2019年房地产行业发展情况分析
2018年，房地产行业整体运行先扬后抑，上半年虽然调控政策层面依旧“高压”，但销售惯性维持，投资开发额、新开工面积、土地购置面积增速等指标依旧保持着快速增长。

下半年市场出现放缓，核心一二线城市的去化率较前期均有了不同程度的回调，出现打折促销、精装该毛坯、特价房等以价换量的营销模式，土地购置面积增速放缓，投资开发增速虽维持高位但上涨动力不足，商办库存风险依旧。

总体来看，2018年全年销售、投资等指标高位运行，土地购置先热再趋冷。

第一节房地产业综合景气度分析
2018年，房地产调控政策在“房住不炒”和“租购并举”的基调下继续构建长短结合的制度体系，住房租赁市场建设继续提速，调控政策更加强调“因城施策、分类调控”，地方政府适机出台调控政策的主动性明显增强。

在此背景下，2018年，全国房地产市场景气指数呈现出先降后升的走势特点。

2018年4月，“国房景气指数”为101.40，为全年低点，9月，“国房景气指数”为101.99，为全年高点，同时创2012年以来新高。

数据来源：国家统计局
表12016-2018年我国国房景气指数走势
第二节房地产行业运行分析
一、房地产投资情况
2018年1-11月，全国房地产开发投资总额累计110083.00亿元，同比增长9.7%，增速比上年同期提高2.2个百分点。

2018年，全国房地产开发投资增速维持在9%以上，高于2017年。

其中，住宅投资仍然是房地产开发投资的主要拉动点。

一方面，土地购置费一般滞后于土地成交金额2-3个季度（购置费是分期付款分期计入），2017年下半年以来由于房企开始发力在三四线与中西部地区拿地，土地成交金额的持续高增速推动土地购置费对于投资拉动的贡献提升；另一方面，2018年1-11月PSL累计投放6491亿元，同比增长14.1%，保持了较高增速，而2018年棚改开工套数也大概率超额完成，其中投入棚改的实物安置部分直接贡献投资；此外，前期库存持续下行叠加销售不弱，房企补库存意愿强烈，新开工面积增速提升带动投资增速。

数据来源：国家统计局
图12016-2018年全国房地产开发累计投资情况
从供应结构来看，2018年1-11月，在房地产开发投资中，商品住宅完成投资78026.72亿元，占房地产开发投资的比重为70.9%，占比较上年同期提高2.5个百分点；办公楼投资5422.55亿元，所占比重为4.9%，占比较上年同期回落1.2个百分点；商业营业用房投资13066.07亿元，所占比重为11.9%，占比较上年同期回落2.5个百分点；其他房屋投资13567.66亿元，所占比重为12.3%，占比较上年同期提高1.2个百分点。

数据来源：国家统计局
图22017年和2018年全国房地产开发结构
二、房地产开发资金来源情况
2018年1-11月，全国房地产开发企业累计到位资金150076.84亿元，同比增长7.6%，增速比上年同期回落0.1个百分点。

2018年房企到位资金增速高位企稳，显示房企融资与销售回款情况仍然良好，有助于降低市场对于房企信用风险的担忧。

数据来源：国家统计局
图32016-2018年全国房地产开发企业资金来源及增速具体来看，国内贷款21807.49亿元，同比下滑3.7%，降幅同比扩大21.7个百分点，占比为14.5%，占比较上年同期回落0.6个百分点；利用外资102.33亿元，同比减少30.4%，降幅较上年同期扩大42.1个百分点，占比0.1%，占比与上年同期持平；企业自筹资金50618.71亿元，同比增长10.0%，增幅较上年同期提高7.3个百分点，占比33.7%，占比较上年同期提高3.1个百分点；其他资金77548.30亿元，同比增长9.7%，增幅较上年同期扩大1.6个百分点，占比为51.7 %，占比较上年同期提高1个百分点。