7-9月：高温天气开工率 降低，需求旺季，价格 最高点
10-12月：需求降低，北 方停工，价格下行
国内PVC现状 生产企业众多、集中度低
国内PVC现状
• 上游企业:购买电石、乙烯、VCM生产出 PVC。现状：国内PVC工厂快速扩张， 产能严重过剩，行业平均利润难有起色 。
• 中间贸易企业：价格波动剧烈，行情难 以把握。
制
型材、门窗
30
品
硬片、板材及其他型材
8
其他
7
合计% 35 65
影响价格因素
一、上游原材料 三、进出口市场
二、内需变化
影响聚氯乙烯市 场供需平衡的因
素
四、产业、外贸等相关政策
…
…
其它影响因素
电价
• 政策性的调整 • 季节性的调整 • 电价每上涨2分，电石成本上涨70元/吨
物流
易燃易爆危险化学品的运输受限 • 季节性的运输困难 • 各种特殊时期各地不同的管制措施
• 当然这些因素不是孤立的、一成不变的，它们相 互关联、相互作用、相互影响，并通过供求关系 变化和价值规律的作用共同构成左右PE市场的源 动力。
原油与乙烯的相关性
乙烯与LLDPE的相关性
国际原油与LLDPE的相关性
LLDPE期货合约
交易品种
交易品种线型低密度聚乙烯
交易单位
5 吨/手
报价单位
元（人民币）/吨
最小变动价位
5 元/手
涨跌停板幅度
上一交易日结算价的4%
合约月份
1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月
交易时间
每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00
最后交易日
合约月份第10个交易日
最后交割日
最后交易日后第2个交易日
交割等级
大连商品交易所线型低密度聚乙烯交割质量标准
化工产品及工艺路线
石化行业的基本流程
石化产品主要包 括三烯、三苯、 中间石化产品、 合纤单体和聚合 物、合成树脂、 合成纤维、合成 橡胶等。
五大合成树脂
聚乙烯 PE
聚氯乙烯 PVC
线型低密 度 聚 乙 烯 LLDPE
高密 度聚 乙 烯 HDPE
低密 度聚 乙 烯 LDPE
合成树 脂
聚丙烯 PP
聚 苯乙 烯 PS
电石法聚氯乙烯工艺流程
我国主要生产工艺
能源结构 缺油、贫气、富煤
产业布局 东西部聚氯乙烯装置的合理布局
电石法聚氯乙烯工艺进步 能耗、污染的有效控制
下游消费构成
中国聚氯乙烯制品消费构成比例
制品名称
消费比例%
鞋及鞋底材料
5
人造革
5
软
薄膜
6
制
品
电缆料
6
地板革、壁纸、发泡材料
3
其他
10
管材
15
硬
管件
5
影响PE市场需 求的变化情况
替代 产品
市场影响因素分析
• 10个方面的主要因素考虑进去：国际原油市场（ 价格）、国际PE市场（价格）、国内供应和需求 增长速度、国家宏观经济因素（经济景气指标、 GDP增长、物价指数等）、国际乙烯市场（亚洲 CFR价格）、突发因素（战争和政治事件等）、 人为因素（经销商炒作等）、国家政策法规的影 响（关税、倾销与反倾销）、石化行业的周期性 、下游制品市场状况。
中东采用的是轻烃——乙烯 路线，合成树脂成本仅是石 脑油——乙烯路线的1/3~1/4
世界其它国家和地区，包括 中国在内都使用石脑油裂解
乙烯，成本相对较高
乙烯原料
热裂解主要产品
生产1吨乙烯所需原料量及副产品
原油 价格
影响PE市场供
产能 应的主要因素 产量
市场 供应
工艺 开工
应用 领域
市场 需求
聚氯乙烯型号：
电石法 SG1-8型（国标）
乙烯法 按聚合度区分（企业标准）
包装：25KG包装袋 出口有吨袋包装
生产工艺： 国内主要为电石法和乙烯法，区别主要是指上游 原材料种类而言。两种生产工艺均制成VCM（氯乙烯）单 体，完成聚合后最终生成聚氯乙烯
主要应用领域
原料工艺路线
一、中国聚氯乙烯生产的原料工艺路线
乙烯法聚氯乙烯工艺流程
乙烯法生产工艺
根据乙烯法聚氯乙烯生产工艺的特点，生产企业可采用不同阶段的乙烯基原料进 行生产：
企业名称 上海氯碱、天津大沽等 上海氯碱、天津大沽、河北金牛等 上海氯碱、天津大沽、苏州华苏等 *
生产工艺 乙烯 EDC VCM PVC EDC VCM PVC VCM PVC
* 注：2008年底开始，随着国内外能源成本对比形势的逆转，越来越多的东部沿海地区聚氯乙烯 生产企业（包括部分原电石法聚氯乙烯生产企业）倾向于尝试进口VCM单体，以缓解企业的生 产成本压力
交割地点
大连商品交易所线型低密度聚乙烯指定交割仓库
最低交易保证金 合约价值的5%
交易手续费
20元/手交割方式 Nhomakorabea实物交割
交易代码
L
上市交易所
大连商品交易所
聚氯乙烯（PVC）
聚氯乙烯树脂（PVC）是我国重要的有机合成材料。物理 外观为白色粉末，无毒、无臭。广泛用于工业、建筑业、 农业、日用生活、包装、电力、公用事业等领域。
原料
煤炭、蓝炭/焦炭（0.8）、生石灰（0.70.9） 均与煤炭价格直接相关
依照电石法PVC吨 耗电石指标，电石 吨价格每上涨100 元，电石法PVC的 原材料成本上涨 150元/吨，甚至更 高
季节性因素分析
1-2月：价格低迷，节前上涨 3-5月：价格加速上涨，年内首 次高点
5-7月：价格平稳波动
聚乙烯（LLDPE）
LLDPE全名线型低密度聚乙烯，是PE的一种，无毒、 无味、无臭，呈乳白色颗粒。具有良好的耐环境应力开 裂、耐撕裂强度等性能，可耐酸、碱、有机溶剂。主要 应用领域是农膜、包装膜、管材、涂层制品等。
旋转成型 电线电缆 2.9% 注塑制品 1.7%
6.9%
其它 14.4%
薄膜 74.1%
石油化 工路线
煤化工 路线
当前，除中国大陆和印度的少量装置之外，世界其它地区聚氯 乙烯装置均采用以石油化工所生产的乙烯基类单体产品为原料的 乙烯法（单体法）生产工艺
由于我国贫油，富煤，少气的现状，国内主流为电石法生产。 中国电石法聚氯乙烯装置的总能力已经占到了全球聚氯乙烯装置 总能力的25%甚至更高。
ABS 丙丁苯 树 脂
LLDPE市场主体
➢生产商：中石化、中石油——半垄断巨 头
➢贸易商：蓄水池作用 远大、道恩、山 东省塑、象屿
➢下游加工商：规模普遍较小
传统聚乙烯产业链
原油
石脑油
传统聚乙烯产业链
乙烯
聚乙烯
以天然气为原料生产乙烯
天然气为初级原 料生产乙烯
石油为初级原料 生产乙烯
中东地区的低成本
• 下游消费企业：原材料上涨，成品售价 相对稳定，企业利润难以保证。