目前燃料电池商业化进程几何？ ....................................................................................... 5 欧美日燃料电池商业化走在前列 ....................................................................................... 5 燃料电池汽车：从技术验证步入商业化推广 ................................................................... 10
表格目录
表 1： 不同电池性能比较 ................................................................................................. 2 表 2：各类燃料电池性能对比............................................................................................ 3 表 3：氢气的运输方法 ...................................................................................................... 4 表 4：加氢站分类及特点................................................................................................... 4 表 5：日本燃料电池支持政策............................................................................................ 5 表 6：Mirai 与 Tesla Model3 主要性能及参数对比............................................................ 6 表 7：美国燃料电池支持政策............................................................................................ 8 表 8：欧洲燃料电池支持政策............................................................................................ 9 表 9：欧洲各国加氢站建设规划（单位：座） .................................................................. 9 表 10：纯电动车和氢燃料电池车参数比较 ..................................................................... 10 表 11： 燃料电池产业链上市公司业绩预测 .................................................................... 16 表 12：贵研铂业盈利预测............................................................................................... 16 表 13：潍柴动力盈利预测............................................................................................... 17 表 14：大洋电机盈利预测............................................................................................... 18
什么是燃料电池？ ............................................................................................................. 2 燃料电池是一种非燃烧过程的电化学能转换装置 .............................................................. 2 燃料电池类型多样，质子交换膜氢燃料电池成未来车用主流 ............................................ 2 氢气如何生产、运输、加注？ ........................................................................................... 3
风险因素 ......................................................................................................................... 15
投资建议 ......................................................................................................................... 15 行业观点.......................................................................................................................... 15 行业评级.......................................................................................................................... 15 重点公司介绍 .................................................................................................................. 16
请务必阅读正文之后的免责条款部分燃料电池行业专来自报告（三）｜2019.1.18
插图目录
图 1：燃料电池原理示意图 ............................................................................................... 2 图 2：国家能源集团的低成本、低碳足迹制氢路径 ........................................................... 3 图 3：加氢成本构成 .......................................................................................................... 4 图 4：日本家用燃料电池成本下降曲线 ............................................................................. 6 图 5：丰田 Mirai 燃料电池汽车 ......................................................................................... 7 图 6：Mirai 内部动力系统构成 .......................................................................................... 7 图 7：日本加氢设备建设情况............................................................................................ 7 图 8：加州氢气站分布图................................................................................................... 8 图 9：奔驰燃料电池汽车 B 级 F-CELL（左）、GLC 级 F-CELL（中）和第三代燃料电池（右） ........................................................................................................................................ 10 图 10：全球历年燃料电池出货规模(MW) ....................................................................... 11 图 11：2016 年燃料电池出货量地区分布........................................................................ 11 图 12：已量产燃料电池车销量变化（辆） ..................................................................... 11 图 13：已量产燃料电池车销售区域分布（辆） .............................................................. 11 图 14：三大燃料电池车联盟图示 .................................................................................... 12 图 15：燃料电池车成本结构图........................................................................................ 13 图 16：美国能源部规划燃料电池汽车铂用量下降目标 ................................................... 13 图 17：车载储氢瓶由多层特殊材料组成 ......................................................................... 14 图 18：燃料电池产量-价格关系 ...................................................................................... 14