12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 Jan-10 Feb-10 Mar-10 Apr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Aug-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dec-10 Jan-11 Feb-11 Mar-11 Apr-11 May-11 全球生铁产量（万吨） 环比 同比 12% 11% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7%
2011年上半年我国铁矿石供需 分析及下半年关注点
2011年7月
目录
一、全球铁矿石市场供需状况 二、2011年至今国内铁矿石市场走势 三、去年以来市场的几大特色 四、下半年铁矿石市场关注点 五、Mysteel进口矿指数说明
2010年至今全球生铁产量持续高位
2010年至今全球生铁产量 年至今全球生铁产量
数据来源：Mysteel，2011年6月
目录
一、全球铁矿石市场供需状况 二、2011年至今国内铁矿石市场走势 三、去年以来市场的几大特色 四、下半年铁矿石市场关注点 五、Mysteel进口矿指数说明
2011年中国铁矿石市场整体波动频繁、幅度较小
2011年3月1日印 度调整铁矿石出 口税率，粉、块 均为20%
今年来我国生铁生产旺盛，1月产量即达5216万吨，占全球产量比率升至 59.86%。2-5月占比保持在58-59%的水平。1-5月合计生产生铁2.67亿吨， 较去年同期的2.49亿吨，大增7.04%，平均占比由57.06%升至59.05%，提 升近2个百分点。
数据来源：Mysteel，2011年6月
数据来源：Mysteel，2011年6月
海岬型船运力情况
特点： 运力过剩
虽然订单数量有所下降，但是订单总运力仍占现有运力的60%，后期运 力过剩的压力依旧巨大。
数据来源：Mysteel，2011年6月
燃油价格推高航运成本
特点： 成本增加
目前在海岬型船的运营成本中，燃油成本占了四分之一，而自年初以 来船用燃油价格大幅飙升，涨幅最高超过30%，这无疑大幅推高了船东 运输成本。
2011年中国铁矿石市场整体波动频繁、幅度较小
• 3月22日起，随着天气转好，下游开工率增加，钢材市场回暖，加之钢厂铁矿 石库存不足，采购积极， 此外，印度政府上调铁矿石出口关税，矿山成本增加， 中高品位资源较少，多以低品位为主，并且随着国内需求增加报价大幅上扬. 4月 份，63.5%印度粉矿的价格也重新回到1370元/吨。 • 进入5月份，随着用电旺季即将到来，政府新一轮的限电政策迫在眉睫，此外 通胀预期强烈，央行再次加息，无疑对钢厂的心态又是一次打击。5月限电的预 期稳住了钢材的价格，而对铁矿石的采购心态转为谨慎，钢厂选择以低库存和满 足近期需求为主。
数据来源：Mysteel，2011年6月
2011年中国的生铁产量依旧非常强势
2010年至今我国生铁产量 年至今我国生铁产量 年至今我国生铁
10000 9000 8000 7000 6000 57.00% 5000 56.00% 4000 3000 2000 1000 0 Jan-10 Feb-10 Mar-10 Apr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Aug-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dec-10 Jan-11 Feb-11 Mar-11 Apr-11 May-11 全球生铁产量（万吨） 我国大陆地区生铁产量（万吨） 占比 55.00% 54.00% 53.00% 52.00% 61.00% 60.00% 59.00% 58.00%
数据来源：Mysteel，2011年6月
2010年至今国产矿与进口矿走势分析
2010年来的大部分时间里，国产矿价格拐点往往先于进口矿出现
数据来源：Mysteel，2011年6月
2011年来航运市场波澜不惊
特点： 低位运行 波动较小
2010年巴西、澳洲至中国运费均价分别为26.28和10.37，今年的 均价分别为19.21和7.4。 2010年巴西、澳洲至中国运费波动幅度分别为4.62和1.86，而今 年仅为0.87和0.49。
数据来源：Mysteel，2011年6月
我国主要港口印度矿库存比重有所下降
印度矿在我国进口矿库存中占比
90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2009-1-4 2009-2-4 2009-3-4 2009-4-4 2009-5-4 2009-6-4 2009-7-4 2009-8-4 2009-9-4 2010-1-4 2010-2-4 2010-3-4 2010-4-4 2010-5-4 2010-6-4 2010-7-4 2010-8-4 2010-9-4 2011-1-4 2011-2-4 2011-3-4 2009-10-4 2009-11-4 2009-12-4 2010-10-4 2010-11-4 2010-12-4 2011-4-4 16% 27% 30% 28% 26% 24% 22% 20% 18% 16% 14% 12% 10%
