问题： 估算建设期利息 用分项详细估算法估算项目的流动资金 估算项目的总投资




分析： （1）估算建设期利息 在固定资产投资估算中，应弄清名义利率和实际利率的 概念与换算方法 在计算建设期贷款利息前，首先要将名义利率换算成实 际利率后，才能计算 （2）流动资金 流动资金估算时，要掌握分项详细估算流动资金的方法 （3）总投资的计算 理解总投资的构成及计算方法，然后汇总计算工程项目 总投资




建设期借款利息是指，项目建设期内，固定资产投资 借款的应计利息，按规定应计入项目总投资；项目竣 工后，计入固定资产原值。 ①对于贷款总额一次性贷出且利率固定的贷款 F=P×(1+i)n 贷款利息= F－P ②当贷款时分年均衡发放时，建设期利息的计算可按 当年借款在年中支用考虑，即当年贷款按半年计息， 上年贷款按全年计息。 建设期利息的计算，应根据资金筹措方案中所拟定的 不同贷款资金的来源渠道分别进行计算
建设期利息估算
借款利息计算中采用的利率应为有效年利 率 有效年利率=（1+ r/m）m—1 式中：r——名义年利率 m——每年计息次数 注意：可研报告中要说明每年计息次数， 按照有效年利率计算利息

到岸价和离岸价



离岸价（FOB）用外币表示，是以设备装上 运输工具为条件的价格 到岸价（CIF）指的是设备到我国口岸的到 岸价格，包括了海上运输和保险费用。以 设备装上运输工具，并支付启运港到目的 港的港运费、保险费为条件的价格。 当设备用离岸价计算时，应计算海上运输 费。

生产经营费用估计 工程项目达到设计生产能力以后，全厂定员为 1100人，工资和福利按照每年7200元估算； 每年的其他费用为860万元（其他：其他制造费用 为660万元）；



年外购原材料、燃料及动力费估算为19200万元；
年经营成本为21000万元，年修理费占年经营成本 10%； 各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款30 天，现金40天，应付账款30天，存货40天。

国际运费=单位运价x运量 运输保险费=（离岸价+国际运价）/（1-保 险费率） x保险费率
回顾其他费用：

国外进口设备估价

设备购置费=到岸价格+进口关税+进口消费税+ 进口增值税+外贸与银行手续费+国内运杂费 进口关税=关税完税价格×关税税率
项目评估中关税完税价格按照CIF估算


消费税：
年经营成本 年应收账款周转次数
年应收账款估算额=
年存货估算额=外购原材料估算额 +外购燃料及动力估算额 +在产品估算额+产成品估算额
年外购原材料费 外购原材料估算额= 年外购原材料周转次数
年外购燃料及动力费 外购燃料及动力估算额= 年外购燃料及动力周转次数
在产品估算额= 年外购原材料+年外购燃料及动力+年工资及福利费+年其他制造费用 年在产品周转次数
例题：






某新建项目，建设期为3年，分年均衡贷款，第一 年贷款300万元，第二年贷款600万元，第三年贷 款400万元，年利率为12%，计算建设期贷款利息。 解：在建设期，各年利息计算如下： q1=A1/2×i=300/2×12%=18(万元) q2=（P1+A2/2）×i=（300+18+600/2） ×12%=74.16(万元) q3=（P2+A3/2）×i=（318+600+74.16+400/2） ×12%=143.06(万元) 建设期贷款利息：q1+ q2+ q3=235.22（万元）


其一般计算公式为： 项目建设期每年应计利息=（年初借款累计+当年 借款额/2）×年利率 此公式的假设前提是借款自年初至年末陆续支用， 平均起来就按借款发生在当年年中使用，故按半 年计息，以后年份按全年计息。


qj=(pj-1+Aj/2) ×I
式中， qj为建设期第j年应计利息，pj-1为建设期第（j-1） 年末贷款累计金额与利息累计金额之和，Aj为建设期第J年 贷款金额，i为年利率。





项目的运营期总计为15年 建设期投资 工程费与工程建设其他费用的估算额为52180万 元，预备费为5000万元 投资方向调节税率为5%。 建设资金来源 本项目的资金来源为自由资金和贷款 贷款总额有40000万元，其中外汇贷款为2300万 美元。 外汇牌价为1美元兑换8.3人民币。 人民币贷款的年利率为12.48%（按季计息） 外汇贷款年利率为8%（按年计息）
案 例





某公司拟投资建设一个化工厂： 项目实施计划 该项目建设期为3年，实施计划进度为： 第一年完成项目全部投资的20% 第二年完成项目全部投资的55% 第三年完成项目全部投资的25% 第四年全部投产，投产当年项目的生产负荷达到设 计生产能力的70% 第五年项目的生产负荷达到设计生产能力的90% 第六年项目的生产负荷达到设计生产能力的100%

