[转载]绿色金融文献综述：理论研究、实践的现状及趋势原文地址：绿色金融文献综述：理论研究、实践的现状及趋势作者：雷立钧碳金融研究1987年，世界环境与发展委员会在《我们共同的未来》报告中提出了可持续发展的概念。

1992年，联合国环境与发展大会以可持续发展为方针制定并通过了《21世纪议程》。

人类开始意识到单纯以经济增长为目的生产方式的危害性，确立了可持续发展战略，大力倡导绿色文明，并在政策和舆论导向上向环保产业和绿色经济倾斜，绿色观念逐渐被人们认可。

金融是现代经济的核心，金融必须为经济的可持续发展服务，绿色金融应运而生。

一、绿色金融的内涵(一) 绿色金融的定义绿色金融(green finance)又称环境金融（environmental finance）、可持续金融(sustainable finance)，2000年，《美国传统词典》第四版将其定义为：环境金融是环境经济的一部分，研究如何使用多样化的金融工具来保护环境，保护生物多样性。

国内学者的定义主要有以下几种：一是绿色金融是指金融部门把环境保护这一基本国策作为自己的一项基本政策, 通过金融业务的运作来体现“可持续发展”战略, 从而促进环境资源保护与经济协调发展, 并以此来实现金融可持续发展的一种金融营运战略（高建良，1998) [1]。

二是绿色金融是指金融在经营活动中要体现“绿色”，即在投融资行为中要注重对环境污染的治理及对生态环境的保护，通过其对社会资金的引导作用，促进经济的可持续发展以及经济与生态的协调发展(王军华,2000)[2]。

三是把绿色金融定义为金融业在经营活动中要体现环保意识，即在投融资行为中注重对生态环境的保护及对环境污染的治理．注重环保产业的发展，通过投融资行为对社会资源的引导作用，促进经济的可持续发展与生态的协调（李心印，2006) [3]。

除了以上代表性的定义外，国内学者还有从金融政策、金融与生态关系角度给出定义。

截至目前，关于绿色金融还没有一个权威的定义。

本文认为，从当前我国绿色金融理论与实践的发展看，高建良的定义更准确地指出了绿色金融的核心——“通过金融业务的运作来体现可持续发展战略”，这一观点基本上与国际上的研究一致。

（二）绿色金融的产生与发展国际上最早提出绿色金融概念是在1997年。

在此前后，世界各国政府、国际组织、金融机构以及非政府组织在环境保护领域进行了多种尝试，取得不少经验，1974年，前西德设立世界上第一家环境银行。

国外对绿色金融的研究和实践一直没有间断。

国内最早提出绿色金融概念的是高建良、和秀星。

高建良的《绿色金融”与金融可持续发展》（1998）一文第一次在国内提出绿色金融的概念，并给出权威的定义。

同年，和秀星发表了《实施“绿色金融政策是”是金融业面向21世纪的战略选择》一文。

之后，国内对绿色金融的研究很少。

2005年以来，特别是十七大提出“转变经济发展方式”，关于金融业发展的理论研究有了新的突破，绿色金融的研究成为金融业发展的研究热点。

2007年，我国开始了绿色金融的实践，提出了“绿色信贷”、“绿色保险”、“绿色证券”的绿色金融体系。

(三) 与绿色金融相关的概念与绿色金融相近的概念有环境金融、生态金融、可持续金融，这些概念都是在2O世纪9O年代末从金融与可持续发展的关系中派生出来的。

绿色金融研究的是金融与环境保护的关系即金融与自然可持续发展，国外把金融与可持续发展的关系习惯上称为可持续金融、环境金融，其研究的内容是金融与环境保护的关系，也就是金融与自然可持续发展的关系。

可持续金融思想在国外日益受到关注的情况下，国内学者提出了“绿色金融”，也有学者称其为“生态金融”。

从内涵来看，这些概念基本一致。

除以上概念外，对绿色金融的研究有必要区别以下概念：1.传统金融与绿色金融绿色金融政策改变了过去片面追求经济增长而忽视生态环境保护的传统发展模式，由资源型经济增长过渡到技术型经济增长，通过产业结构调整与合理布置，开发应用高新技术。

绿色金融是对传统金融在价值观念与哲学理念上的挑战[4]。

绿色金融是对传统金融的一个延伸与发展。

从金融的活动过程来讲，它与传统金融是一致的，都是聚集社会上的闲散资金，调剂到需要资金的部门与地区。

然而绿色金融与传统金融相比较的一个突出特点是，它更强调人类社会生存环境利益，它将对环境的保护、资源的利用作为考核的标准之一，通过自身的活动引导经济主体去关注自然生态平衡，减少环境污染，保护和节约自然资源，维护人类社会长远利益和长远发展，它讲究金融活动的发展与环境保护、生态平衡相协调，最终实现经济与人类社会持续发展。

2.碳金融与绿色金融碳金融指所有服务于限制温室气体排放的金融活动，包括直接投融资、碳指标交易和银行贷款等。

“碳金融”的兴起源于国际气候政策的变化，准确地说是涉及两个具有重大意义的国际公约——《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》。

通过于1997年《联合国气候变化框架公约》第三次缔约方大会的《京都议定书》建立了旨在减排温室气体的三个灵活合作机制——国际排放贸易机制（IET）、清洁发展机制（CDM）和联合履行机制（JI）。