2011年1-5月，全球生铁产量合计达45214万吨，较去年同期的43694 万吨，增长3.48%
数据来源：Mysteel，2011年6月
除韩国外，其它主要经济体生产放缓
2010年至今欧盟 国、韩国、日本生铁产量 年至今欧盟27国 韩国、 年至今欧盟
10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15%
2011年1月中旬， 必和必拓宣布，从 2011年开始，对大 部分铁矿石出口实 行月度定价机制
2011年6月中 旬，淡水河谷表 示不会推动铁矿 石季度定价机制 改变
从2010年4月份开始，长协矿定价模式改为季度定价，长协矿价格与现货价 格差价逐渐缩小。2011年第二季度，PB粉长协价格基本与现货价格持平。
国产矿 库存天数 28.5 23.5 21.5 20 20 20
外矿配比 71.5% 70.5% 71.5% 66.5% 58% 52%
库存天数 49 42.5 34.5 33.5 39 38
• 今年来，进口矿价格持续高位运行，而春节后国产矿产量逐渐释放，使得钢厂采购国 产矿力度有所加大，外矿配比降幅明显； • 年初，63.5/63 %印粉在170美金时，钢厂外矿库存天数在50天左右，当5月价格触及 180美金时，钢厂降低了库存天数，为40天左右； • 具体表现为，钢厂选择以低库存和满足近期需求为主，以应对价格大幅波动带来的潜 在风险。
数据来源：Mysteel，2011年6月
我国原矿产量增速显著
今年1-5月，我国合计生产原矿44561万吨，较去年同期多增6241万吨，增幅 为16.29%。今年来原矿依存度总体呈逐月提升态势，1至5月分别为52%、 60%、61%、66%和66%。
数据来源：Mysteel，2011年6月
铁矿石供应偏紧依旧是今年市场的主基调
欧盟27国（万吨） 欧盟27国同比
日本（万吨） 日本同比
韩国（万吨） 韩国同比
1、今年3月11日日本发生9级强震，伴随钢厂停产、检修，3月生铁产量为6781万 吨，同比下降3.31%；4月产量更是减至6135万吨，同比降幅达8.19%。今年1-5月合 计出铁3.36亿吨，较去年同期的3.39亿吨，减少307万吨，降幅为0.9%; 2、同期欧债危机阴云密布，各国政府缩减财政开支，月生铁产量同比增速逐月下 滑。其中以3月产量为临界点，同比持平，均为8431万吨，4月产量减至8261万吨， 同比降低1.88%。今年1-5月合计出铁4.1亿吨，较上年同期的4.09亿吨，略增141万 吨，增幅仅0.35%。
数据来源：Mysteel，2011年6月
2010年至今现货价格与协议价比照
2011年6月中旬，力 拓推翻季度定价模 式，跟进必和必拓， 计划三季度后启用月 度定价 2010年4月9日力 拓宣布支持铁矿 石季度定价
2010年3月 30日必和必 拓与亚洲客 户达成季度 定价
2010年4月3日 淡水河谷宣布 执行季度定价
数据来源：Mysteel，2011年6月
巴西、澳大利亚近年来铁矿石出口状况
今年1-2月澳洲矿山合计发往我 国铁矿石3927万吨，较去年同期 减少348万吨 09年至今，澳矿出口增加有 限，因此当供应我国的量减少 时，发往日韩的铁矿随即增加， 两者呈反比关系
万吨
今年1-2月巴西矿山合计发往我 国铁矿石2271万吨，较去年同期 增加95万吨
数据来源：Mysteel，2011年6月
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一、全球铁矿石市场供需状况 二、2011年至今国内铁矿石市场走势 三、去年以来市场的几大特色 四、下半年铁矿石市场关注点 五、Mysteel进口矿指数说明
外矿比重越来越低
进口矿 日期
2011-Jan 2011-Feb 2011-Mar 2011-Apr 2011-May 2011-June
2011年全球铁矿石供应继续增加，幅度并不明显
2011年1季度三大矿山总产量达1.46 亿吨，其中淡水河谷1季度产量达 7150万吨，力拓1季度产量为4190万 吨，必和必拓1季度产量为3323万 吨。分别较去年一季度的6906万吨、 4336万吨、3116万吨，增加244万 吨、减少146万吨，增加207万吨。由 于皮尔巴拉地区遭遇水灾，力拓今年 一季度铁矿石产量较去年同期略有缩 减
2011年一季度产量（万吨） 年一季度产量（万吨） 年一季度产量 我国生铁 力拓 必和必拓 淡水河谷 三大矿山合计 15742 4190 3323 7154 14667 同比增幅 7.75% -3.37% 6.64% 3.59% 2.15%