大 事 件
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一.风险识别
金融风险：项目的金融风险主要表现在项目融资中利率风险和汇率风险两 个方面。项目发起人与贷款人必须对自身难以控制的金融市场上可能出现的 变化加以认真分析和预测，如汇率波动、利率上涨、通货膨胀、国际贸易政 策的趋向等，这些因素会引发项目的金融风险。 政治风险：项目的政治风险可以分为两大类：一类是国家风险，如借款 人所在国现存政治体制的崩溃，对项目产品实行禁运、联合抵制、终止债务 的偿还等;另一类是国家政治、经济政策稳定性风险，如税收制度的变更，关 税及非关税贸易壁垒的调整，外汇管理法规的变化等。在任何国际融资中， 借款人和贷款人都承担政治风险，项目的政治风险可以涉及到项目的各个方 面和各个阶段。 不可抗力风险：是指项目的参与方不能预见且无法克服及避免的事件给项 目所造成的损坏或毁灭的风险。如自然风险、瘟疫、战争等。 法律风险：法律风险是指在项目融资过程中，由于外部的法律环境发生变 化，或由于包括项目自身在内的各种主体未按照法律规定或合同约定行使权 力、履行义务，而对项目造成负面法律后果的可能性。
工程项目融资风险管理
识别
评估
控制
项目的风险分析是项目融 资的重要基础工作，项目融 资中的大量工作是围绕“风 险”二字展开的，项目融资 的全部过程就是风险识别、 风险评价、风险分担和风险
融资风险管理程序
一.风险识别 二.风险评估 三.风险的分担与控制
控制的过程。项目融资时间
跨度长，涉及面广，因而其 风险管理也必将是非常复杂 的。
资 讯
完工风险：工程项目融资风险最大阶段是项目的建设阶段，组织项目融资 要使项目能够在规定的时间内和预算内建成投产，达到完工标准。但由于项目 在建设期和试生产期，存在各种不确定因素，因而贷款银行所承受的风险最大。 如果项目无法完工、延期完工或是完工后无法达到预期运营标准，便造成了完 工风险。 生产风险。生产风险是指在项目试生产阶段和生产运营阶段中存在的技术、 资源储量、能源和原材料供应、生产经营、劳动力状况等风险因素的总称。它 是项目融资的另一个主要核心风险。生产风险主要表现在：技术风险、资源风 险、能源和原材料供应风险、经营管理风险。
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一.风险识别
B.在项目试生产阶段的风险仍然是很高的， 即使这是项目建成投产了，但如果项目不能 按照原定的成本计划生产出合格的产品，就 意味着对项目的现金流的分析和预测是不正 确的，项目很有可能生产不出足够的现金流 量支付生产费用和偿还债务。 C.项目生产经营风险，随着项目进入正常运 转阶段，银行的风险开始逐渐降低，融资结 构基本上依赖于项目自身的现金流量和资产， 成为一种无追索的结构。这一阶段的的项目 风险主要表现在生产、市场、金融以及一些 不可预测的因素方面。
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一. 风险识别
按项目的性质划分
自然风险
商业风险 外汇风险
交易风险 经济风险 折算风险
竣工风险 性能与运营风险
通货膨胀与利率风险
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经营风险
风险 其他风险
国家风险
主权风 险 政治风 险
政策变动 法律变动 其他
一.风险识别
按项目的可控性划分： （1）可控风险（核心风险）：完工风险、生 产风险、市场风险、环境保护风险、信用风险 （2）不可控风险（环境风险）：金融风险、 政治风险、不可抗力风险、法律风险
一.风险识别
风险模拟法：通过建立一定形式的模型 来说明各种风险对项目的影响程度。 风险情报法:利用一些著名机构、企业、 杂志等公开发表的报告来进行风险的识别。 SWOT 分析法： SWOT 分析法是一种环境分析方法。所谓的 SWOT，是英文Strength （优势 Weakness （劣势）、Opportunity（机遇）和Threat （挑战）的简写。
一.风险识别
市场风险：市场风险是指在一定的成本水平下能否按计划维持产
品质量与产量，以及产品市场需求量与市场价格波动所带来的风险。市 场风险主要有价格风险、竞争风险和需求风险，这三种风险之间相互联 系，相互影响。 环境保护风险：环境保护风险是指由于满足环保法规要求而增加的 新资产投入或迫使项目停产等风险。随着公众愈来愈关注工业化进程对 自然环境的影响，许多国家颁布了日益严厉的法令来控制辐射、废弃物、 有害物质的运输及低效使用能源和不可再生资源。“污染者承担环境债 务”的原则已被广泛接受。因此，也应该重视项目融资期内有可能出现 • 录入观点 的任何环境保护方面的风险。 • 录入观点 信用风险：是指项目有关参与方不能履行协定责任和义务而出现的 • 录入观点 风险。像提供贷款资金的银行一样，项目发起人也非常关心各参与方的 可靠性、专业能力和信用。
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一. 风险识别 1.风险分类 根据项目实施的时间顺序，其风险可以划分为三个阶段：项目 建设项目开发阶段风险，项目试生产阶段风险 和项目生产经营阶 段风险，在每个阶段里项目的风险都有不同的特点，如图。
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一. 风险识别
A.在项目建设开发阶段，贷款银行承担的风险最大，从 贷款银行的角度，在这一角度必须考虑以下因素的可能 性和影响： （1）由于工程、设计或技术方面的缺陷，或不可预见的 因素，造成生产能力不足或产量和效率低于计划指标； （2）能源、机械设备、原材料及承包商劳务支出等，造 成项目建设成本超 支，不能按照预定时间完工，甚至 项目无法完成。 （3）由于各种因素造成的竣工延期而导致的附加利息支 出 （4）土地、建筑材料、燃料、原材料、运输、劳动和管 理人员以及可靠的承包商的可获得性； （5）其他不可抗力因素引发的风险。
一.风险识别
2.风险识别的方法 （1）风险识别的一般步骤：收集资料、估计项 目风险形式、根据直接或间接的症状将潜在的风 险识别出来、 （2）识别方法 专家调查法：组织专家对项目融资面临的各 种风险进行打分评判其重要程度，主要有头脑风 暴和德菲尔法。 头脑风暴：无限制的自由联想和讨论，目的 在于产生新观念或激发创新设想。 德菲尔法：将提出的问题和必要的背景材料, 用通信的方式向有经验的专家提出,然后把他们 答复的意见进行综合, 再反馈给他们,如此反复多 次,直到认为合适的意见为止。