2.考虑所得税的现金净流量（1）基本概念【例题•计算题】某公司目前的损益状况如下表所示。

该公司正在考虑一项广告计划，每月支付2000元，假设所得税税率为25%。

单位：元项目目前（不做广告）做广告方案销售收入1500015000成本和费用50005000新增广告2000税前净利100008000所得税费用（25%）25002000税后净利75006000新增广告税后成本1500基本公式：税后付现成本=实际付现成本×（1-所得税税率）【例题•计算题】甲、乙公司的损益状况如下表所示。

，假设所得税税率为25%。

项目甲公司乙公司销售收入1500017000成本和费用50005000税前净利1000012000所得税费用（25%）25003000税后净利75009000新增税后收入1500基本公式：税后收入=收入金额×（1-所得税税率）【例题•计算题】假设有甲公司和乙公司，全年销货收入、付现费用均相同，所得税税率为25%。

两者的区别是甲公司有一项可计提折旧的资产，每年折旧额相同。

两家公司的现金流量如下表所示。

折旧对税负的影响单位：元项目甲公司乙公司销售收入2000020000费用：付现营业费用1000010000折旧30000合计1300010000所得税费用（25%）17502500税后净利52507500营业现金流入：税后净利52507500折旧30000合计82507500甲公司比乙公司拥有较多现金750基本公式：折旧抵税=折旧×税率（2）考虑所得税后的新建项目现金净流量①投资期现金净流量=-原始投资额②营业现金净流量【手写板】营业期现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=营业收入-总成本费用+折旧、摊销-所得税=税后净利润+折旧、摊销营业NCF=税后营业利润+折旧、摊销=（营业收入-付现成本-折旧、摊销）×（1-T）+折旧、摊销=营业收入×（1-T）-付现成本×（1-T）-折旧、摊销×（1-T）+折旧、摊销=营业收入×（1-T）-付现成本×（1-T）+折旧、摊销×T【例题•多选题】在考虑所得税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（）。

A.税后营业利润+非付现成本B.营业收入-付现成本-所得税C.（营业收入-付现成本）×（1-所得税税率）D.营业收入×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率【答案】AB【解析】营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率。

所以，选项A、B正确。

【例题•单选题】某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（）元。

（2017年）A.250000B.175000C.75000D.100000【答案】B【解析】年营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税=600000×（1-25%）-400000×（1-25%）+100000×25%=175000（元），或者年营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本=（600000-400000-100000）×（1-25%）+100000=175000（元），所以选项B正确。

【提示】税后营业利润是指不扣除利息的利润，是税后息前的利润。

③终结点回收现金净流量a.回收垫支的营运资金b.回收长期资产残值c.固定资产变现净损益对现金净流量的影响【例题】税法规定账面净残值6000元，最终残值7000元。

【改题】最终残值为4000教材公式固定资产变现净损益对现金净流量的影响=（账面价值-变价净收入）×所得税税率【提示】如果（账面价值-变价净收入）＞0，则意味着发生了变现净损失，可以抵税；如果（账面价值-变价净收入）＜0，则意味着发生了变现净收益，应该纳税。

【总结】回收固定资产残值的相关现金流量=最终变价净收入+清理损失抵税（或：-清理收益纳税）【提示】（1）如果设备总使用期大于等于税法规定的年限：税法规定的账面净残值=税法规定的净残值；（2）如果设备总使用期小于税法规定的年限：即：税法规定的账面净残值=原值-已提折旧。

【例题•判断题】在固定资产投资决策中，当税法规定的净残值和预计净残值不同时，终结期现金流量的计算一般应考虑所得税的影响。

（）（2018年卷Ⅱ）【答案】√【解析】固定资产变现净损益对现金净流量的影响=（账面净残值-预计的净残值）×所得税税率，所以本题说法正确。

【例题•单选题】某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（）元。

（2015年）A.3125B.3875C.4625D.5375【答案】B【解析】该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+清理损失抵税=3500+（5000 -3500）×25%=3875（元）。

【例题•单选题】某公司利用M设备生产A产品，M设备的原值50000元，税法规定的折旧年限为5年，税法规定的残值率为10%，公司预计使用4年后将停产A产品，预计4年后转让M设备的净残值为3500元，该公司适用的所得税税率为25%，则第4年末该设备处置引起的预计现金净流量为（）元。

A.3125B.6125C.4625D.3875【答案】B（此处答案以讲义为准）【解析】折旧=（50000-50000×10%）/5=9000（元）第4年末账面净残值=（50000-4×9000）=14000（元）该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+清理损失抵税=3500+（14000-3500）×25%=6125（元）。

【总结】（考虑所得税）【教材例6-1】某投资项目需要3年建成，每年年初投入建设资金90万元，共投入270万元。

建成投产之时，需投入营运资金140万元，以满足日常经营活动需要。

项目投产后，估计每年可获税后营业利润60万元。

固定资产使用年限为7年，使用后第5年预计进行一次改良，估计改良支出80万元，分两年平均摊销。

资产使用期满后，估计有残值净收入11万元，采用直线法计提折旧。

项目期满时，垫支营运资金全额收回。

根据以上资料，编制成“投资项目现金流量表”如表6-1所示。

表6-1投资项目现金流量表单位：万元年份项目012345678910总计固定资产价值（90）（90）（90）（270）固定37373737373737259现金流量合计-90-90-90-1409797979717137288【教材例6-2】某公司计划增添一条生产流水线，以扩充生产能力。

现有甲、乙两个方案可供选择。

甲方案需要投资500000元。

乙方案需要投资750000元。

两方案的预计使用寿命均为5年，折旧均采用直线法，甲方案预计残值为20000元、乙方案预计残值为30000元，甲方案预计年销售收入为1000000元，第一年付现成本为660000元，以后在此基础上每年增加维修费10000元。

乙方案预计年销售收入为1400000元，年付现成本为1050000元。

项目投入营运时，甲方案需垫支营运资金200000元，乙方案需垫支营运资金250000元。

公司所得税税率为25%。

【补充要求】（1）根据上述资料，填写甲方案现金流量表：6-3。

（2）用公式法计算乙方案各年的净现金流量。

表6-2（1）营业期现金流量计算表（直接法）单位：元年份项目12345甲方案税后销售收入（1）1000000×（1-25%）1000000×（1-25%）1000000×（1-25%）1000000×（1-25%）1000000×（1-25%）税后付现成本（2）660000×（1-25%）670000×（1-25%）680000×（1-25%）690000×（1-25%）700000×（1-25%）折旧抵税（3）96000×25%96000×25%96000×25%96000×25%96000×25%营业现金净流量=（1）-（2）+（3）279000271500264000256500249000表6-2（2）营业期现金流量计算表（间接法）单位：元年份项目12345甲方案销售收入（1）10000001000000100000010000001000000付现成本（2）660000670000680000690000700000折旧（3）9600096000960009600096000税前利润（4）=（1）-（2）-（3）244000234000224000214000204000所得税（5）=（4）×25%6100058500560005350051000。