贯性原则； • （4） 注册会计师已按照独立审计准则的要求，实施了必
比率分析法
（一）比率分析法的定义 将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通
过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价企 业财务状况和经营成果的财务分析方法。
比率分析的形式：百分率、比、分数。 （二）比率分析法的局限性 比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间
的变动。 很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系。 比率不能给人们会计报表关系的综合观点。 比率给人们不保险的最终印象。
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财务分析流程与方法
（二）战略分析与会计分析阶段
4、企业战略分析 • 战略分析
行业分析：行业分析先于报表分析 企业竞争策略分析
• 进入者威胁利润分配格局 • 现有竞争对手间的竞争程度与利润摊薄 • 替代品威胁利润大餐 • 退出障碍和进入壁垒 • 供求双方的强弱对利润的影响
5、财务报表会计分析
常见的会计估计变更
• （1）存货可变现净值的确定 • （2）采用公允价值模式下的投资性房地产
公允价值的确定 • （3）固定资产的预计使用寿命和折旧方法 • （4）合同完工进度的确定 • （5）权益工具公允价值的确定
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财务分析流程与方法
常见的会计估计变更
• （6）债务重组中涉及到的非现金资产的公 允价值
根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或 完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势 的财务分析方法。
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财务分析流程与方法
作业1. 根据下表所给资料，完成该公司资产负债表的水平分析表。
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财务分析流程与方法
作业1答案
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财务分析流程与方法
作业2. 根据下表所给资料，完成该公司资产负债表的垂直分析表。
况 • 会计信息披露的完整性、真实性 • 财务情况说明书
– 生产经营的基本情况，利润实现和利润分配情 况，资金增减和周转情况，对企业财务状况、 经营成果和现金流量有重大影响的其它事项
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财务分析流程与方法
注册会计师的审计意见和结论
• 1.无保留意见； • 2.保留意见； • 3.否定意见； • 4.拒绝表示意见。
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财务分析流程与方法
作业2答案
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财务分析流程与方法
趋势分析法
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财务分析流程与方法
図 日本都市銀行的存款、贷款及营业利润的推移情况
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财务分析流程与方法
（三）财务分析实施阶段
6、财务指标分析 7、基本因素分析
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财务分析流程与方法
& Market Performance）如何？ • （6）公司现金流量状况如何? • （7）公司的增长能力