解：假定该项目的固定资产净残值率为4%， 固定资产折旧年限为10年，则年折旧额为： 5 486.55万元x (1-4%) ÷10=526.7万元， 年修理费为263.4万元，用分项估算法估算 项目的流动资金如下：
固定资产总投资估算





项目总投资估算=固定资产总投资+铺底流动资金 投资 对流动资金估算，只需按流动资金总额的近三分 之一，即铺底资金即可。 固定资产总投资=固定资产投资静态部分+固定资 产投资动பைடு நூலகம்部分 固定资产投资静态部分=建筑工程费+设备及工器 具购置费+安装工程费+工程建设其他费用+基本 预备费 固定资产投资动态部分=涨价预备费+固定资产投 资方向调节费+建设期利息
解 答
流动资金估算方法2—分项详细估算法
分项详细估算法是指根据项目流动资产与流动负债 主要构成要素分项估算流动资金的一种方法。 流动资金本年增加额=本年流动资金—上年流动资金 （1）流动资产全年占用额 流动资产估算额=年现金估算额+年应收账款估算额+ 年存货估算额 式中：

年工资及福利费+年其他费用 年现金估算额= 年现金周转次数



解：第一年投资计划用数额： I1=22310×20%=4462（万元） 第一年涨价预备费： PC1=I1×[(1+f) － 1]=4462×[(1+6%) － 1]=267.72(万元) 第二年投资计划用数额： I2=22310×55%=12270.5(万元) 第二年涨价预备费： PC2=I2×[(1+f)2-1]=12270.5×[(1+6%)2 －1]=1516.63(万元)

接上例,建设项目达到设计生产能力以后， 项目定员为 100人，工资每人每年4 000元， 福利费按工资总额的14%提取，每年的其他 费用为114万元，年外购原材料、燃料及动 力费为1350万元，年其他制造费用50万元， 年经营成本为1773万元，年修理费用为折 旧费的50%，各项流动资金的最低周转天数 分别为：应收账款30天，现金、应付账款、 存货40天，用分项估算法估算项目的流动 资金（流动资金全部来自贷款，贷款年有效 利率为6%)。
例题

一项目建设期为2年，实施计划为笫一年 完成投资的 40%，第二年完成投资的60%， 第三年投产，试产期为一年，当年达到设 计生产能力的80%，笫四年达产，项目计 算期为12年。该项工程固定资产投资估算 中，工程费与其他费用估算额为5 000万 元，预备费为500万元，资金来源为自有 资金和贷款，其中自有资金3 000 万元， 其他为国内贷款，贷款年有效利率为9%,则 该项目形成固定资产原值为多少?
（2）流动负债估算额
流动负债是指在一年或者超过一年的 一个营业周期内需要偿还的各种债务
年流动负债估算额=年应付账款估算额 年外购原材料、燃料及动力费 = 年应付账款周转次数
（3）周转次数及周转天数的计算

周转次数的计算公式：
360天 年内某个项目估计周转次数= 该项目最低周转天数
外购原材料燃料估计最低周转天数=在途天数+平 均供应间隔天数×供应间隔系数+验收天数+整理 天数+保险天数 在产品最低周转天数=产品生产加工周期 +半成品储备天数 产成品最低周转天数=在库天数+在途或结算天数
关税完税价格 +关税 应纳消费税额 = 消费税税率 （1―消费税税率）

应纳增值税=（关税完税价格+关税税额+消费 税税额） ×增值税税率

银行手续费=合同货价×银行手续费率 外贸手续费=到岸价格×外贸手续费率
例 题

某公司拟从国外进口一套机电设备，重量 1500t，装运港船上交货价，即离岸价 （FOB价）为400万美元。其他有关费用参 数为：国际运费标准为 360美元/t，海上运 输保险费率为0.266%，银行财务费率为 0.5%，外贸手续费率为1.5% ,关税税率为 22%，增值税税率为17%，美元的银行牌价 为8.27元人民币，设备的国内运杂费率为 2.5%。现对该套设备进行估价。
1.投资构成
无形资产投资 无形资产 其它资产
建 设 项 目 总 投 资
建设投资
开办费 预备费 固定资产投资 投资方向调节税
固定资产
建设期利息
流动资金
流动资产
概念强化

涨价预备费

涨价预备费计算案例 某项目的设备、工器具购置费和建筑安装 工程费投资计划为22310万元，按本项目进 度计划，项目建设期为3年，3年的投资分 年使用比例为第一年20%，第二年55%，第 三年25%，建设期内年平均价格变动率预测 为6%，估计该项目建设期的涨价预备费。