以清洁发展机制为例，它允许工业化国家的投资者从其在发展中国家实施的并有利于发展中国家可持续发展的减排项目中获取“经证明的减少排放量”。

碳金融应运而生。

与绿色金融相比，碳金融是绿色金融的重要组成部分，是绿色金融的延伸。

二、国内外理论研究与实践(一) 国外关于绿色金融的理论研究与实践1.国外关于绿色金融的研究内容一些国际组织、政府部门、学术机构和金融企业已经或正在对适应可持续发展的金融发展战略作深入研究。

这些研究主要有以下五个方面：(1)环境风险。

金融企业在开展业务时，必须对环境风险给予足够重视，把环境风险作为其考察的重要指标，并在项目进行中给予风险管理。

目前，许多家银行在贷款时都要进行项目评估。

在美国，根据银行业联合会1991年对其1741家成员行的调查，52.5％的银行已经改变了传统的贷款程序以避免潜在的环境债务，45.2％的银行曾经因为担心将会出现的环境麻烦而终止贷款。

英国伦敦金融创新研究中心制定了一套环境风险评估方案对企业的环境风险评级。

(2)资产定价和审核。

环境风险的引入改变了传统资产定价和审核方式，在进行项目财务评估的时候，需要根据实际情况予以适当调整。

金融企业应该重新制定绿色会计制度，环境会计制度的建立能给不同的使用者提供他们需要的会计信息。

金融企业可以根据这些信息对评价环境措施对企业财务状况的影响，进而对企业的环境风险和盈利能力作综合评价。

早在1995年，世界银行就将环境因素纳入了国民经济核算体系，提出用绿色GDP来衡量国民的真实财富。

(3)环境风险管理。

环境管理体系是一个有组织、有计划，协调运作的管理活动,其中有规范的运作程序，文件化的控制机制通过明确职责及成立组织结构来贯彻落实，目的在于防止对环境的不利影响。

环境管理体系的建立对金融企业有重要意义。

环境管理体系作为一种内部管理，使企业对环境的污染得到有效控制，从而降低金融机构的环境风险；同时，金融企业自身实行绿色管理又能完善金融业管理机制提高管理效率的经营绩效。

(4)金融工具创新。

环境问题的引入，为金融工具创新开创了一片新的天地，金融企业可以通过金融工具创新(例如排污权交易等)，降低风险，甚至获取利润。

国外主要的绿色金融工具有：绿色贷款、绿色金融债券、绿色回购协议和绿色环保基金。

(5)政府与行业协会的推动。

政府和行业协会通过立法或者制定相关行业规章，引导金融企业注重投资行为中的环境问题，降低环境风险和获取环境价值。

1992年，在联合国环境与发展大会上，联合国环境署正式推出《银行界关于环境可持续发展声明》,100多个机构和团体在声明上签字。

这一行动于1995年扩展到保险和再保险机构，并推出联合国环境署《保险业环境举措》。

[5]2.国外把碳金融作为研究和实践的重点1987年，世界环境发展委员会起草了《我们共同的未来》，提出了可持续发展理念，人口问题、生态问题日益受到人们的关注。

1992年，联合国环境与发展大会以可持续发展为指导方针制定并通过了《里约环境与发展宣言》和《21世纪议程》，从此绿色革命渐趋高峰。

1997年12月，《京都议定书》签订，规定协议国从2008年到2012年温室气体排放的消减目标[14]。

2002年l0月，国际金融公司联系荷兰银行等9家商业银行制定了“环境与社会风险的项目融资指南”，即赤道原则(The Equator Principles)。

目前，全球五大洲60多个金融机构接受了赤道原则，其项目融资额约占全球项目融资总额的90％。

2003年6月，七个国家的10家主要银行宣布实行“赤道原则”，即在自愿原则的基础上，管理与发展项目融资有关的社会和环境问题，根据国际金融公司的政策，金融机构保证在其项目融资业务中充分考虑社会和环境问题，将项目按照高、中、低级环境和社会风险分类，只有在项目发起人能够证明在执行项目过程中对环境问题负责时，方可对项目提供资助[15]。

目前已经有29家金融机构实施了“赤道原则”。

2006年7月，成员银行又共同对赤道原则进行了修订，将适用赤道原则的项目融资规模从5000万美元降低到10O0万美元；在项目分类上更加明确区分社会和环境影响评价，从而更加强调项目的社会风险和影响；承诺定期进行信息披露以增加项目的透明度。

这些修订从总体上提升了执行的标准。

在相关国际公约签署的同时，碳金融的实践快速发展。

自2004年起，全球以二氧化碳排放权为标的的交易总额从最初的不到10亿美元增长到2007年的600亿美元，四年时间增长了60倍。

交易量也由1000万吨迅速攀升至27亿吨。

世界银行在促进碳金融迅速发展过程中起到了重要作用，世界银行总共设立了9项碳金融的专项资金，这些专项资金主要用于亚洲和非洲国家的CDM和JI联合合作机制，对这些国家的可持续发展做出了重要的贡献[16]。

2008年1月23日，新近完成合并的纽约—泛欧交易所(NYSE Euronext)与法国国有金融机构信托投资局展开合作，宣布共同建立一个二氧化碳排放权的全球交易平台。