10.4 货币互换的定价
以远期合约组合形式定价
☐以远期合约组合形式定价原理
✓每一个固定利息与固定利息的交换都可看作一个远期外汇合约✓可以使用远期合约组合的形式对货币互换定价✓对每一个远期合约，可以假定远期汇率会被实现
6
SWAP
FRA(1)
FRA(2)
FRA(n)
思考
☐2014年10月13日，中国人民银行与俄罗斯联邦中央银行签署了规模为1500亿元人民币/ 8150亿卢布的双边本币互换协议，互换协议有效期三年，经双方同意可以展期。

✓从2014到2015年,受西方制裁与国
际原油价格大幅下滑拖累,俄罗斯
卢布兑美元贬值逾50%。

✓假如中俄货币互换协议已经生效，
请问此货币互换协议对中国而言具
有正的价值还是负的价值？
10
谢 谢 聆 听！。